文|小食代 何丹琳

在拟以超过40亿元的价格出售所持有的君乐宝全部股份后，乳企巨头蒙牛更加坚定要押注“能够带来更高利润”的高端市场了。

小食代获悉，针对这一重大交易，蒙牛集团总裁卢敏放、首席财务官张平等公司管理高层在公告发布后，曾经举行了分析师电话会议，并首次解读了该交易对蒙牛带来的具体影响，包括是否影响“2020年千亿目标”的实现，以及未来的发展规划等，更提出要把特仑苏在未来两三年里打造为一个300亿的品牌。

今晚，小食代就带各位看官来听一下高管们的说法。

未来会寻求并购

毫不意外，蒙牛在会上被问到了这桩出售交易对其“千亿目标”的影响。卢敏放回应道，自己其实并没有那么担忧。

一方面，这家公司的信心来自于快速增长的高利润率品类未来对收入的拉动。

“往后，我们会聚焦高成长、高利润率的品类，比如婴幼儿配方奶粉、高端白奶、奶酪等。我们在这些品类里已经有了很强的品牌，比如特仑苏、雅士利等；但是坦白说，我们对这些品牌的投入不足，未来这些品牌潜力很大，我们会加大投入，以加速增长。”卢敏放说。

他预计，未来五年，蒙牛的收入会保持低双位数增长（注：即百分之十几左右的水平；另外，这里指有机增长，即不包含并购等）。

另一方面，蒙牛首席财务官张平也在同一个会议上指出，蒙牛通过这桩交易拿到了超过40亿的现金，会在合适的时机寻求并购。“收购方向会和我们长期战略一致。”张平说。

卢敏放接着补充道，蒙牛依然看好那些快速增长的、高利润率的品类，比如鲜奶、奶酪和婴幼儿配方奶粉。而在现阶段，蒙牛还没有具体的收购标的，对于收购将“保持谨慎”，并没有急于推进任何事情。

有意思的是，张平还明确提到：“未来收购标的的利润率必须高于君乐宝，这是我们的原则。”据他在会上透露，君乐宝的净利率较蒙牛的平均为低；2018年，君乐宝合并进蒙牛财报的净收入是94亿元。

小食代留意到，国金证券在本周二发布的一份报告中分析称，出售君乐宝业务“大概率不会影响到蒙牛的千亿规划”。该分析师在报告中提到，来自华润系的陈朗今年4月成为了蒙牛新一任董事长，他曾在华润亲自参与了多起重大并购和资本运作，经验丰富，相信有助于蒙牛未来的潜在并购动作。

聚焦高端产品

蒙牛管理层还在会上透露，此次出售交易将在2-3个月内完成。张平在会上指出，蒙牛与君乐宝之间的协同效应有限，出售君乐宝可以让蒙牛更加聚焦主品牌和高端产品。

此前在2010年，蒙牛以4.7亿元对价收购了君乐宝51%股权。到2018年，尽管君乐宝对蒙牛的收入贡献较大，但却只占该集团净利润的5%。“君乐宝一直独立运作，聚焦大众市场，尽管在某些品类与我们有重叠，但与我们协同有限。”张平说。

随着战略重点放在了高增长和高利润品类上，在蒙牛看来，君乐宝与其未来发展方向也显得不那么一致了。

他表示，去年君乐宝占了蒙牛约三分之一的CAPEX（注：指资本性支出）。未来，蒙牛的资本开支和广告费用投入会更加聚焦，营销费用会更多投入在重点品类上，争取成为品类领导者。

蒙牛已经开始了这一调整。

卢敏放举例道，该公司升级了整个特仑苏系列，包括于本月推出了新包装的高端特仑苏，价格比旧包装特仑苏高出两成。对于这一核心品牌，蒙牛投入了20条以上的新产线，并加大了对其销售推广费用的投入。

“我们过去在高端奶获取的份额不够，但是最近两个月，我们份额达到了历史最高，超过51%。”他说，目前，有机特仑苏在有机奶的市场份额排名第一，“我们从竞争对手那里取得了份额，同时，有机特仑苏价格比竞争对手高。”

据他透露，特仑苏今年二季度的增速要高于一季度，而且整个常温奶板块的毛利率都提升明显。“我们相信，特仑苏在未来两三年里会成为一个300亿的品牌。”卢敏放在会上提出。

他又提到，蒙牛正在投资于婴幼儿配方奶粉。“雅士利旗下也有很多好的品牌，但是没有足够的投入。如果我们重新重视这些高端子品牌，我们2020年的目标是有望达成的。”他说。

最后，对于昔日的“一家人”即将变成“对手”，双方未来的竞争关系也受到了与会分析师的关注。

卢敏放表示，君乐宝和蒙牛的产品有很多重叠，比如在低温酸奶和婴幼儿配方奶粉业务上将成为其竞争对手，但君乐宝的产品所在区间和蒙牛不一样，销售覆盖区域主要是河北等中部地区，而不是华南、华东和华北等市场。

对于双方在低线城市的竞争，蒙牛认为自身要加速渠道下沉。卢敏放表示，君乐宝所有的品类在河北都有很高渗透率，蒙牛在该区域已有现成的品牌和产品，未来会加快渠道下沉，以提升渗透率，提升市场份额，而并非和对方进行价格竞争。

他再次重申了将加大对重点品类的投入。“正如刚刚所说的，我们在低温酸奶和婴幼儿配方奶粉上投入不足，虽然我们一季度在这两个品类上的市场份额都有所提升，但是我们认为增长仍应该要快得多。”卢敏放说。