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蒙牛净赚40亿离场,“小蒙牛”单飞,乳业江湖崛起一方新势力

7月1日晚间,蒙牛(2319.HK)将持有君乐宝的51%股份全部出售,接盘方为两家河北企业。蒙牛和君乐宝联姻九年,前者赚得十倍收益,加上分红合计净赚约40亿元。

文|野马财经 资本市场部

伊利蒙牛“互撕”不久,乳业市场再起风云!

7月1日晚间,蒙牛(2319.HK)将持有君乐宝的51%股份全部出售,接盘方为两家河北企业。蒙牛和君乐宝联姻九年,前者赚得十倍收益,加上分红合计净赚约40亿元。

此次蒙牛“放手”,有“小蒙牛”之称的君乐宝在市场上势必更趋自由灵活。昔日因“三聚氰胺事件”受到重创的河北乳业,在经历了逾十年的努力之后,也在试图重新崛起。

9年姻缘“好聚好散”

2010年11月22日,北京举办了一次重要的乳企发布会,主角是蒙牛和君乐宝。参加该会议的不仅有企业代表,还有所在地政府代表。“三聚氰胺事件”后,酸奶市场老大与老四之间的合作,牵动着很多人的心,中国乳业协会理事长刘成果在发布会上表示:

“蒙牛与君乐宝的合作有三个符合,第一是符合‘十二五’规划中关于经济转型的精神;第二是符合乳业资源重组、提高行业集中度的行业政策;第三是符合从竞争走向竞合的市场经济规律。”

最终蒙牛以4.69亿元的价格名正言顺地将君乐宝51%的股权收入囊中,晋升为大股东。

来源:君乐宝官网

9年后,蒙牛宣布以40.11亿元将其持有的君乐宝股权全部转出,但原因却是君乐宝与蒙牛集团产品定位不同,还强调君乐宝一直在独立运作。虽然蒙牛在这笔生意中,至少净赚35亿。

对于此次股权转让,蒙牛相关人士向野马财经表示,“本次转让君乐宝乳业的股份,符合我公司专注明星乳制品的发展战略,也符合公司及股东的整体利益。祝愿君乐宝未来取得更好的业绩。”

由此,这段姻缘在持续9年之后“好聚好散”。

1995年,魏立华创办君乐宝,靠着一台酸奶机、两辆三轮车、三间小平房,走街串巷,慢慢积累资金。因为白手起家,魏立华对于自己认定的事情有一股轴劲儿。

1999年,三鹿集团以“品牌+现金”方式入股君乐宝,共持有34%的股权。

谁曾想,三鹿集团没几年以后就出事了。2008年“三聚氰胺事件”爆发,三鹿多年建立起来的“奶粉帝国”轰然坍塌。随后,君乐宝以优先权人身份耗资2500万元回购了部分股份。

2010年11月,君乐宝正式牵手蒙牛,成为蒙牛的控股子公司。蒙牛持有君乐宝51%的股份。

虽然君乐宝乳业大股东几经转手,但是经营权却一直为创始人魏立华掌握。2014年,君乐乳业不再局限于酸奶的生产与销售,而是开始进军婴幼儿奶粉市场。

如今,奶粉收入占比已达到40%,成为君乐宝的核心业务。2018年,君乐宝奶粉实现销售收入超过50亿元,已进入奶粉行业的第一阵营。

河北乳业自三鹿集团陨落后便艰难前行,直到君乐宝负重前行多年后,终于让河北乳业看到了复兴的希望。

奶粉老大重振雄风

早在2017年,君乐宝就实现年收入102亿元,成功挺进乳业百亿俱乐部,这是继伊利、蒙牛和光明之后第四个破百亿大关的国内乳品企业。如今,君乐宝这匹黑马已经成为河北乳业的佼佼者,肩负着河北乳业复兴的希望。

对于河北乳业,2008年是个坎。在这之前,河北乳业早已是中国乳业的一块招牌,其奶粉产销量连续15年稳坐国内头把交椅,占据全国近20%的市场,是全国最大的婴幼儿配方奶粉产地。

然而“三聚氰胺事件”,一夕之间将河北乳业砸入低谷。国产奶粉不被看好,进口品牌迅速垄断中国乳业市场。据淘宝的不完全统计,仅2014年婴幼儿配方奶粉通过海淘代购的规模就达100亿元左右。

