文 | AI报道

今年一批白马纷纷倒下后，市场怀疑海康威视会成为下一个“大雷”。日前，新出炉的半年报打破了悲观预期，尽管增速放缓， 但二季度环比第一季度来看，业绩呈“V”字反弹，有了明显的改观。

日前，海康威视发布的2019年半年度报告显示，截至6月30日，其营业收入为239.23亿元人民币，同比增长14.60%；归属于上市公司股东的净利润为42.17亿元，同比增长1.67%；公司2019年上半年毛利率为46.33%，同比增长1.83%。

相对于其他年份同期，营业收入增长率大幅下滑，但二季度环比第一季度大幅改观。第二季度营收140亿，同比增长21.46%；净利润26.81亿，同比增长14.98%。而第一季度营收同比增长6.17%，净利润同比下滑15.41%。

海外业务负增长 货存加大以应对不确定性

海康威视是一家专业从事安防视频监控产品研发、生产和销售的高科技企业。根据IHS报告，海康威视已连续7年蝉联视频监控行业全球第一，拥有全球22.6%的视频监控市场份额。在A&S《安全自动化》公布的全球安防50强榜单中，海康威视连续3年蝉联全球第一位。

从过去9年的数据来看，海康威视的营收及扣非利润一直处于高速增长。其中，营收平均增速在40%左右。然而，今年4月份披露的2018年年报及2019年一季度报却不尽人意。2018年，营收和扣非净利润增长率双双创下近9年来最低水平，第一季度利润更是负增长。尤其是海外业务的负增长拉低了整体业绩表现。

数据显示，海康威视海外业务方面，2019年上半年营收69.43亿，同比增长10.29%，增速回落5%左右，相对去年增速明显放缓，这和海外市场形势有较大关系，美国出口管制以及由此带来的发达国家市场的连锁反应导致。

其中，美国市场营收是呈现比较明显的负增长趋势，海外业务拓展难度较大。值得一提的是，海康高管在业绩说明会上明确表示了对美国业务抱较为悲观的态度。

此前，2018年年报披露时，对于低海外市场增速，海康威视高层接受采访称，不同国家对新技术接收的程度、对政府投入的情况是不一样的。相对而言，中国政府会更为进取一些，在基础建设上的投入会更大；海外发达国家则是保持相对平稳的节奏和推进力度；其他新兴市场如东南亚国家的投入会激进一些，但市场容量相对较小，对增速贡献没有那么大。西方一般更注重个人自由、隐私，而东方更注重安全，所以会存在各个地区、国家间文化的差异以及对安全的认可程度不一。

今年早些时候，有外媒报道，美政府将考虑将海康威视列入黑名单，限制其购买美国技术。这让一些投资者开始担忧：海外市场的不确定因素和美国芯片断供。对此，海康威视也迅速做了回应，称美国约占整个海康收入的6%，影响不大；且目前的芯片美国供应商只占很小一部分，大部分供应商来自中国国内。

从海康威视这次发的半年报来看，今年第二季度原材料采购的变化明显。上面的图是18年年报披露的原材料的情况，下面是19年中报披露的原材料的情况，增长了接近一倍。这是海康威视对于美国可能会对其禁运做的一个物料上的准备，增加应对不确定风险的弹性。

业务创新，打造发展新动能

就业务分布而言，第二季度PBG业务（政府业务）企稳，EBG业务（大企业客户业务）快速增长。

PBG业务企稳和安防招标的回暖有关，第一季度除“雪亮工程”仍然在大力推进外，其他政府招标多呈停滞状，市场不景气。第二季度，很多地级市如遵义，金华等都启动了相关工程招标，市场开始回暖。

对于EBG业务增速较快，海康威视在业绩沟通会上解释称，EBG业务的需求来源很广，而且很多都是以前没有关注过的。比如现在垃圾分类带来了垃圾摆放箱周围的监控探头需求。

报告显示，海康威视优化重组了PBG（公共服务事业群）、EBG（企事业事业群）和SMBG（中小企业事业群），有效协同内部资源，根据客户差异提供针对性解决方案。同时，各分公司向省级业务中心转型，与总部实现差异化协同。有研报认为，将资源配置倾斜在能最快响应客户需求的前线，以省级业务中心作为客户需求响应的前台，更加贴近用户和市场。

此外，海康威视在业务创新方面也下了不少功夫。

从具体业务来看，前、后端产品，中心控制产品和工程施工及其他仍占据营收的92.8%，但智能家居业务同比增长达到56.92%，占公司总营收4.76%，而包括创新业务子公司海康机器人、海康汽车技术、海康微影、海康存储以及海康慧影等相应业务的其他创新业务也同比增长54.84%，占公司总营收2.46%。

海康威视在半年报中表示：海康威视萤石业务、机器人业务持续盈利，汽车电子、存储业务等其他创新业务快速成长，逐渐成为海康威视长期发展的新动能。

在智能制造浪潮下，海康也早早布局寻求转型，动作频频。

萤石成立于2013年，是海康威视旗下的安全生活业务品牌，产品主要基于互联网的民用安防以及视频等，从摄像头、智能门锁等智能单品及套装，到以视频技术为核心的全屋智能系统和应用APP，萤石基于核心的视频AI技术，实现了从单品、系统到平台的多重智能应用。

作为海康威视的内部创新项目，萤石虽然成立至今才6年时间，但已连续两年赢利，去年全年营收超过16亿元，业务覆盖五大洲近150个国家。

海康威视在2014年成立了机器视觉业务部，并于2016年正式成立海康机器人。

4月18日，海康机器人与寰易集团子公司——深圳市荣盛智能装备有限公司签署战略合作协议，双方将围绕“无人机及智能化应用”，在消防救援、智慧水域救援等领域展开深度合作，打造无人机产品及整体系统解决方案。

5月6日，海康机器人与日日顺物流达成“智能装备技术及应用”的战略合作。双方完善与创新物流产品及供应链整体解决方案，加快物流行业的转型升级，推动行业完成新旧动能转换。

5月9日，海康机器人与广东诚进科技股份有限公司签署战略合作协议，双方将围绕“警用无人机、应急救援、链路传输及河长制应用”展开深度合作，打造无人机产品及整体系统解决方案。

在AI落地、视频物联网边界不断外延的情况下，为了转型，海康威视在研发投入上也可谓大手笔：2019年上半年海康威视研发投入25.05亿元，同比增长30.96%，是除所得税外所有费用中增速最高的。

艾瑞咨询数据显示，2018年中国AI+安防软硬件市场规模达到135亿元人民币，与2017年相比增长近250%，部分头部安防厂商AI业务在总营收中占比从约4%提升至超过8%，预计到2020年市场规模将达到453亿元人民币。整个市场正在不断扩大。此时，海康威视面临的竞争对手，不止商汤、旷视、云从和依图等独角兽创业公司，还包括华为和BAT等科技巨头。与其他三类玩家不同，海康等传统安防公司的优势在于供应链与产品，运维和渠道等，但短板是缺乏高端芯片能力。

2019年是海康威视智能化的落地执行之年，能否通过业务创新，打造持续发展的新动能，还有待市场进一步考验。