文 | 21世纪经济报道 綦宇

近日，中央电视台《焦点访谈》曝光长江上游黄磷工厂污染问题,黄磷厂电炉生产黄磷的尾气直接排入大气,含磷污水肆意排放。

消息一出，黄磷企业的开工率大幅下降，作为黄磷主产地的西南地区，报价也出现了大幅上涨。

本报记者了解到，7月的第一周，该地黄磷普遍报价还在1.5万元/吨左右，紧接着的一周价格就已经涨到了2万元/吨左右。

“目前，黄磷的价格已经到了2.5万元/吨左右，后续的话，大概率会涨到3万元/吨，”一位业内人士告诉记者。他判断，在未来一段时间以来，黄磷价格极有可能出现超过100%的涨幅。

也是因此，澄星股份成为了令人瞩目的“妖股”，自7月10日以来，已经连续收获五个“涨停板”，并且还在持续上涨。

他表示，黄磷环保事件带来的影响即黄磷生产企业环保要求会进一步提高，对行业持续影响会增大，当前及预计在相当长的期间内，市场黄磷供应都会非常紧张。

据悉，黄磷下游主要用于磷酸、磷酸盐、赤磷、三氯化磷、五硫化二磷等，广泛应用于生产合成洗涤剂、农药、国防军工及其它行业。

因黄磷卖方市场及较强的议价能力，黄磷生产企业现在全部以“先款后货”接受订单，导致部分下游例如草甘膦生产企业黄磷原料库存紧张。

“黄磷属于高危化学品，储存极为困难，因此一般企业都是即购即用。”安信证券化工行业分析师李水云告诉记者，“因此，价格传导非常快。”

截至记者发稿，因抵消黄磷产业价格上涨的成本，草甘膦已经超过2.7万元/吨，上述人士表示，后续价格极有可能在短期内达到3万元/吨。

目前，草甘膦市场供需平衡关系被打破，加上目前环保要求日趋严格，生态环境部对相关产业实施“三磷专项排查”，淘汰产能复产或新增产能基本不可能。

一位业内人士告诉记者，草甘膦生产一个是甘氨酸路线，另一个是天然气IDA法。和前者相比，后者用黄磷量相对较少，使用后一种路线的企业相对成本更低。

也是因此，在目前的行业状况下，拥有相对完整的“黄磷+草甘膦”生产线的企业，可以获得利润的最大化。

以四川和邦生物（603077.SH）为例，在黄磷供给有保障的情况下，加之自身拥有的磷矿资源，将在这一轮黄磷行情中获利。

值得一提的是，在今年5月31日，在一份回复上交所问询函中，记者注意到该公司签订了一份黄磷的锁价、保量供应合同，合同锁定价格15000元/吨。

在黄磷涨价、自身锁定价格的情况下，这样的操作将会为该公司带来相当可观的收益贡献。据悉，目前和邦双甘磷产能18万吨/年，正在进行项目升级，升级完成后将达到22万吨/年双甘磷，按市场常规转化率1.5计算，折合草甘膦12万吨/年，项目升级后达到15万吨/年，成为中国规模最大的全流程IDA法草甘膦制造商。

此外，在这波行情中获利的还包括兴发集团（600141.SH），该公司拥有自己的黄磷和自己的水电站，生产草甘膦所用黄磷，仅需少量外购，也有自己的甘氨酸。

受益上市公司一览表：

上述两家草甘膦上市公司，不管是在规模上，还是在工艺流程的完整性上，都遥遥领先其他草甘膦上市公司，产能比较上，排名第三的公司连和邦生物50%的产能都不到。且上述两家草甘膦上市公司各据一头，兴发集团是甘氨酸法排名第一的公司，和邦生物是IDA法排名第一的公司。

在黄磷价格上涨的情况下，两家上市公司也各有优势，兴发集团自备黄磷，只需少量外购，但和邦生物IDA法较甘氨酸法工艺，按2.5万元/吨黄磷计算，每吨草甘膦可节约黄磷成本1200元。