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15.5万股民苦等900天,曾创“最大借壳案”的公司要复牌?

停牌900多天的信威集团终于要复牌了。

文|野马财经  王洪臣

A股的停牌“钉子户”又要少一个了?

15.5万股民翘首以待,停牌900多天的信威集团(即“*ST信威”,600485.SH)终于要复牌了。论停牌时间之长,当下A股超过信威集团的公司不多。

曾几何时,号称投资500亿美元的尼加拉瓜运河项目让信威集团名声大噪。而实控人王靖也给公司蒙上了一层神秘的面纱。

近日,信威集团发布公告称公司拟主动对停牌事项做出调整,及早申请股票复牌。公司股票自6月28日起继续停牌,停牌时间不超10个交易日。

这家神秘的、业已“披星戴帽”的公司,将以何种姿态重新亮相引发关注。

停牌900多天准备资产重组?

拟复牌消息一出,沉寂许久的信威集团股票社群再度热闹起来。有股民留言称,“还有10天,心情可紧张了。”而有的股民则对此表示同情,“苦了你们了”。

图片来源:社交平台

如今信威集团的股价仍是停牌前的14.59元/股,公司总市值427亿元。在停牌的900多天里,信威集团坏消息不断,净利润连续两年为负,2018年年报被出具无法表示意见的审计报告,被实施退市风险警示。

那么,复牌之后它将是何走势?2019年2月之后,多家基金发布过对信威集团的重新估值。其中,新华基金、汇添富等给出的是5.76元/股,接近信威集团停牌前14.59元/股的9个跌停板。面对这个消息,15.5万股民心中恐怕将百味杂陈。

信威集团于2016年12月26日开始停牌,而停牌的原因则是源于一则媒体报道——2016年12月23日,网易财经刊发的《信威集团惊天局:隐匿巨额债务,神秘人套现离场》报道。

报道发出后,信威集团曾出面回应称,“报道描述与公司实际情况严重不符”、“公司已就上述不实报道出现当日向有关部门进行了举报,并发送了律师函。”

然而,经过一个周末后,2016年12月26日,信威集团股票与债券宣布紧急停牌。从此,15.5万股民开始了漫长的等待。

2017年4月,暂时停牌4个月的信威集团发布公告,称要进行重大资产重组并且继续申请停牌。2018年2月26日,信威集团发布重大重组进展公告,称“由于重组涉及跨国军工行业,相关核证资料的获取所需要经历的流程远复杂于一般企业或实体。申请继续停牌不超过三个月。”

此后,信威集团在停牌期间屡次发布延长停牌期限的公告,理由如出一辙。

2019年6月13日,信威集团发布公告称,拟以发行股份方式购买王靖、杜涛拥有的北京天骄航空产业投资有限公司(以下简称“北京天骄”)的控股权或北京天骄旗下资产。但是,据同期发布的另一份公告显示,中介机构中信证券称“尚未对标的资产进行审计、评估,对公司及标的资产的全面尽职调查尚未开展。”

可见,信威集团此次资产重组“八字刚有一撇”,未来结果如何仍需耐心等待。而作为重组双方共同的实控人,颇具神秘色彩的王靖在其中将扮演什么角色呢?

“神秘”王靖与“最大借壳案”

开运河、发卫星、建港口、挖金矿,王靖每每以大手笔投资引发市场关注,但对于他的来历却是众说纷纭,显得颇为“神秘”。

公开资料显示,王靖1972年出生于北京,曾就读于江西中医药大学中医专业。信威集团披露,王靖1993年2月至1996年12月,即其20岁左右时,出任北京昌平传统养生文化学校校长,此后出任北京鼎富投资顾问有限公司董事长。

王靖本人在接受多家媒体采访时也曾表示,他在1990年代后期,曾到香港学习国际金融和投资,后返回北京创办鼎富投资公司。

但网易财经2016年的报道对此提出质疑,“在成为信威集团董事长之前,王靖的经历几乎无人知晓。”而此后信威集团披露的履历则模棱两可,矛盾不一。

在信威集团《2012年中小企业私募债券募集说明书》中,王靖2010年之前的经历为“先后就职于厦门远东国际贸易公司、中国远东国际贸易总公司、深圳中远东投资管理有限公司”。此后其履历又被修改为先后担任北京鼎富投资顾问有限公司董事长、香港鼎富投资集团董事长、北京盈禧建筑工程咨询有限公司董事长、香港宝丰黄金有限公司董事长、柬埔寨王国亚洲农业发展集团董事长等。

“在香港学习金融投资,在柬埔寨开金矿。”这是2013年王靖在接受境外媒体采访时的回答。而他的成名始于2010年一举拿下信威集团的控制权。

公开资料显示,信威集团成立于1995年,在通信业知名度很高,公司先后参与制定了SCDMA、TD-SCDMA和McWiLL三大国家和国际无线通信技术标准。2001年,信威集团改制为股份制,且从2005年起不断增资扩股。

