文|五谷财经

贵州茅台（600519.SH）今年上半年掀起的直营改革终于有了实质性进展，首批600吨茅台酒的商超和大卖场公开招商结果公示，包括拥有物美超市的物美科技集团有限公司（下称“物美集团”）在内的6家企业，成为该公司今年直营试点的首批商超入选者。

据悉，首批全国商超、卖场包括华润万家有限公司、拥有大润发的康成投资（中国）有限公司、旗下拥有物美超市的物美集团。

川财证券在研报中指出，受益于直销渠道比例逐步提升、品牌力不断增强，贵州茅台业绩将提升。

早在今年4月，茅台集团（贵州茅台母公司）副总经理杨建军一行拜访了物美集团。杨建军表示，物美集团是北京及华北地区知名的连锁超市集团，市场占有率高，发展迅速。希望双方深化合作，在系列酒、子公司产品等方面开展更广泛、更全面的合作，提升终端消费体验，确保消费者放心。

物美集团董事长张文中当时也表示，物美集团在全国有一千多家门店，有能力开展好与茅台的合作，保证茅台产品质量，坚持好茅台产品价格，严格遵守企业对营销、价格、市场等规定，推广和宣传好茅台文化，讲好茅台故事，把每一瓶酒交到需要的消费者手中，提升消费者满意度。

7月30日，物美超市在其官方公众号上正式公布物美集团与贵州茅台集团达成合作，成为茅台酒全国商超经销商，53度500毫升的飞天茅台酒在物美超市正品正价销售，为回馈会员售价定为官方指导价1499元。但令人感到十分不解的是，物美超市的官方公众号上此篇文章已经被删除了。

另外，21世纪经济报道记者登录中标的6家企业的网站或官网发现，中标公示至今一个月过去，截至7月31日，有的卖场网站上并没有53度飞天茅台出售，有的卖场仅在官微上曾出现预约条件和要求。

“从媒体调查以及市场反馈来看，飞天茅台的实际零售价格早已突破2000元/瓶，个别地区甚至达到2500元/瓶，在这样的情况下，贵州茅台想要通过直营方式正品正价（1499元/瓶）销售，只能说一个愿望，但却很难实现，”一位白酒收藏人士告诉《五谷财经》，直营平台给出的价格显著低于实际零售价格，就会有人在这个套利空间上“动脑筋”，这也是最基本的市场经济规律。

据了解，这位白酒收藏人士如今以1700元/瓶回收飞天茅台，再以1800元-2000元/瓶的价格卖出去，同时，这位白酒收藏人士还特别强调：“与其他渠道相比，他卖飞天茅台的价格并不算高！

按照贵州茅台酒4月19日发布的招标公告显示，选择全国性3家服务商按照综合排名先后顺序分别获得150吨、130吨、120吨，总计400吨的飞天茅台酒配额。同时，贵州本地的茅台酒首批商超、卖场服务商将按照综合排名先后顺序分别获得80吨、70吨、50吨，总计200吨的飞天茅台酒配额。

对此，白酒行业专家蔡学飞表示，考虑到配额不高，以及茅台目前的紧缺状态，实际销售意义并不大，但是通过直供的方式可以强化茅台的直销体系，并且这也是茅台不断直销化的一部分，传递出茅台坚持直销化与保持价格稳定的企业态度才是关键。

同时，蔡学飞也指出，在巨大的市场需求缺口面前，这些配额会很快被社会黄牛囤积与哄抢，很难真正落到消费者层面，也难以缓解目前的紧缺状况。

茅台集团、贵州茅台董事长李保芳此前表示，2019年将回收100家左右的经销商，大部分量将投向直营渠道以及增加非标产品销量，2019年经销商体系预计下滑10%，直营从约6%上升至约20%，带来营收增长100亿元左右。

对此，中信建投在研报中指出，年初以来，飞天茅台批价从1700元左右上涨至目前全国范围2100元左右，且发货量较去年同期仍有较大增长，量价齐升，供需仍不平衡；直营并未如期放量，静待直营方案落地税费及销售费用下降，盈利能力稳步提升。