文|华丽志

7月24日，法国奢侈品巨头 LVMH 集团公布了2019上半财年及第二季度财报，受益于时装包袋部门的加速增长，尤其是 Louis Vuitton（路易威登）和 Christian Dior（迪奥），第二季度业绩超预期。

2019财年第二季度，LVMH 集团销售额同比增长15%至125亿欧元，按不变汇率计同比增长12%，高于分析师10%的预期增幅。时装和皮具部门销售额有机增长20%。美国、亚洲和欧洲市场均有良好的增长，尤其是法国市场呈复苏之态。

财报公布后，7月25日，在巴黎上市的 LVMH 的股价一度上涨3.3%至390.45欧元/股，创历史新高，推动集团市值超2000亿欧元。截止到7月25日闭盘，LVMH 集团股价下滑1.09%至376.15欧元/股。7月26日，截至本文发稿，在巴黎上市的 LVMH 的股价上涨了2.33%至384.90欧元/股，当前市值1937亿欧元。开年至今，LVMH 集团的股价已累计上涨50.7%。

LVMH 集团董事会主席 Bernard Arnault 指出，品牌“持续不断的创意创新”是集团取得成功的关键。7月17日中午，福布斯 Real-Time Billionaires（实时富豪榜）更新显示，Bernard Arnault 净资产达到 1051亿美元，超过 Bill Gates 的1037亿美元，高居榜单第二名。

截止至6月30日的上半财年，LVMH 集团关键经营数据如下：

• 销售额同比增长15%至251亿欧元，有机增长12%

• EBIT（息税前利润）同比增长14%至53亿欧元，略低于预期

• 经营利润率21.1%，与去年持平

• 净利润同比增长9%至32.68亿欧元

• 经营性净现金流17亿欧元

• 净负债比24.5%

Bernard Arnault 表示，LVMH 集团开年至今的表现很强劲，“这些成果再一次证明我们战略的有效性，以及品牌卓越的吸引力。（品牌）对品质的不断追求，对创意的创新，是集团成功的关键，亦引导着我们的长期愿景。除了旺盛的需求，我们还会继续管控成本，密切关注下半年的发展。（上半财年的业绩）、我们团队的人才和领导能力，让我们对下半财年充满信心。”

时尚和皮具部门的强劲增长表明，LVMH 集团去年对男装部门的投入开始生效。Kim Jones 加入 Christian Dior 任男装创意总监的第一年，不仅重塑品牌经典的马鞍包推出男士款，还推出了豹纹款的运动鞋、浪漫诗意的双排扣西装套装。首位入主奢侈品牌的 Virgil Abloh，则为 Louis Vuitton 打造了鳄鱼皮大衣、棉外套等产品，以及能让人联想到 Wizard of Oz（绿野仙踪）等流行文化的秀场系列。

此外，Celine 新任艺术创意和形象总监 Hedi Slimane 也推出了品牌首个男装系列。

而 LVMH 集团上半年的部分投资，也有望在下半财年看到成效，如：

• 投资英国设计师品牌 Stella McCartney，加码可持续时尚

• 加大对意大利高级珠宝品牌 Repossi的投资，成为最大股东

• 与蕾哈娜联手打造定位轻奢亲民的新品牌 Fenty

• 收购奢华酒店和旅行集团 Belmond

尽管经济增长放缓引发了外界对中国奢侈品市场增长的担忧，但 LVMH 却进一步加强了在中国市场的营销力度，此战略推动了集团的加速增长。今年6月，Louis Vuitton 在中国的数字化营销革新又迈出了探索性的一步，成为中国大陆首个邀请时尚博主接管官方微信公众号的奢侈品牌，还是开设小红书品牌号的首个奢侈品牌。

事实上，受益于中国下调税费的推动，更多的中国消费者更经常地在本土购买奢侈品。今年6月，Louis Vuitton 的首席执行官 Micheal Burke 在巴黎召开的分析师会议上指出：品牌在中国正经历“前所未有”的增长。中国奢侈品消费者更多将包袋和手表的消费从海外转移回本土，推动了整体市场的成长。

亚洲市场高速增长的同时，“黄背心运动”影响减退下的法国市场呈复苏之态，推动欧洲市场增长。集团首席财务官 Jean-Jacques Guiony 在分析师电话会议中指出：“不光是中国，我们在全球市场均出现了增长。”

