文 | 林海@华盛前哨
今日，全球知名的数据公司甲骨文(ORCL)发布2019财年四季度财报及全年财报，Q4营收跟净利润方面继续保持同比增长，调整后营收和每股收益均超出华尔街分析师预期，从而推动盘后股价一度涨8%。
行情来源：华盛证券
业绩概览
第四季度营收为111.36亿美元，同比增长1%，高于市场预期的109.3亿美元，调整后营收111.39亿美元，同比仍增长1%。第四季度净利润37.4亿美元，同比大增14%，超市场预期， EPS 1.07美元同比增长36%。调整后净利润为40.71亿美元，同比增长3%；调整后EPS 1.16美元，同比增长23%，远超出华尔街分析师此前预期1.07美元。
全年公司营收为395.06亿美元，同比基本持平。全年净利润为110.83亿美元，与2018财年的35.87亿美元相比增长209%；运营利润为135.35亿美元，与2018财年的132.64亿美元相比增长2%。
分部分析：云服务支撑增长
公司收入来源来自于：云服务和授权支持业务、云授权和现场授权业务、硬件业务、 服务业务四项业务，其中第一项业务仍是最主要的收入来源，占比超过61%。第四季度，该分部营收为67.99亿美元，云授权和现场授权业务营收为25.20亿美元，硬件业务营收为9.94亿美元，服务业务营收为8.23亿美元。增速来看，排除汇率因素，四项业务及总收入同比增速分别为+3%、+15%、-8%、-4%及4%。云业务转型背景下，传统的硬件及服务业务继续下滑，云计算业务支撑增长，尤其是云授权和现场授权业务表现亮眼。
资料来源：公司财报，华盛证券
全年来看，按顺序四项业务及总营收分别达267.07亿、58.55亿美元、37.04亿、32.40亿及395.06亿美元，排除汇率因素，四项业务及总收入同比增速分别为+4%、+4%、-5%、-2%及3%，整体变化趋势与第四季度一致。
业绩超预期VS云转型放缓？
如管理层所说，Q4排除汇率因素营收同比增长7%，带来EPS远远超出预期区间的上限。高利润的Fusion和NetSuite云应用业务正快速增长，同时缩减了低利润的传统硬件业务，季度净利润同比大增14%，而且调整后运营利润率达到47%，创下了5年以来的最高水平，业绩的超预期带来盘后股价的大涨。
不过，在当前企业云化的趋势下，与其他云转型公司相比，公司云计算增长仍差强人意，市场调研机构Canalys公布的2018年度全球云计算市场报告中，甲骨文并未上榜，市占低下。此外，对比亚马逊AWS、微软Azure的云计算增速很明显可知道甲骨文在云计算领域有些掉队，公司连连损失的两大核心高管也转向竞争对手谷歌的云部门；财报发布前夕，麦格理分析师Sarah Hindlian下调了对该股的评级，并表示公司的云计算增速已经放缓。
资料来源：Canalys，华盛证券
结语
公司云战略转型支撑了季度业绩的较快增长，业绩超出预期带来盘后股价的走高。不过，对比几大行业龙头，一度坐稳数据库软件龙头的甲骨文错失转型时机，当前在云业务的增速及市占不尽如意，公司表示后续仍需要重点发展云计算，具体进展将进一步支撑和决定股价的稳定与提升。
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