7月初，万达集团宣布战略投资同程旅游，领投金额35.8亿元。同程在此轮融资中共获得超过60亿元投资，这是国内在线旅游行业获得的最大单笔投资资金。

万达集团董事长王健林也表示，投资同程旅游是万达首次投资旅游网络公司，这是万达旅游产业实行“互联网+”战略、实现转型的需要。万达是中国拥有旅游资源最多的企业。

资料显示，同程于去年4月完成上一轮（D轮）融资，融资金额为2亿美元，投资方是国内第一大在线旅游公司携程。携程入股后成为仅次于同程管理层团队的第二大股东，占股约30%。但是本轮（E轮）投资之后，万达已成为同程第一大股东。

关于现在同程的股权结构，同程CEO吴志祥介绍称万达已成为第一大股东，同程团队占股约20%排在第二，但仍占有最多投票权。虽然并没有透露携程目前的股份，但是毫无疑问，携程对同程的影响力已被稀释。

本轮融资中携程为何会缺席？万达入股同程对于想在在线旅游市场挑战豪强的同程，以及力图发展地产以外业务的万达，是否算是各取所需？这又会改变在线旅游行业的格局吗？

同时，凯盛汇还请到了万达负责酒店和度假村管理总经理谢时峰，对于万达在此次注资中的考量作出详细的分析。

“避开”携程，就是为IPO准备

针对本轮融资中携程的缺席，吴志祥表示，这主要是为了同程将来的IPO做准备。

吴志祥表示，去年初同程准备赴美上市，携程当年4月投资后也支持同程在去年完成 IPO。但是由于同程另一个股东是国企，在VIE设计和上市过程中有很多问题要解决，所以暂时搁置了。目前，美股已经有4家国内在线旅游公司（携程、去哪 儿、艺龙和途牛），而A股还没有。现在很多互联网公司开始回归A股，同程也是有心想做A股“在线旅游第一股”的。

因为携程是以VIE架构在美股上市的公司，如果同程在A股上市，按照国内的审核和监管机制，主要股东中拥有VIE架构的公司会导致同程在A股上市存在很多不确定性。因此，双方协商后，携程愿意做出一些必要的牺牲以引入新的战略投资方。

近几年，在线旅游行业的竞争一直是白热化状态。去年行业内开始走向资本重组和业务整 合。先是携程从竞争对手变成同程的股东，然后是携程在与去哪儿几度暧昧未果之后，入股艺龙成为最大的股东，接下来就是携程对艺龙全面的业务整合。今年6 月，艺龙机票产品团队成为首批被砍对象，而携程希望艺龙专注于酒店业务。

从这个角度看，同城引入万达和腾讯作为本轮融资的投资方的另一个考量因素可能是希望保持公司相对独立，避免在重要战略和业务上受制于既是股东、又是对手的携程，重蹈艺龙的覆辙。

而现在虽然万达成为同程最大的股东，但吴志祥透露，同程自己的管理团队仍有最多的投票权。这或许是他想看到的格局。

万达+腾讯，线上线下的双重诱惑

“也许未来你在万达影院看完一部西双版纳风情的大片，马上就可以订购一条西双版纳旅游线路，甚至以后每一个万达广场，都可能有一家同程旅游体验店。”吴志祥在内部邮件中如是说。

同程旅游2004年成立于苏州，是中国领先的休闲旅游在线服务商，从周边游到出境游都处于高速发展中，尤其在中国景点门票预订市场处于绝对领先位置。万达文化集团投资后将与同程旅游进行全面战略合作，发挥协同效应，实现互利共赢。

本轮融资由万达领投，腾讯继续跟投。同程除了获得腾讯的手Q和微信在旅游方面的线上入口流量，在业务层面的合作也更进了一步，比如正式确立了同程为微信和手Q的“机票火车票”服务的唯一提供商。

虽然同程是在线旅游平台，但是对线下旅游资源的掌控也是竞争的一大核心优势。此轮融 资完成后，同城将与万达一起开发每年超过20亿人次的线下流量。吴志祥表示，万达可以提供庞大的线下流量。比如万达影院，可以通过广告、植入等方式将影视 用户转化为旅游用户。不仅是万达影院，万达的旅游资源也对同程有非常重要的作用。同程旅游将获得大量旅游目的地资源，可迅速扩大交易量，提升同程旅游的行 业地位和影响。

这一点万达负责酒店和度假村管理总经理谢时峰也表示，万达的线下资源很丰富，可以对同程形成有效补充，但是万达的缺点是线上资源不足。

“三年前万达曾想收购携程，但由于种种原因未能实现。现在国内在线旅游平台可选的并不多，万达并购同程是希望找一个线上平台填补短板。”

对于万达来说，投资同程旅游同样具有重要战略意义。

万达的“去房产化”：玩转旅游O2O

提到万达，很多人的第一印象是房地产，这是万达一直在努力淡化的公共印象。过去一年中王健林多次表示，未来十年万达要围绕四个支柱产业发展，包括旅游、文化、金融和电商。

王健林指出，万达旅行社已是国内规模最大的旅行社之一、年收入增幅高达50%以上， 拥有线下渠道优势。通过投资同程旅游，万达旅游产业将形成线上平台、线下渠道和大型旅游目的地三位一体的格局，打造全球唯一的旅游产业020模式，加速实 现万达旅游产业目标，力争在2020年成为世界规模最大的旅游企业。

在谈到在众多平台中为何选择同程时，谢时峰表示，万达在投资项目时主要考虑两点：估值合理并且要成为最大的股东。

然而，谢时峰认为，万达和同程的合作在未来两三年内不会改变现有的在线旅游行业格局。

“同程的优势在于在线入口和景区门票，目前万达虽然有很多旅游项目，但是真正落地的不多。当项目落地并且运营的好时，再加上同程的线上资源，才能扩大市场。”

据了解，目前万达开业和在建的超大型文化旅游项目超过12个，计划5年内再投资8个同类项目，预计2020年入园旅游人次约2亿左右。

王健林也介绍称，选择投资一家现有的线上旅游企业将使万达旅行社更具竞争优势，线上和线下结合起来，其实就是旅游产业的互联网+。

对将来万达在旅游行业的影响，谢时峰认为万达+同城或许在旅游的某个细分领域能做到行业第一，但是不太可能会全面超越携程。

谢时峰还表示，万达即将着手投资另一家在线旅游平台，继续扩大在旅游行业的影响。