LVMH 时装和皮具部门正不断加大对市场营销和门店网络的投资。早些时候，Louis Vuitton 宣布2019年计划在全球开设约100家快闪店，去年是80家。在门店网络之外，Louis Vuitton 将继续通过快闪店的方式触达更广泛的消费群体。截止到6月30日，LVMH 集团在全球有4699家门店，去年同期为4416家。

按部门：

葡萄酒烈酒部门：

销售额同比增长9%至24.86亿欧元，有机增长6%，营业利润同比增长6%至7.72亿欧元。

美国、亚洲及新兴市场需求尤为强劲。香槟业务方面，顶级香槟增长强劲，全范围的提价策略仍在继续。轩尼诗干邑稳步增长，成交量增长8%，成为国际领先的高端烈酒品牌。LVMH 集团指出，中国已成为集团葡萄酒烈酒部门的第二大市场。

早些时候收购桃红葡萄酒庄 Château du Galoupet，代表着集团开始开拓高品质桃红葡萄酒领域。

未来，葡萄酒和烈酒部门将继续坚持价值创造战略，通过产品创新、数字化市场营销、更多的品尝方式和场合来吸引更多的消费者。集团还将进一步提升产能，以满足不断增长的需求。

时装和皮具部门：

销售额同比增长21%至104.25亿欧元，有机增长18%，营业利润同比增长17%至32.48亿欧元。

Louis Vuitton 所有业务继续显著增长，经典产品及创新产品均推动销售额增长，秋冬男女装大秀广受好评。品牌的门店网络翻修计划仍在进行中，还在法国新增了一间工坊。未来，Louis Vuitton 将继续就所有产品品类进行创新，通过富有创意高人气的活动来推出新产品。品牌还会进一步开发其零售网络，扩大产能。

Christian Dior 所有品类和市场表现都极为出色，最新的产品线 30 Montaigne 大获成功。位于巴黎香榭丽舍大道（Champs-Elysées）的新门店暂时替代了品牌正处于翻修中的蒙田大道（Avenue Montaigne）标志性门店。品牌还在伦敦V&A博物馆、达拉斯艺术博物馆举办了高人气展览。

Fendi（芬迪）举办了与已故创意总监 Karl Lagerfeld 合作54年的纪念活动，Fendi 家族也在多场时装秀中向这位德国时装设计大师致敬。今年6月20日，Chanel（香奈儿）、Fendi 和 Karl Lagerfeld 品牌 联合在巴黎大皇宫（Grand Palais）举办了 Karl Lagerfeld 的纪念活动——“Karl for Ever（永远的 Karl）”。

LVMH 集团指出，Fendi 将在近段时间宣布令人激动的“艺术”、“音乐”合作。不久前，Fendi 宣布与中国形象大使王嘉尔（Jackson Wang）合作推出胶囊系列，而王嘉尔将在成都举办一场音乐会来推出该作品系列。

Celine（赛琳） 最新的男装和女装成衣系列开始在采用了全新概念的门店出售，品牌上半年举办的时装秀颇受欢迎，展现出品牌的新定位。Loro Piana（诺悠翩雅）稳步增长，品牌最新推出的鞋履个性化服务大获成功，同时在纽约新推出一家临时性的精品店。Loewe（罗意威）表现卓越，主要受益于新系列的推动，Rimowa（日默瓦）开端良好，其他品牌保持增长。

Kenzo 于近期任命新的艺术总监 Felipe Oliveira Baptista。关于投资 Stella McCartney，LVMH 集团投资者关系主管 Chris Hollis 指出，Stella McCartney 是一位走在可持续时尚前沿的杰出设计师，“我们会在9月公布更多合作内容，今后，我们将继续投资和支持 Stella McCartney 及集团旗下其它品牌的创意开发。”

香水和美妆部门：

销售额同比增长12%至32.36亿欧元，有机增长9%，创历史新高，主要受益于旗下旗舰品牌的增长。营业利润同比增长6%至3.87亿欧元。该部门在亚洲市场有显著增长，尤其是中国。

Christian Dior 美妆部门保持强劲增长，主要受经典款香水及彩妆和护肤品系列的成功推动。J’adore、Miss Dior 和 Sauvage 等香水产品很受欢迎，包括 Rouge Dior、Ultra lipstick 系列在内的彩妆产品很受欢迎，其高端护肤品呈良好增长，尤其是在亚洲市场。