据《证券市场周刊》报道,2010年王靖通过洋浦博纳德投资发展有限公司代持的方式,实现了对信威集团的控股,而其付出的资金共9592万元。三年之后,信威集团通过“借壳”中创信测成功上市,王靖凭借手中持有的信威集团股份,一举跻身百亿富豪之列。而此次“借壳”因为规模巨大,一度被称为“A股史上最大借壳案”。

据当时的重组方案显示,信威集团“借壳”中创信测交易总价约268.88亿元。同时,上市公司还以不低于7.74元/股的价格定增募集配套资金不超过40亿元。而在借壳停牌前,中创信测市值仅为11.75亿元,却完成了总额超过300亿元的收购案。

而伴随着这起当时的“A股史上最大借壳案”,奇怪的事情不断上演。

2016年10月,胡润研究院发布《2016胡润套现富豪榜》,信威集团股东杨全玉以41亿元位列榜单第二名。然而,资本市场中杨全玉是何方神圣当时并不为众人知晓。正是在2014年信威借壳上市期间,杨全玉通过定向增发持有公司近1.38亿股。

网易财经2016年报道称,这位杨全玉的真实身份实际为一名当时已年近七旬的上海人。而在信威集团中,像杨全玉这样年事已高、手中持有大量股票且与公司没什么关联的“神秘”投资者并不少,合计共37位。

与这些低调“暴富”的股东不同,王靖在海外频频大手笔运作,为信威集团赚足了眼球。天眼查信息显示,王靖名下公司众多,实际控制公司数量为65家。

图片来源:天眼查

海外业务谜团待解

因为要投资500亿美元在尼加拉瓜开发运河,王靖为自己赢得了“运河狂人”的称号,而这只是他在海外的众多项目之一。

图片来源:《中国企业家》2013年的报道

2013年,王靖控股的香港尼加拉瓜运河开发投资公司(HKND)获得一份为期50年的特许权。也即总长274公里的运河建成后,王靖的公司将拥有50年经营权。此后在尼加拉瓜召开的一个发布会上,王靖承诺将动用个人财富用于这一项目。而据当时预估,运河项目的投资额将高达500亿美元。

可是,在当时极为轰动的这一项目目前进展如何呢?目前,有关“尼加拉瓜运河”这一词条最新新闻还停留在2017年11月。

除要在尼加拉瓜开发运河外,王靖及信威集团的大项目还有不少,比如王靖曾对媒体表示,希望在2019年时能够发射32颗或更多的卫星;再比如拟投资达100亿美元合资开发克里米亚深水港等。

“惊世骇俗”的大项目很多,但真正落地者却寥寥无几。在此期间,信威集团的业绩已是江河日下,开始陷入巨亏的泥潭之中。

2010年入主信威集团之初,王靖为当时濒临破产的公司带来了柬埔寨电信业务。靠着这个项目,信威集团迅速扭亏为盈,凭借“买方信贷”这一销售模式业绩大涨。所谓“买方信贷”是指出口国银行向境外借款人提供促进进出口国产品、技术和服务出口的本、外币贷款。

有了柬埔寨信威的成功经验,这一模式随后被推广到了俄罗斯、乌克兰、尼加拉瓜等信威集团的海外项目。信威集团海外项目众多,普遍采用这种模式,而作为买方信贷的担保方,公司以质押及保证方式提供担保。

据信威集团2018年报显示,公司在上述国家的海外公网业务带来的销售收入占到年总营收的90%以上,为其核心业务。而海外公网业务及“买方信贷”模式,正是遭到媒体质疑并导致停牌的重要原因。

以上市公司目前的处境来看似乎已等不及了。在停牌的这900多天中,信威集团业绩大幅下滑。2016-2018年公司营业收入分别为30.9亿元、6.47亿元、4.99亿元,归母净利润分别为16亿元、-17.7亿元、-29亿元。

业绩巨亏的同时,信威集团的债务危机也在酝酿之中。公开信息显示,2018年底公司各项有息负债合计94.20亿元,其中将于2019年内到期的各项金融负债及其他借款合计为83.36亿元。而国信证券曾在研报中将信威集团当做反面典型,认为其受限货币资金占比过高。

图片来源:国信证券

2019年1月,受“16信威01”违约风险发酵影响,多只被套债券基金单月净值大幅调整。因为净利润连续两年为负值以及2018年年报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告,信威集团于4月30日起被实施退市风险警示,业已站到了退市的悬崖边上。

对于这样一家神秘的公司,它的复盘将带来怎样的走势呢?对此你怎么看,欢迎留言说出你的看法。

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