文 | 财联社 贾晓宁

今年上半年以来，猪肉价格持续上涨。7月17日，农业农村部举行例行发布会，农业农村部市场与经济信息司司长唐珂介绍，今年3月份开始，猪价呈持续上涨的走势，近期涨幅有所扩大。

据农业农村部监测，6月份猪肉批发市场均价每公斤21.59元，环比涨4.7%，同比高29.8%。猪价上涨较快主要是受非洲猪瘟疫情影响，去年四季度以来，生猪和能繁母猪的产能持续下降，猪肉市场供给偏紧的效应近期开始集中显现。预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧，猪价继续上涨压力较大。

猪肉价格上涨，在这样的背景下，7月以来先后有15年猪肉概念股企业发布半年业绩预报，其中有10家企业实现盈利，7家业绩同比上升；但同时罗牛山（000735.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、天邦股份（002124.SZ）、*ST雏鹰（002477.SZ）5家企业预报亏损，其中罗牛山、天邦股份是由盈转亏，而*ST雏鹰由于连续亏损，股价已经有10天票面价值低于1元，沦为仙股。

业绩整体向好

同一行业板块，面对同样的环境影响，今年上半年A股猪肉概念板块的企业，经历可谓是冰火两重天。

目前，在已经披露2019年半年度业绩预告的15家企业中，有10家预报实现盈利。其中温氏股份和新希望盈利较多，都预计盈利13.5亿元至14.5亿元，并实现大幅上涨。益生股份预计净利逾9亿元，比前一年同期盈利上涨677.83%-2693.26%之多，为涨幅最大企业。

而5家亏损企业，罗牛山亏损4300 万元至4800 万元 ；牧原股份亏损1.45亿元至1.65亿元 ；正邦科技亏损2.5亿元至2.8亿元 ；天邦股份亏损3.5元至3.8亿元；*ST雏鹰亏损14.8亿元至16.2亿元。

而无论盈利还是亏损，企业在半年报中基本都提到非洲猪瘟对企业的影响。大北农预计盈利3119.75万元至4679.63万元，但同比下降55%至70%，给出的下滑原因是“因非洲猪瘟等影响，公司养猪业务阶段性呈现亏损”。

罗牛山表示公司上半年亏短，因为公司为应对“非洲猪瘟”疫情，公司加大了相关生物安全防控的措施及投入；牧原股份也表示，国内非洲猪瘟疫情仍然严峻，公司在报告期内继续提升生物安全硬件基础设施的改造，强化物品、人员的管理，加大生物安全防控成本的投入。

而面对非洲猪瘟的影响，盈利公司把握住了机会。温氏股份表示，公司受国内非洲猪瘟疫情及1-2月份市场行情季节性走低的双重影响，上半年公司养猪业务整体呈现小幅亏损。但是，从3月份开始，国内生猪市场供给缺口逐渐显现，生猪价格逐步上涨，公司养猪业务经营业绩好转，盈利水平已大幅提升。此外，在非洲猪瘟发酵期，公司商品肉鸡销量上涨17.51%，商品肉鸭销量同比增长21.52%，成为公司半年盈利的主要原因之一。

对此，中泰证券指出，从中报情况看，二季度随着猪价的提升，养猪股业绩较一季度大幅改善。当前全国猪价持续上涨，我们认为供应缺口已经显现，猪价上涨支撑有力，三季度有望迎来猪价上涨的主升浪，预计行业盈利水平在三季度有望实现大幅改善，全年猪肉相关公司的业绩也值得期待。

同时，天风证券研报也表示，随着6月份至今南方产能的大幅去化，全国生猪供给有望显著收缩，预计7-8月间，猪价有望继续加速上涨，且有望达到甚至超过2016年的高点(21元/公斤)。随着猪价的继续攀升，养猪板块将迎来利润的加速释放阶段。

猪肉价格将继续上涨

由于非洲猪瘟疫情，对国内养猪行业恐造成巨大影响。疫情开始时，生猪恐慌性抛售，部分地区猪2018价甚至跌至7元/斤，为2010年以来新低。由此导致整个行业亏损严重，大量中小养殖户彻底退出。国内上市的生猪养殖企业，也普遍在今年一季度出现大幅亏损，整个行业迎来新的整合期。

上半年，猪肉价格没有大幅度上升，因为当时处在猪肉消费淡季，非洲猪瘟疫情造成大量淘汰生猪，使得市场上生猪供应量暂时有一定的保障，此外国家还从美国进行了近两年来最大的一批猪肉采购，数量高达23,846吨。

