尽管近期分级B下折潮让许多投资者亏损，但近日市场回暖，部分分级基金也出现了较大折溢价，一共有12只折溢价超过5%，有三只甚至超过10%，基金君筛选了部分折溢价较大，存在一定套利空间的分级基金，如下：

折价基金：理论上来说，折价的基金可以通过买入AB份额子基金，合并成母基金，然后卖出，获得收益。

溢价基金：理论上来说，溢价的基金可以通过买入母基金，拆分成子基金分别卖出获得收益。

但是，随着下折潮的来临，分级基金带给投资者的伤害非常巨大，需求逐渐下降。在这两天回暖之后，市场的主要矛盾已从下折转化为配对博弈了。在下行市场里，分级基金临近下折点（一般为B份额价格为0.25）时，投资者最好是避开分级B，因为一旦参与下折，为了保证优先份额A份额的固定收益，有些分级B亏损幅度可能会超过50%，如前段时间的高铁B，等。在上述溢价基金中，长盛同瑞（已红色字体标注）相对比较危险，截至今日收盘，同瑞B的价格为0.477，今日也发布了近期可能发生不定期折价的公告。

而且，深市分级基金申购拆分或者合并赎回都是T+3，这也就意味着，除非折溢价达到30%以上，一般的套利多少存在一些风险。沪市的分级基金当日买入可以实时拆分，但是申购或转托管转入的母基份额还是要清算交收完后（T+2）才能拆分的。

下行市场中，A份额的优势则显露出来。一方面，在利率下行的市场，若投资者不在乎短期市值的反复波动，那么它可以作为固定收益的投资工具。另一方面，在下跌的市场，它还具有认沽期权属性，即看空属性。

比如在前阵子的市场大跌中，B份额净值狂泻，面临下折风险，而此时买入A，则相当于是拥有了一份看空期权，起到对冲作用，可以合成母基赎回减小亏损，一旦发生下折其大部分净值也可以换算成母基。