文|华夏能源网  王帅国

从净利暴涨91.45%到暴跌252.40%，3年间长春中天能源股份有限公司（下称“中天能源”，股票代码600856.SH）的“过山车”表现令人咋舌。

8月1日，中天能源第17次宣布股份被轮候冻结的消息，宣告着这家公司绷紧的现金流和深重的危机。

公司官网显示：成立于2004年的中天能源是一家专注打造天然气全产业链的企业，拥有各类子公司34家，总资产123.68亿元，市值近130亿。2015年2月，中天能源借壳“长百集团”成功上市。

自2018年开始，中天能源连续遭遇资金短缺、业绩大降、股价大跌等问题。近期又被爆出原控股股东债务逾期近34亿元，公司在四个月内两度变更实控人等问题。曾经很是风光的中天能源，如今到底怎么了？

流动性紧张，业绩大降，股价暴跌……

中天能源15年的发展历程中，前期可谓是顺风顺水。

成立仅1年多，中天能源便在美国OTCBB板块（场外柜台交易系统）挂牌交易，2008年进入场内在纳斯达克上市。再两年后，完成私有化从纳斯达克退市。2015年，中天能源二次进军资本市场，在国内借壳“长百集团”成功A股上市。

在登陆国内资本市场后，中天能源步入发展快车道，2015年至2017年营收连续3年涨幅在65%以上，净利涨幅分别为91.45%、53.03%和20.93%，可谓风光无限。

然而，在快车道狂奔3年后，中天能源似乎迷失了方向，离原来的目标原来越远。2018年，中天能源的业绩表现出现360度转弯：2018年1季度，中天能源营收同比下降0.25%，净利同比下降3.75%，2季度、3季度，业绩加速下滑，到4季度时，营收同比大降47.24%，净利同比降幅更是达到罕见的252.40%。进入2019年，中天能源业绩下滑仍未止步，1季度，营收降幅扩大到81.89%，净利降幅收窄为172%。

对于营收下降的原因，中天能源在2018年半年报表示：是公司资金紧张导致LNG分销业务有所下滑。另外，半年报还显示，至报告期末，公司货币资金余额为20亿元，同比下降9%；经营活动产生的现金流量净额为1.5亿元，同比下降69%；应收账款达到12.3亿元，同比增长52%，这正是公司现金流量净额下降的主要原因。

在2018年全年报告中，中天能源更加详细的阐述了业绩下降原因：公司受流动性风波影响，货币资金短缺，严重影响业务，与业务直接相关的资产减值准备计提增加 6.38 亿元；因加拿大开采原油和开采天然气销售价格在 2018 年持续走低，严重影响了油田开采业务，导致经济可开采储量大幅下降，折耗成本大幅增加 3.92 亿元。这些原因同时导致了公司营收与净利同比大幅下滑，经营活动产生的现金流量净额下降。

中天能源业绩下降直接在股价上反映出来。在2018年5月之前的1年时间内，无论股市大盘如何变化，中天能源的股价都维持在11元左右。但在5月30日，其股价调头猛降，如今徘徊在3元左右。

隐性债务压身，4个月内两次“卖身”

2018年5月31日晚间，在股票暴跌两天后，中天能源迅速做出反应：停牌，宣布重大战略合作，甚至有可能涉及控制权变动。

在此后的4个月内，中天能源先后宣布将与新兴际华（北京）应急救援科技有限公司、北京京粮物流有限公司、湖南湘投控股集团有限公司3家国资企业开展战略合作或协议转让股票，但最后均不了了之。

一计不成再施一计。在运用战略合作与协议转让股票策略未果后，中天能源又想通过委托表决权转让公司控制权。

今年3月6日，中天能源表示，公司控股股东中天资产及实际控制人邓天洲与铜陵国厚天源资产管理有限公司（下称“铜陵国厚”）签署了《表决权委托协议》，中天资产及邓天洲将其持有的中天能源18.7%股权对应的全部表决权委托给铜陵国厚行使。

然而，双方的婚姻只持续了4个多月。7月14日，中天能源宣布了与铜陵国厚“离婚”的消息。同日，中天资产、邓天洲分别与森宇化工油气有限公司（下称“森宇化工”）签署协议，拟将所持公司合计18.7%股份对应的全部表决权委托给森宇化工行使。

面对二者的“闪离”，国厚资产内部人士告诉向《中国经营报》记者说出了“离婚”原因：公司退出的很大一部分原因是中天能源的隐性债务问题。“公司发现它有好几起违规对外担保，没有经过股东会通过。”

实际上，中天能源的隐性债务问题从2018年9月13日便已暴露出来。从那时起，中天能源的中天资产与邓天洲、黄博便走上了股份被轮候冻结的道路。截至2019年8月1日，其股份冻结次数多达17次。同时，中天资产及邓天洲、黄博的债务总规模达33.9 亿元。

在这种情况下，森宇化工还甘愿当起了“接盘侠”，这背后有着怎样的交易，外界不得而知。

华夏能源网（微信号hxny100）了解到，中天能源的“二婚”对象森宇化工成立于2019年6月18日，经营范围包括：其他化工产品批发；对第一、二、三产业的投资。也就是说，在接受表决权时这只是一家成立了才一个多月的新公司，并且自设立以来尚未开展实际经营业务。

针对中天能源的这一系列“神操作”，上交所紧急发出问询函，要求补充披露本次表决权委托事项是否审慎？实际控制权发生变动的依据及其是否充分？控制权变更一年内再次变更是否违反相关规定？

工商资料显示，森宇化工注册地址位于厦门市思明区，其股东包括森田投资集团有限公司和上海吉梵冠弘投资管理中心（有限合伙）。本次委托事项完成后，中天能源实际控制人将变更为薛东萍、郭思颖。

官网资料显示，森田投资是中国森田企业集团有限公司的全资二级专业投资集团公司。中国森田企业集团有限公司成立于1985年，总部位于北京，其成员企业有中国化工新材、森田投资、森田国贸集团、森田电影公司、中国京安公司、中国森田国际等多家专业集团和子公司，业务涵盖能源化工、投资、国贸、电影、安防等多个领域。很显然，森田投资拿下中天能源后续很可能是有操作和安排的。

为帮助中天能源缓解债务问题，7月12日森宇化工签下表决权委托协议同时还与中天能源签署了《借款合同》。合同约定，森宇化工将向中天能源提供总额不超过1.5亿元的借款，借款期限6个月，资金占用费年化费率8%，借款主要用于上市公司日常生产经营及森宇化工认可的其他用途。截至7月29日，森宇化工已经向中天能源提供借款6750万元。