文 | 诗与星空

进入2019年以来，不少大白马、小白马、伪白马纷纷暴雷，有财报造假的，有业绩涨不动的，有董事长被抓的… …

还有，给领导班子发钱太多，被股民怼的。

如果发钱太多是一种错，我宁愿一错再错。

2018年年报显示，华夏幸福12人董事会（不含独董）的年薪合计5500万元，股权激励按照当前市值折算，超过3.5亿元。

什么是股权激励？

股权激励是企业拿出部分股权用来激励企业高级管理人员或优秀员工的一种方法。

使用股权激励比较著名的有小米、美团等公司，因为港股会计准则将这部分股权激励视为损益，所以它们的净利润亏的一塌糊涂。

和发工资相比，股权激励最大的特点是金额巨大，且受行情影响，并且带有一系列条件。

华夏幸福3.5亿的股权激励并不好拿，打开公司的公告，发现需要满足以下条件：

基本上是要求3年实现净利润翻番，这简直是“不可能完成的任务”，不过2018年公司强行完成了。

虽然报表里有不少破绽，比如现金流为巨额负数、应收账款暴增、坏账猛增等。

作为一家规模庞大的地产公司，在行业下滑的阶段逆势实现这样的业绩目标，不管最终能否实现、以什么方式实现，至少这个目标是比较苛刻的。

8月5日晚间，伊利股份发布了《2019年限制性股票激励计划(草案)》，在这份激励方案中，伊利股份拟向激励对象授予限制性股票总计约1.8292亿股，占公司总股本3.00%。此次激励对象包括上市公司在公司在职董事、高管、核心技术(业务)骨干等共计474人。其中伊利股份董事长兼总裁潘刚获股票数量最多，合计为6080万股，占此次授予限制性股票总数比列的33%，占目前总股本的0.9972%。按照规定，这一授予比例甚至接近了“单个对象获得股权激励不超过总股份1%上限”所规定的顶格数量。

粗粗算来，这波股权激励，以当前市价计算，大约56亿元。

看来，伊利的高管们可以财务自由了，那么，相应的条件是什么？

和华夏幸福的股权激励考核目标相比，伊利股份的股权激励考核目标就“低调”了太多，2019年完成8%的增幅，以后年份大约完成10%左右的增幅，就可以领钱了。

投资者不干了，8月6日，伊利股份早盘大幅低开，盘中一度逼近跌停。截至当日收盘，伊利股份报收28.10元，跌幅8.8%，当天市值蒸发超160亿元。

显然，投资者是不认可这份股权激励计划的。

不过，大家并不是嫉妒这几十个亿，而是因为这份计划透露出公司未来几年的业绩增幅很可能只有10%左右，远远达不到对“大白马”的期待！

其实，还有另一种可能：定一个比较容易实现的目标，完成任务后让领导们多发点钱。

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