记者 | 胡颖君

周一开盘，A股突遭暴跌，三大股指全天单边下行，沪指重挫2.58%，再度失守3000点，报2933.36点。

盘面上，蓝筹题材几乎全军尽墨，机构“抱团吃肉”行情再度上演：鸡肉、猪肉概念股逆市飘红。

市场人士分析指出，两大因素压制市场风险偏好：科创板开市引发存量市场分流效应，对A股流动性造成影响；6月非农数据出炉，美联储降息预期大幅调低；利空共振，导致市场短线资金出现踩踏性出逃。

“鉴于近期消费、地产、就业数据均不错，仅制造业偏弱，美联储降息有推迟至9月的可能。”中金宏观团队给出上述判断。

财通证券分析师马涛认为，短期市场对于降息的预期过高，需要警惕7月如果美联储不能如期降息，市场出现大幅震荡的风险。

他表示，市场悲观情绪的修复已经告一段落。当前投资者的分歧不断加大，未来市场的走势还需要基本面支撑，短期市场应该会继续维持震荡状态，投资者还是需要保持耐心，静待6月宏观数据和7月美联储降息的情况指引。

国金证券策略分析师李立峰表示，站在当前时点，三因素仍有助于A股延续此轮超跌反弹行情，但高度受限于3100点的位置。三大因素分别是：1)全球货币宽松信号有望得到确认，7月美联储大概率选择实施十年来首次降息25个BP；2)贸易影响暂缓，给予了权益类市场喘息的机会；3)新兴市场汇率企稳，外资净流入仍可持续，预计7月份“北上资金”净流入规模有望在“250亿-300亿”。

行业配置上，A股投资者在行业配置和个股选择中仍会坚持两个“溢价”原则：即给予板块“业绩确定性溢价”，给予中大市值个股“流动性溢价”，短期内这个风格还难以看到实质性转变。由此，行业上仍主推“金融、消费”板块，对弱周期且有政策红利的“新能源(光伏)、军工、环保”板块亦给予推荐评级。

不过，针对美联储是否如期降息，中信建投策略团队依旧维持乐观。“非农数据超预期，市场对降息的预期有所下修，7月降息50BP的预期从30%下降到5%，但降息25BP的预期从70%上升到95%。非农数据强劲并未改变宽松预期。”

“震荡不改慢牛格局，建议消费科技齐头并进，并逐步调增科技股的配置比重。”中信建投策略团队在研报中表示。

科创板即将于7月22日开市，市场人士担忧的分流效应会否出现？

对此，天风证券策略分析师徐彪指出，09年创业板上市后，带动了中小股票活跃度，表现为中小板指和中证500换手率提高；但对主板资金存在分流效应，表现为上证综指与沪深300换手率略有下滑。预计科创板上市对A股也存在分流效应。

但他同时表示，科创板推出的流动性环境与创业板推出时有相似之处，但显然好于18年独角兽上市时的流动环境。一方面，对于科创板推出的微观流动性冲击(A股市场)不用过于担心；另一方面，虽然这一次可能滞后实际较长，但信用和流动性的扩张至少能带来M1和企业盈利后续的企稳，有利于估值定价。

方正证券分析师赵伟表示，由于目前量能仍不足，短线大盘还将横盘蓄势，重逢蓄势后的大盘才会重启升势，以迎接科创板。他认为，6000 亿仍是市场强弱“分水岭”，两市量能超过 6000 亿，大盘重启升势，低于 6000 亿则只有结构机会，没有系统机会，市场热点继续“喝酒吃肉”，则大盘低迷依旧，若市场热点转为“券商+科技”，则大盘有望量价齐升。