文|小象要趁早

关于债转慢这个概念，可能很多朋友都非常熟悉了，但是当某个平台，开始出现债转慢这种情况以后，此时此刻还在平台上的朋友，其实内心都是纠结的，这是一种很微妙的情绪表现。

从去年雷潮开始，出现债转慢的平台就开始陆续增多了，今年的一个备案试点文件，又让很多运营很稳健的平台，也开始出现了债转慢的问题。

那么，究竟如何理解债转慢这个概念？这是一个摆在投资人和平台面前共同的问题，处理好了，大家都能平稳下车，如果处理不好，就容易一起翻车，最后无论把平台引入到何种地步，都很难实现双赢。

首先，我们要承认，在平台本身没有假标自融，包括额度也合规的前提下，债转从正常变得缓慢的最核心问题，就是整个平台的投资人对于整个P2P领域的严重信心不足，当然也有因为备案试点文件的下发，大家具有严重的观望情绪所导致的一致性规避行为，各种原因造成，想要退出的债权没有下一个新进投资者的接盘，一旦这种趋势开始产生，就会让平台债转慢的问题，变成了一个平台自身无法快速解决，但却容易进一步让平台的运营恶化的罪魁祸首。

其实，大部分P2P平台投资人的心态都是一样的，在整个大环境稳定的情况下，会考虑再投资，而当大环境不好的时候，都想出去，最后就造成谁也出不去，这时候，就非常考验平台的运营能力了，如果平台本身的待收并不多，那么其实可以通过沟通的方式，让投资人意识到，债转慢跟实质性损失是有本质区别的，同时也要让投资人意识到，如果大家都选择退出，那么就谁也退不出，当然这些沟通的前提不能是隐瞒或者欺骗，而是把整个运营情况和平台的债权质量进行充分的披露，并在此基础上，让投资人理解，无论备案与否，都会保证，投资人的本金甚至是收益。

千万不能跟投资人形成对立，也不能简单的为了保障资产端而不顾资金端的死活，毕竟最后，让平台陷于瘫痪的核心源头，很多都来自资金端，因为P2P平台是一种虚拟运营行为，投资人对于平台的态度，很大程度会影响资产端业务的稳定性，但如果不考虑资产端，只是因为资金端债转慢了，就停止资产端的运行，那么同样也会影响到资产端的稳定，而反向再次影响资金端。

所以这是一个既需要跟投资人充分沟通，同时又要保证资产端稳定的平衡，这时候，就需要重新考虑久期的匹配，即让借款端的到期期限跟投资人的到期期间，尽量形成匹配，充分考虑资金资产期限的错配幅度，并从源头控制资产端的放量，随时关注，资金端的退出情况，一旦退出速度近一步恶化，就要降低资产端的放量，而保证资金端的退出速度。

同时也希望投资人能够意识到，我们的投资本身是出借行为，是把钱借给了大量的借款人，这些借款人的正常回款，是一切本金和收益的保障，而一个没有假标和自融属性的平台，它唯一能做的就是保障资产端的足够稳定，而前面也说了，资金端的不稳定也会造成资产端的不稳定，所以，作为投资人，应该理性的看待债转慢，当然这里的前提，依然是要保持对平台的充分了解，无论是其债转类型，还是资产质量的稳定度，随时跟平台保持密切的沟通。

P2P这个领域，有一个比较大的BUG，就是平台占据了太多的权利，而其实这些权利大部分是属于投资人的，但现在要还回来，投资人是没法接受的，因为在投资的时候，投资人就已经把P2P投资当成了一种保本保息的固定收益类理财产品了，所以现在的很多沟通以及平台在运营上的无奈，都是应该预计到的，这需要整个领域的参与者，一起把这种趋势扭转过来，把权利适度的还给投资人，只有在投资人充分理解P2P投资本质之后，并且在投资之前，就能清楚的分清自身的权利义务之后，平台的沟通才能顺利进行，否则就会陷入一种僵持不下的困局里，面对的也只是无奈了。