回想进入到8月以来，全球贸易争端加剧、美联储货币政策连续性存疑、人民币汇率波动增大，市场避险情绪骤升，全球权益类资产都出现了调整，黄金等避险资产表现较好。

从外围市场来看，自上周高点至8月5日收盘，标普500下跌5.99%，道琼斯工业指数下跌5.42%，纳斯达克下跌7.25%，MSCI亚太指数过去一周的跌幅达到6%左右。

（图：外围市场一周表现  数据统计时间：自上周高点至8月5日收盘  数据来源：wind）

从国内市场来看，波动率也快速上升。上证指数从近期的高点7月30日的2952.34点，至8月6日收盘时的2777.56点，累计跌幅已达5.92%；今年累计涨幅收窄至10.17%。

站在当前，全球经济充斥着不确定性。从经济增长来看，IMF于7月23日再次下调对2019和2020年世界经济增速至3.2%和3.5%，较4月再次调低0.1个百分点；流动性方面，除中国央行外，全球其他央行都已开启降息通道，美联储考虑经济韧性，降息过程大概率会一波三折。

资本市场的机会往往存在于波动中。当前，投向中国资本市场的权益资产、利率债等从全球比价看，依然相对便宜；避险类资产可以考虑黄金和美债。

面临市场的多重不确定性，组合投资可以最大程度降低投资者所承担的风险，创造稳定的超额收益，在实际操作中取得较好效果。

组合投资可以分为两步走：第一步，进行大类资产配置，遵循“跨地域国别、跨资产类别、以基金定投、基金组合”的方式，根据投资者的风险承受能力确定不同类别资产的配比；第二步，优选基金品种，挑选不同类别下（货币基金、债券基金、股票基金或混合基金）优质基金构建基金组合。历史数据表明，组合投资在大跌中可以明显降低回撤，并牢牢把握下跌中孕育的机会。