文|蓝海经济观察  沈奇 时书颖 李汶玲

问：沈总，很少谈股市的您为什么想谈股市了呢？

答：我们股市谈的不多，主要原因是第一我不推荐股，第二A股真的没有长期投资的价值，至少在目前监管机制下。

今天我们说的就是这样一个话题，炒股的人都记得，在一月下旬的时候，曾经出现过一次爆雷潮，大数有300多家公司爆出18年业绩预计巨亏，其中计提商誉的占比六成。记得一个数据业绩预亏超过10亿的有51家，有个天神娱乐以预亏73亿摘得头筹。

这里面有几只股票的预亏规模甚至接近或者超过市值，还有不少伪科技，例如联建光电。然而，更加令人发指的是还有一批公司，明明业绩爆雷了不公告，高管偷偷减持，到年报出来才说自己亏损多少，这就是今天说的这些公司。这次榜首是欧菲光。

问：为什么说这些公司造假，误导投资者呢？

答：说他们造假，误导投资者，是因为上市公司的年报过程决定的。一家上市公司，年报之前需要审计，由于上市公司集中发布业绩在4月份，所以一般审计春节后就进场了。换句话说，上市公司自己的报表，我说的是正式报表，在春节后，最晚2月底就出来了。

实际上，大多数公司的管理层，在1月中下旬就看到了，这也是为什么需要预告业绩的原因，就是说有话早说。所以，我们敢说这样的话，你业绩预报不说，到年报公布才说，不是懒就是坏。不应当在高管位置上干下去了。

其中懒，是说个别可能真的不知道某一个子公司经营情况的，这属于不能履职尽责，该扫地出门。另一个坏，就是故意误导，知道了不说，这就属于应当追究法律责任的。这个是绝大多数。如果里面还有人减持的，我觉得必须追缴其不当所得，用于赔偿被蒙在鼓里的中小投资者。

我说这么多，给大家个数字吧，这样的公司有多少个呢？有525家公司业绩下修，其中328家预赢变预亏，下修幅度过亿元的108家。

大家去看看A股一共才有多少支，这坏人比例高的令人发指吧。所以，投资A股之前，先看看数据，至少了解风险在哪里！就像康家两朵奇葩，一个可以多计货币资金300亿的康美药业，一个可以122亿银行存款说没就没的康得新，到底什么使得A股造假者如此猖狂？

问：上市公司是否存在串通恶意误导呢？

答：上市公司其实已经变成一个利益体，管理层、会所、律所、券商，这四个，他们任一方都可以轻松了解一个企业实际经营情况。区别在于说不说。

利益在于上市公司的市值，这些人多数都有各种持股或者间接利益，以康美药业的例子看，广发证券是康美的保荐人还是做市商，广发搞员工持股，康美的老板也参与了。这种利益纠缠使得我们的券商、会计师从看门人变成了盗贼。

康美药业的主审原来就是发审委员，他在康美药业肯定有利益。我说的不是每年那点审计费用，是代持股份，这是业内潜规则而已。康美药业2018年前三个季度利润38亿，300亿造假，怎么也得需要7到8年吧。

问：年初以来A股的疯涨是否说明这次事件没有造成持续性影响？

答：A股年后疯涨是资金推动的，记得我说过，今年是不具备大行情的基本条件的，一个重要原因就是2018年实体企业过的非常艰难，很多都在死亡边缘，所以不支持有稳定的行情。

但是去年下半年以来，大量资金投入基建领域，这些钱会进入市场，所以资金面还是比较宽松的。

问：证监主席的变更没有对股市有什么影响吗？

答：主席换了，最近也有讲话，表示要整顿。最重要的是换人解决不了什么问题，需要的是换思路，这位思路对不对，要看他做什么，而不是说什么。当一级领导，说的好是一定的，做的好才是真有用。

我说的换思路，就是真正为投资者服务，现在第一件可以做的就是把这些造假者摁住，把他们的不当获利罚没。罚款不应当进国库，而是用来赔偿中小投资者，这样才会有更多投资者进来，融资才有通道，股市才有希望。

还是那个老方子，管理股市要像管理菜市场，买菜的老太太才是衣食父母，卖菜的不是，菜更不是。