文 | 初善投资，根据网络资料整理成文

1、科创板7月22日开市

7月5日，上交所在答记者问中表示，将于7月22日（周一）举行科创板首批公司上市仪式，终于科创板还是来了。

目前，科创板规则体系基本齐备，拟上市公司受理审核稳步推进。截至7月4日，已受理141家公司提交的发行上市申请，向118家公司发出了首轮问询函，科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请，已有25家公司获得证监会同意注册的批复，系科创板首批挂牌上市公司。

截至7月5日，已有25家公司获得证监会同意注册的批复。包括已确定股票代码的22只“688XXX”的科创板企业，以及刚注册生效的交控科技、航天宏图、嘉元科技也。即这25家企业有望首批上市，而且下周将迎来集中打新，周三8家、周四4家、周五4家，想起来是不是还是有点小兴奋？

想了解这25家公司的可以关注初善君小号《科创招财喵》，里面几乎有所有的企业介绍。

2、超募和弃购

由于现在科创板发行价由议价确定，因此又出现了超募现象，同时发行价格有点高。

比如睿创微纳，按照现在确定的发行价20元，对应的市盈率是71倍，原计划募投的资金也就4、5亿，但是现在可能圈到手的钱是原来的将近3倍，也就是12亿。而天准科技超募的金额不算多，按现在确定的价格25.50元，募集的目标资金额是10亿，现在多圈了2.34亿，也就是12.34亿，对应的市盈率是52倍。

这么高的估值发行带来的另一个问题是上市后公司股价上行空间有限，打新收益率可能大幅下降，这跟A股上市公司规定的20倍左右市盈率完全不同。

于是我们看到这个奇葩案例：苏州天准科技股份有限公司科创板IPO网下初步配售结果及网上中签结果公告出炉，中国银河成为首家未进行网下申购的机构，其应申购数量为640万股，实际申购数量却为0股。根据天准科技网下投资者配售情况来看，银河证券应申购的640万股应可获得25775股初步配售，获配金额65.73万元，金额其实很小。

所以财产应该是操作失误所致。据说此次交易失败系由公司负责交易人员未按指定时间进行网下申购操作所致。

前十大券商之一的银河犯这种错，难怪中证协发布首次公开发行股票配售对象限制名单公告（2019年第1号），对银河证券账户此次违规予以处理，半年黑名单。

3、25家公司扫描

科创板首批上市的25家公司成色如何？从注册地来看，首批上市公司较为集中地分布于北上广苏浙等经济发展程度较高的地区，这5个省市共有20家公司：来自北京和上海的公司最多，均为5家；其次为江苏省，有4家公司；浙江省、广东省各有3家公司。另外，陕西省有2家，山东、福建、黑龙江各有1家。

从行业分布来看，25家公司集中于两大行业：一是计算机、通信和其他电子设备制造业，有9家公司；二是专用设备制造业，有8家公司。另外铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业有3家公司，软件和信息技术服务业有2家公司，有色金属冶炼和压延加工业、仪器仪表制造业、通用设备制造业各有1家公司。

首批上市的25家公司，拟融资金额共计310.89亿元，占2018年全年A股IPO募资总额的23%。其中，仅中国通号一家融资规模就达105亿元，占到全部25家公司融资总额的1/3。中国通号在首批25家上市公司中资产、营收、净利润规模均居首位，2018年营业收入达400.13亿元，净利润达37.17亿元；其也是科创板首家上市央企、首家“A+H”股上市公司。

在科创板，公司的科技含量备受重视。从研发投入占比来看，25家公司中有1家2018年研发投入占营业收入比重超过30%，3家研发投入占比在20%-30%之间，7家在10%-20%之间，还有14家在0-10%之间。其中研发投入占比最高的为虹软科技，2016年-2018年三年间研发投入占营业收入比重均超过30%，2018年占比达32.42%。另外中微公司、安集科技、心脉医疗三家公司的2018年研发投入占比均超过20%。

从上市标准的选择来看，20家企业选择市值要求最低的第一套标准，即“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

有4家公司选择了第四套标准，即“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”，包括虹软科技、容百科技、中微公司、中国通号。还有天准科技1家公司选择了第三套标准，即“预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元”。

对于首批上市公司的保荐工作，保荐数量最多的为中信建投证券，共保荐5.5家公司（其中有一家为联合保荐）；其次华泰联合证券，共保荐3.5家公司（有一家为联合保荐）；中信证券保荐了3家公司。中金公司、国信证券、海通证券各保荐2家公司。

 

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