文 | 股市人生牛股多多   

根据最新数据，截止6月20日科创板开户约270万人。近期科创板性申购在即，预计近期开户人数还会快速增加，预计到7月底可能会超过300万人。从6月初数据看，目前主板的有效申购户数约为1400万户（如松炀资源(603863)有效申购户数是1354万户），从这个角度看，由于申购账户相对较少，科创板的新股中签率会比主板高5倍左右。由于上海主板新股申购是每个签1000股，本次科创板是每个签500股，那么同样一只股票在主板和科创板发行新股，中签率会差一倍。这样一看，在科创板打新比在上海主板打新的中签概率要高10倍。

但是，科创板网下初始发行比例高于主板，还有券商会参与战略配售（一般5%），因此筹码还是向网下倾斜的。而我们散户只能参与网上申购。也就是说网上发行比例最高只有40%，最低20%。留给散户的新股申购比例在20到40%，其它的都是机构的。例如，科创板第一股华兴源创网上发行才才761万股，加上回拨也不过1000万股，网下配售估计3000多万股。

如果遇到一些大盘股，中签率就比较高了。举个例子，上海硅产业集团发行新股数量6.2亿股，如果有2亿新股在网上申购，一个签500股，将有2亿股/500股=40万个签产生。假如所有开户的300万人都参加申购，平均中签率超过10%，如果你账户有比较大的上海市值，应该很容易中签。但是科创板还是小盘股比较多，要想中签也不是那么容易的事，但总比主板要高很多。加上科创板发行比较密集，只要坚持打新，中签还是相对容易的。

 科创板打新有没有风险呢？科创板新股的定价机制与主板不同。现在主板、中小板和创业板是采用定价制发行，市盈率不超过23倍。而科创板新股采取的是询价制，即由参与网下申购的机构报价，根据多家机构的报价情况确定最终发行价格，如果众多机构看好一只股票，不排除刚的申购市盈率超过50倍，甚至达到100倍。加上科创板新股上市5日内不设涨跌停限制，因此科创板新股上市极有可能出现首日破发的情况。因此我们不能掉以轻心。从上周华兴源创路演情况看：华泰联合给出30-38倍PE建议。今晚最新公告，其确定发行价格为24.26元/股。报价不低于发行价24.26元/股的148家网下投资者管理的1285个配售对象为此次网下发行的有效报价配售对象，对应的有效申报拟申购数量为758130万股，申购倍数为257.62倍。其2018年摊薄每股收益大概6毛，这个发行价对应估值约40倍，确实不低，要是上市涨一倍，估值就是80倍了！

 但目前没有必要太悲观，出于ZZ目的，科创板首批上市的股票一般情况下应该都会大涨，道理大家都懂的。不出意外，7月份后科创板新股会密集发行，其实这也变相提高了新股的中签率，因为你今天不中，可能下周就中了，关键是要坚持。我认为在科创板发行上市初期，新股收益往往比较可观。这也同时会导致新股估值过高，如果此时在二级市场追高买入，后面被套的概率是很大的，因为国内真正的高成长个股并不多。科创板虽然换了个名字，改了些规则，但其实其上市的公司和创业板没有本质的区别。我的建议是如果中了新股一定要在首日逢高卖出，千万不要恋战。二级市场上一般散户也不建议多参与。

科创板新股上市基本都是超级小盘，不炒上天才怪，后面比初期流通盘大数倍的解禁股肯定玩命跑，因为赚太多，因此科创板新股大概率逃不掉前边暴涨，后面大幅回落的结果，除非一些真正高增长的个股，大家一定要擦亮眼睛啊！

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