娇兰（Guerlain）表现卓越，护肤系列 Abeille Royale 和经典 Rouge G 口红尤为强劲。品牌还在上半年推出了首个数字化透明和产品可追溯平台。

Givenchy 的彩妆线在亚洲大获成功，尤其是中国。总体来说，美妆部门表现优异，主要受彩妆产品的快速更迭及 L’Interdit 香水良好表现的推动。

Benefit（贝玲妃）的眉妆产品持续增长，还在中国开设了新的修眉吧。Fresh（馥蕾诗）继续开拓中国市场，Rihanna 美妆系列 Fenty Beauty 开始拓展亚洲市场。

未来，LVMH 集团将加强香水和美妆部门的创意创新，以应对快速变化竞争激烈的环境。Parfums Christian Dior 会在支持经典产品线以及推出新产品两个方面同时发力，具体包括数项彩妆创新和强有力的数字化活动。品牌还将在各地区市场推出新的 Maison Christian Dior 概念门店，以凸显其高端护肤产品线。

其它品牌将推出更多的新品，如 Guerlain 将重新推出新版 Mon Guerlain 香水，Givenchy 将重推经典的 Le Rouge 口红，并推出新版的 L’Interdit 香水。Kenzo 也将推出新香水。而 Acqua di Parma 在推出新香水和香薰蜡烛产品线的同时，还会翻修位于米兰的门店。

手表与珠宝部门：

销售额同比增长8%至21.35亿欧元，有机增长4%，主要推动力来自自营的珠宝门店。营业利润同比增长5%至3.57亿欧元。

宝格丽（Bulgari）门店表现出色，市场份额持续增长，Serpenti、B.Zero1、Divas’Dream、Fiorever 等经典产品线表现优异，今年6月新推出的高端珠宝线 Cinemagia 备受好评。品牌完成了对摩纳哥精品店的翻修，还在澳门和香榭丽舍大道新开了两家临时性的门店。

Chaumet（尚美）的 Bee My Love 系列表现优异，经典的 Liens、Josephine 产品线是品牌增长的主要推动力。旺多姆广场门店翻修期间，品牌在巴黎新设了一家临时门店。

手表品牌方面，泰格豪雅（TAG Heuer）继续注重其旗舰产品线， Hublot（宇舶表）积极拓展其门店网络。

未来，集团将继续加强分销渠道的品质和生产效率，同时加大在数字平台方面的营销投资。产品方面，Bvlgari 会推出新高端珠宝系列 Cinemagia，门店方面，Chaumet 和 Hublot 将分别在中国香港尖沙咀 1881 Heritage 开设旗舰店，Zenith 和 Fred 则将继续扩展中国大陆市场，分别在北京、上海开设新门店。

2020年，首届 LVMH Swiss watch Maisons 展览将在迪拜宝格丽酒店（Bulgari Resort Dubai) 举办，意在提升集团旗下手表品牌的知名度。

专门零售部门：

销售额同比增长12%至70.98亿欧元，有机增长8%。营业利润同比增长17%至7.14亿欧元。

丝芙兰（Sephora）所有地区的销售额创新高并扩大了市场份额，该品牌已在全球34个国家经营，未来会继续在拓展门店网络的同时深化线上零售，下半年将在中国香港和新西兰开设门店。

旗下巴黎奢侈品百货 Le Bon Marché（乐蓬马歇）继续打造其独特的定位和专属产品供应，电商平台 La Carte 24 Sèvres 正式更名 24S，并将于晚些时候推出男装系列。

高端旅游零售商 DFS 的欧洲首店——威尼斯的 Fondaco dei Tedeschiin 保持强劲增长势头。尽管过去几个月中，中国香港和澳门市场的需求有所放缓，但上半财年的整体表现依旧良好。

在与中国公司深圳免税（Shenzhen Duty Free）签订物流协议后，DFS 正式进入中国市场，其推出的微信小程序也能更好的与游客达成联结。DFS 将完成香港、澳门、旧金山国际机场旗舰店的翻修，还会在香港旺角开设一家美妆店。还会继续筹备巴黎的门店，这家门店与预计明年开张。

今年12月10日，集团将派发2.2欧元/股的中期股息。