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上市公司4月爆雷潮,不是业绩变脸,而是信息误导

管理股市要像管理菜市场,买菜的老太太才是衣食父母,卖菜的不是,菜更不是。

文|蓝海经济观察  沈奇 时书颖 李汶玲

问:沈总,很少谈股市的您为什么想谈股市了呢?

答:我们股市谈的不多,主要原因是第一我不推荐股,第二A股真的没有长期投资的价值,至少在目前监管机制下。

今天我们说的就是这样一个话题,炒股的人都记得,在一月下旬的时候,曾经出现过一次爆雷潮,大数有300多家公司爆出18年业绩预计巨亏,其中计提商誉的占比六成。记得一个数据业绩预亏超过10亿的有51家,有个天神娱乐以预亏73亿摘得头筹。

这里面有几只股票的预亏规模甚至接近或者超过市值,还有不少伪科技,例如联建光电。然而,更加令人发指的是还有一批公司,明明业绩爆雷了不公告,高管偷偷减持,到年报出来才说自己亏损多少,这就是今天说的这些公司。这次榜首是欧菲光。

问:为什么说这些公司造假,误导投资者呢?

答:说他们造假,误导投资者,是因为上市公司的年报过程决定的。一家上市公司,年报之前需要审计,由于上市公司集中发布业绩在4月份,所以一般审计春节后就进场了。换句话说,上市公司自己的报表,我说的是正式报表,在春节后,最晚2月底就出来了。

实际上,大多数公司的管理层,在1月中下旬就看到了,这也是为什么需要预告业绩的原因,就是说有话早说。所以,我们敢说这样的话,你业绩预报不说,到年报公布才说,不是懒就是坏。不应当在高管位置上干下去了。

其中懒,是说个别可能真的不知道某一个子公司经营情况的,这属于不能履职尽责,该扫地出门。另一个坏,就是故意误导,知道了不说,这就属于应当追究法律责任的。这个是绝大多数。如果里面还有人减持的,我觉得必须追缴其不当所得,用于赔偿被蒙在鼓里的中小投资者。

我说这么多,给大家个数字吧,这样的公司有多少个呢?有525家公司业绩下修,其中328家预赢变预亏,下修幅度过亿元的108家。

大家去看看A股一共才有多少支,这坏人比例高的令人发指吧。所以,投资A股之前,先看看数据,至少了解风险在哪里!就像康家两朵奇葩,一个可以多计货币资金300亿的康美药业,一个可以122亿银行存款说没就没的康得新,到底什么使得A股造假者如此猖狂?

问:上市公司是否存在串通恶意误导呢?

答:上市公司其实已经变成一个利益体,管理层、会所、律所、券商,这四个,他们任一方都可以轻松了解一个企业实际经营情况。区别在于说不说。

利益在于上市公司的市值,这些人多数都有各种持股或者间接利益,以康美药业的例子看,广发证券是康美的保荐人还是做市商,广发搞员工持股,康美的老板也参与了。这种利益纠缠使得我们的券商、会计师从看门人变成了盗贼。

康美药业的主审原来就是发审委员,他在康美药业肯定有利益。我说的不是每年那点审计费用,是代持股份,这是业内潜规则而已。康美药业2018年前三个季度利润38亿,300亿造假,怎么也得需要7到8年吧。

问:年初以来A股的疯涨是否说明这次事件没有造成持续性影响?

答:A股年后疯涨是资金推动的,记得我说过,今年是不具备大行情的基本条件的,一个重要原因就是2018年实体企业过的非常艰难,很多都在死亡边缘,所以不支持有稳定的行情。

但是去年下半年以来,大量资金投入基建领域,这些钱会进入市场,所以资金面还是比较宽松的。

问:证监主席的变更没有对股市有什么影响吗?

答:主席换了,最近也有讲话,表示要整顿。最重要的是换人解决不了什么问题,需要的是换思路,这位思路对不对,要看他做什么,而不是说什么。当一级领导,说的好是一定的,做的好才是真有用。

我说的换思路,就是真正为投资者服务,现在第一件可以做的就是把这些造假者摁住,把他们的不当获利罚没。罚款不应当进国库,而是用来赔偿中小投资者,这样才会有更多投资者进来,融资才有通道,股市才有希望。

还是那个老方子,管理股市要像管理菜市场,买菜的老太太才是衣食父母,卖菜的不是,菜更不是。

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