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伊力特暂缓收购肖尔布拉克酒业,产能利用率逐年下降

在消费升级的背景下,区域性中低档白酒市场空间逐步压缩,伊力特中低档白酒产品销量及收入持续下降。

文|五谷财经

8月7日晚间,伊力特将正式公布2019年半年度报告,就在这两天,有投资者在互动平台向伊力特(600197.SH)询问其收购伊犁肖尔布拉克酒业有限责任公司(下称“肖尔布拉克酒业”)的进展;对此伊力特方面回应,公司因国资委关于国企改革的要求,所以暂缓收购肖尔布拉克酒业的进程。

早在2018年9月,伊力特发布公告,拟与肖尔布拉克酒业的全体股东签订《股权收购框架协议书》,将收购肖尔布拉克酒业100%的股权,框架协议签署后,双方共同委托具有证券从业资格的会计师事务所对标的公司的财务报表(以2018年12月31日为审计基准日)进行审计,委托具有证券从业资格的评估师事务所对标的公司全体股东的权益价值进行评估,依据审计、评估结果进一步协商确定股权转让价格。其他相关重要事宜同意在《股权收购协议》中进行详尽约定。

数据显示,2019年第一季度,伊力特实现营业收入约为5.18亿元,增幅仅为0.09%,几乎可以忽略不计;归属于上市公司股东的净利润约为1.49亿元,与2018年第一季度约为1.21亿元相比,增幅在24%左右。

与此同时,2019年第一季度,伊力特归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润接近1.08亿元,相较于去年同期约为1.15亿元,降幅在7%以内。

也就是说,2019年第一季度,伊力特的收入陷入了停滞状态,同时,伊力特的主业利润也出现了萎缩态势。

对此,伊力特方面表示,2019年,在公司核心区域市场白酒消费总量萎缩的情况下,公司将尽快整合优势资源,进一步巩固现有市场,拓展外围市场,夯实发展基础,坚定不移贯彻落实新发展理念,坚持以提高质量和效益为中心,推动公司稳步实现战略规划。

从白酒市场竞争格局来看,伊力特、金徽酒、老白干酒、口子窖属于中档品牌,而中档白酒市场属于完全竞争市场,包括全国化大众品牌和区域性酒企,品牌影响力较弱,一般是区域性强势企业,依托本土化优势加之深耕多年形成的口碑和区域品牌认可度,对当地经销商、终端资源等渠道控制力强,拥有几个地级市或一个省份的市场。

以伊力特为例,在新疆市场占有率约为40%,由于白酒行业的集中度会继续提升,伊力特作为地产名酒有望继续扩大市占率。

但是,业界人士也告诉《五谷财经》,由于品牌知名度较弱,市场拓展范围受到一定局限,产品价格和市场份额的提升会遇到天花板,所以中档白酒企业发展到一定规模就很难持续增长。

东方金诚在评级报告中指出,在消费升级的背景下,区域性中低档白酒市场空间逐步压缩,伊力特中低档白酒产品销量及收入持续下降;受设备老化影响,伊力特白酒产量和产能利用率逐年下降。

基于此,伊力特开始着力于高档白酒业务,而从近三年的公司高中低三档白酒的收入结构来看,高档白酒收入逐年提升,中档及低档白酒收入逐年有所下降。

伊力特老窖是伊力特重点打造的全国化大单品,主要分为46度250mj伊力小老窖,终端价格为65-68元,以及52度500ml伊力大老窖,终端价格为108-118元。

2018年及2019年一季度,伊力特白酒销售均价分别较上年增长10%和34%左右,伊力特对部分产品进行价格调整,各档次白酒价格均有所提升。

为了夯实主业、突破瓶颈,伊力特拟发行不超过8.76亿元公司债券,募集资金扣除发行费用之后,用于投资伊力特总部酿酒及配套设施技改项目、可克达拉市伊力特酿酒分厂搬迁技改项目、伊力特可克达拉市技术研发中心及配套设施建设项目。

伊力特方面指出,上述项目建成投入使用之后,一方面更新老化生产设施,使公司总部生产基地设计产能逐步释放,降低生产成本,提升产品质量,同时,又能适当提高中高档产品的比重,优化公司产品结构;另一方面将提高公司研发能力和产品市场知名度,对公司盈利能力提升产生有利影响。

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