就是在这样的契机下,君乐宝做起了自己的奶粉。

2012年,魏立华受邀到德国参加包装业展会,结果同行50多个中国人,一下飞机就直扑超市,一箱箱地采购奶粉。

作为一个乳业创业者,这一幕想必让魏立华印象深刻。这也让其萌生了做奶粉的念头。随后,魏立华着手准备,在2014年,正式生产出君乐宝奶粉。随后三四年间,君乐宝奶粉得到市场认可,相继进入香港和澳门市场。

截至2018年9月,君乐宝奶粉订单超过36亿元,君乐宝进入国产婴幼儿奶粉第一阵营。随着君乐宝的崛起,河北乳业重现生机。

其实关于此次君乐宝股权转让,早在3年前就见端倪。2016年5月,中粮集团董事长赵双连在福临门大厦会见了河北省领导,彼时双方探讨的事情之一正是君乐宝的股权重组事宜。2018年8月,中粮集团董事长吕军再次在中粮福临门大厦与河北省高官就深度合作进行了商谈。

两次见面,足见河北欲复兴乳业的愿望。如今,三聚氰胺的影响消散,中国乳业正处于快速发展的时代。河北不愿也不能错过这趟乳业发展的高速列车。

按照蒙牛披露的公告,石家庄鹏海基金及石家庄君乾管理将分别收购君乐宝26.7%和24.3%股权,总价40.11亿元,交易完成后蒙牛将不再持有君乐宝任何股权。

天眼查信息显示,鹏海基金的实控人是河北省国资委。君乾管理的大股东是苏雷,而苏雷参股的另一家公司——石家庄中融通投资咨询有限公司,又和魏立华有着千丝万缕的关系。

股权转让后,魏立华将从二股东升为大股东。而魏立华一手养大的君乐宝,无疑已经成为乳业黑马,正在重振河北的乳业雄风。而对于其是否将登陆中国股市,市场已充满传言。

黑马杀出,A股添丁?

尽管对是否独立上市,君乐宝称目前没有考虑,具体看企业后续发展的需要。但河北省对此已不再隐晦。

图片来源:《2019年河北省乳业振兴方案》

2019年4月12日,河北省发布《2019年河北省乳业振兴方案》,方案称将“支持君乐宝乳业集团主板上市,拓展融资渠道。”并明确此事由河北省证监局负责。

显然,作为乳业大省的标杆企业,君乐宝上市已被提上议事日程。而要上市,从蒙牛独立出来就变得理所应当。食品饮料专家肖竹青对野马财经表示,君乐宝“上市还是靠谱的,因为它有良好的业绩,估值应该比较高。”

图片来源:东方证券研报

君乐宝的近年来的业绩颇为亮眼,其生产的酸奶、奶粉等产品市场占比都在稳步增加。而自从2017年君乐宝营收首次突破百亿大关后,公司便抛出了未来五年销售突破300亿的发展目标。

有了“三鹿”的前车之鉴,君乐宝对产品品质把控极为重视,首创了“两个产业模式”与“四个世界级”标准,这也是其业绩不断增长的基本保证。

“两个产业模式”是指,一、全产业链自控模式,即种、养、加全产业链一体化自有、自控,确保原料奶安全放心;二、以“四个世界级”标准生产出“世界级”好奶粉。所谓“四个世界级”是指自建现代化牧场、优选全球顶级供应商、建设全球领先的工厂、引进食品安全全球标准BRC和国际食品安全标准IFS双重管理体系。

2016年8月,君乐宝奶粉宣布进入香港市场,被业内誉为“国产婴幼儿配方乳粉恢复出口的一个重要标志”,也是其品质的一个表现。

今年1月28日,君乐宝对外发布2018年业绩数据,其2018年全年营收为130亿,同比增加28%。其中奶粉销售额打破50亿元,同比增加超过100%,集团营收占比从2015年的近10%提升至38.46%。

目前,君乐宝距离完成营收300亿的目标还有4年时间,如果能成功上市,对其完成目标势必大有助力。肖竹青则认为,君乐宝上市后,其未来发展趋势可能会布局上下游,“一是在上游的奶源建设,就是养牛;下游的可能会介入销售体系、网络销售终端的建设。”

君乐宝最终会登陆股市吗?随着与蒙牛九年联姻的分手,这一猜想正成为资本市场关注的焦点之一。崛起于废墟之上的君乐宝将何去何从,对此你怎么看,欢迎留言说出你的看法。

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