文|倪晨

2019年暑期档，《八佰》突然撤档，再一次把华谊兄弟推上风口浪尖。

【1】

7月3日晚间，华谊兄弟发布售后回租公告，公司将下属4家影院的放映设备及附属设备、设施开展售后回租融资租赁业务，融资金额4000万元。王忠军夫妇、王忠磊夫妇为此次售后回租融资租赁业务提供连带责任保证。

根据华谊兄弟公告，公司下属全资子公司北京华谊兄弟环球影院管理有限公司、华谊兄弟哈尔滨影院管理有限公司、华谊兄弟沈阳影院管理有限公司(统称“全资影院管理公司”)，为实际经营的需要，拟以拥有的下属4家影院的放映设备及附属设备、设施与河北省金融租赁有限公司开展售后回租融资租赁业务，租赁期限为24个月。

从披露的财务情况来看，上述三家华谊影管公司的业绩情况并不如意。

暑期档即将拉开帷幕，曾经的影视界巨头华谊兄弟，此时却满是辛酸泪。

一系列爆雷的冲击中，华谊兄弟的处境可谓是岌岌可危。

5月31日，深交所向华谊兄弟下发年报问询函，涉及了商誉减值、预收款项回收、金融资产出售、股权投资等一系列问题，深交所着重质疑其偿债能力，2018年货币资金余额为26.41亿元，一年内到期的非流动负债 36.47 亿元，短期应付债券7亿元，将近48亿的巨债，华谊那什么去偿还?

但更让叹息地是，这并不是深交所的第一次黄牌警告。

问询函中，华谊受到质疑的另一点是16亿元的预付款，主要是预付的制片款及尚未完工的影视剧项目。

其中，一年以内账龄的余额为12.5亿元，占比 77.81%。

深交所要求华谊列示预付账款对应的主要影视剧项目、项目开始时间、项目进度;前五名预付账款的具体情况，包括交易对象、交易内容、金额、账龄、未结算的原因等;一年以上的账龄3.6亿元是否无法收回等。

与2018年初相比，华谊报告期末的预付款增长了76.39%，可以看出在过去动荡的一年，其对影视剧项目的投资力度反而加大了。

相比之下，光线2018年的预付款仅为5.56亿元，华谊在路上的钱几乎是光线的3倍。

但大量的投资支出或许只是因为华谊的库存影视剧已经后继乏力。

截至2018年，其存货为12.27亿元，低于光线的15.47亿元，更不用说在年报中华谊又计提了存货跌价损失1.89 亿元。

【2】

“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”

清代孔尚任的《桃花扇》 这句话对于今日的明星资本市场可谓是标配之句。

影视公司虽然可以凭借明星光环迅速走红，但大多数难以长久维系。

2018年，影视公司的A股IPO数为零，一大批上市公司股价断崖式下坠，创始人、大股东多年经营一朝被“扫地出门”。

就连中国娱乐产业的翘楚华谊兄弟，也得收紧口袋过日子。

华谊兄弟可谓是明星云集的企业，冯小刚，张纪中，黄晓明，股权激励绑定明星是资本市场的常态。

但近期华谊兄弟连续被曝业绩亏损严重，4月27日，华谊兄弟2018年报披露，当年实现营业收入38.91亿元，同比下降1.40%;实现归母净利润亏损10.93亿元，同比下降231.97%;扣非净利润11.81亿元，同比下降1001.40%。

这是华谊兄弟2009年A股上市以来首次亏损，核心原因是“重点电影项目的票房失利和商誉减值”。

【3】

华谊的未来还是未知数，48亿的巨额债务，如果想还清，恐怕得把未来很多年的票房收益全部算上。

今年的华谊，重头戏就是还债，但如果真的砸锅卖铁地将手头现金和重要资产一并献出去偿还债务，未来怎么发展，华谊一路荆棘。

根据华谊2018年的年报，其流动负债高达72.57亿元，这一数字是光线传媒的6倍(12亿元)。

其中最大的一笔当属一年内到期的非流动负债36.47亿元，这里面包含了华谊已经归还的22亿元中期债券，另外7亿元的其他流动负债，是华谊也已经还掉的那笔短期债券。

除掉这两笔共计29亿元的债券，华谊的流动负债还包括近2亿的短期借款，9.25亿的应付票据及应付账款，12亿的预收款以及薪酬、税费等，共计43.57亿元。

而在15.16亿元的长期借款中，有14.47亿同样是年内到期。

资本市场向来是经济动态发展的风向标，截止今日收盘，华谊股价是5.06元，跌跌不休的股价就算拿去质押，对于连续爆雷的华谊，估计也是难以度日。

华谊曾凭众多明星问鼎上影视界的大佬坐席，但今非昔比，今天的华谊，大幅缩水的市值让它变相成为了割韭菜的工具。