但2019年3月之后，生猪消费缺口越来越来大。国家相关部门给出的2019年第28周16省市瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数显示，7月初白条猪每公斤24.72元；而在2019年3月，瘦肉型白条猪肉出厂价格每公斤19.51元；每公斤猪肉在短短3个多月时间内，已经上涨了5元多。

对此，农业农村部市场与经济信息司司长唐珂在7月17日的通报，已经说明了市场猪肉供应已经偏紧张，而供需出现失衡，猪肉价格未来还有上涨空间。

“受母猪存栏下降、环保政策、疫情风险等因素影响，产能恢复速度将较为缓慢。如果这些影响因素作用放大，母猪产能或继续下降。”中国农科院农业信息研究所副研究员朱增勇对财联社记者表示。

据农业农村部综合判断，由于产能下降较快，猪价已经提前进入上行周期，后期生猪供应趋紧，2019四季度活猪价格可能突破2016年的历史高点；2020年生猪供应仍将维持偏紧格局，猪价可能持续高位运行。

今年4月发布的《中国农业展望报告（2019—2028）》也显示，猪价预计2019年下半年将会进入快速上涨期，2020年上半年可能达到本轮价格周期高点，展望中期产能恢复后，猪价将进入下降通道。

对此，生猪行业分析师严兵对财联社记者表示，“从目前猪肉市场的供给，以及猪周期来看，下半年猪肉价格还会持续上涨，那么也会给和猪肉相关的公司带来业绩的刺激，所以今年全年猪肉相关的上市公司，业绩应该会保持增长趋势。”

概念股出现较大涨幅

受非洲猪瘟和猪肉价格的影响，猪肉概念股也今年上半年出现较大涨幅。据财联社记者统计显示，截至今年7月，新五丰涨幅276.3%，益生股份涨幅208.6%，新希望涨幅164%，牧原股份涨幅149.8%，天邦股份涨幅134.7%,这五只猪肉龙头股至少上涨一倍半以上，多的接近三倍；而大北农和温氏股份7个月涨幅也分别达到了75%和58%。

而从7月17日开始，猪肉概念股再次受到市场关注。北上资金风在7月第三周内“大口吃肉”，同时还对猪肉相关行业——饲料添加剂、饲料、生猪养殖、肉制品加工等产业链个股进行增持。

7月15日至7月19日的一周内，北上资金增仓幅度前三名的均为猪肉产业链个股，其中7107万元增持天康生物约766万股，持仓由上周末49.83万股增至815.63万股倍；1872万元增持花园生物约110万股，持仓从上周末11.29万股增至121.73万股；6599万元增持539万股增持新五丰，持仓从上周末68.51万股增至607.72万股。此外本周北上资金还大幅买入温氏股份、正邦科技、天邦股份、唐人神、大北农等猪肉产业链相关个股，分别增持654万股、556万股、558万股、183万股、228万股，增持金额分别为2.6亿元、1.14亿元、7631万元、4817万元、4665万元。

华泰证券研报显示，2012年1月-2019年5月全国能繁母猪存栏量从4950万头下滑至2501万头，累计降幅高达49.5%。2019年6月受两湖、四川非洲猪瘟疫情影响，全国能繁母猪环比和同比降幅有望再次大幅扩大。行业去产能加上非洲猪瘟应影响，猪肉供应缺口放大。

此外，财联社记者从安徽、江苏农村养殖户处了解到，目前农村个体养殖户手中的生猪已经非常少，“猪瘟对养殖户冲击非常大，目前我们整个县城的农村个体养殖户的生猪已经有八成出现死亡，并且这种情况还在进一步恶化。”安徽省滁州市来安县农业主管部门相关负责人对财联社记者说。

事实上，这种情况并不在少数，除了农村个体养殖户受到很大冲击之外，一些有规模的养猪场也受到了不小的冲击，“我们养猪场比一般个体养殖户专业一些，对猪瘟的预防也会更严格一些，但是这波猪瘟非常厉害，我们也受到很大波及，和我一样的养殖场都损失非常严重。”南京江宁一家养猪大户孙涛对财联社记者表示。

从上述情况不难看出来，下半年生猪供给会受到一定的影响，猪肉价格上涨的势头会继续增加，所以对猪肉上市公司的股价也会带来影响，“国家层面、养殖户层面，其实都在反映生猪目前存在的问题，直接刺激是猪肉价格的持续上涨，那么对猪肉概念股的影响也是非常直接的。”严兵对财联社记者说。