文|虎贲财经

根据猫眼票房提供的数据，截至8月5日，《哪吒之魔童降世》上映11天后，票房累计达25亿。登顶中国动画电影票房冠军，同时也跻身2019年度内地票房榜第三名，仅次于《流浪地球》、《复联4》，位列内地影史票房榜第13位。

一般而言，电影票房37%归制作方，也就是无线传媒（300251.SZ）仅到8月5号大约就要分得10亿元。

对于国产动漫，我是在《大鱼海棠》之后改变了印象，唯美的画风颇有日本风格，甚至比日本的还美。这个片子虽然是动漫，但却适合成人观看，这是中国动漫开始主动调整自己适合市场的表现。

光线发力动画

《哪吒》是由光线传媒旗下全资子公司彩条屋影业参与投资与制作，并由光线传媒担任主发行方。《哪吒》票房大卖，光线传媒赚的盆满钵满。有机构预测，《哪吒》内地票房将达44.87亿，若以此计算，《哪吒》将冲进内地影史票房榜第三名，仅次于《战狼2》和《流浪地球》。

2015年，针对所有年龄观众的动画片《西游记之大圣归来》上映，光线传媒本来是投资方，但后来莫名退出，这使光线传媒失去了一次较大的赚钱机会，《大圣归来》在内陆的总票房是约9.56亿人民币，将近10亿，对于一部3D动画电影来说这样的票房已经是非常高了，甚至超过许多大制作电影。

当年光线传媒就全力进军动画。2015年7月，光线传媒发布公告称“将以自有资金2000万元，与电影《西游记之大圣归来》的核心团队成员田晓鹏、梁辉、林中伦、刘伟共同设立霍尔果斯十月文化传媒有限公司(以下简称“十月文化”)，公司持股占比20%。”

业界称，这是光线传媒花2000万元买后悔药。现在看，这个后悔药买的非常值。

2015年光线传媒成立彩条屋集团，一心发力动画电影领域。从那时起，光线传媒开始大力投资动画公司，成立大会最后，彩条屋一口气发布了22部动画片单。2015 年 10 月 25 日，光线传媒成立彩条屋影业，并通过彩条屋投资了 10 余家动漫公司。

2017 年年初，光线传媒董事长透露，目前彩条屋投资的动画公司大概有 18 家，横跨三 维动画、二维动画、漫画、游戏、国外版权等，从 IP 源头到作品创作制作再到周边衍生品 的开发。彩条屋未来的规划将着重于五大类型：国漫风、合家欢、影游跨界、真人奇幻和 网络院线电影。

在彩条屋影业成立时，光线传媒董事长王长田曾公开表示：“我的梦想是拥有一个中国皮克斯集团，占据中国最好的动漫内容的半壁江山”。

王长田表示：“光线是在高端动画内容方面投资最多的公司，市场上最好的动画电影公司，几乎都被我们投资了。”

公司储备的动画电影项目包括十月文化的大圣系列、《大鱼海棠》第二部、《深海》等，储备的项目或将在 2019、2020 年集中上映。与此同时，公司在《投资者关系记录表》中披露， 未来的目标是动画电影占国内电影总票房的 15%，而光线参与的作品希望占到国产动画电影 票房的 70%以上。

2015年，光线传媒成立彩条屋影业，并陆续投资了十月文化、彼岸天、蓝弧文化、全擎娱乐和光印影业等13家动漫公司，展现出打造全产业链动漫集团的野心。

动漫是降低成本的法宝

对公司来说，要么降低成本，要么提高利润，在中国电影业利润惨淡的情况下，降低成本是最佳选择。

王长田接受采访时说：目前动画电影的成本比真人电影低，一是因为没有演员成本；二是投资的公司本身非常有实力，制作成本控制得比较好；三是动画电影系列化后，成本下降，毛利率提高。动画模型做好之后，再次使用的时候不再产生太多成本，而真人系列电影的第一部火了之后，拍到第二部时演员费用会显著提高。

王长田没有分析到的是，动漫IP可以产生非常高的利润，像唐老鸭米老鼠这些形象给迪斯尼带来超高利润，像而喜羊羊这些IP也给相应公司带来利润。甚至超过票房本身，但这些收入不需要再投入分钱，只卖版权就够了。

近年来，明星资本化公司越来越多，华谊兄弟、暴风集团、万家文化等上市公司，买下明星旗下的空壳公司，将明星收益资本化，这无疑是监管部门打击的重点。

而光线在“明星资本化”方面原本就没有任何动作。

光线传媒发布2018年年度报告。报告显示，该公司2018年营收14.92亿元，同比下降19.09%;净利13.73亿元，同比增长68.47%;扣除非经常性损益后净亏2.84亿元，同比下降161.73%。

而利润大增是因为出售了旗下的新丽传媒。2018年年报表示，公司在报告期内还出售了持有的新丽传媒的全部股权，取得了良好的投资回报，有效补充了公司的现金流。

出售新丽传媒27.6420%的股份，对价是33.17亿元。于 2018 年 3 月 10 日转让给腾讯，2013年光线传媒斥资8.29亿元收购新丽传媒27.642%股权。虽然溢价较高，但收购不过五年。新丽传媒旗下有出品了《我的前半生》、《虎妈猫爸》、《辣妈正传》、《北京爱情故事》等多部代表作品。

至于为什么要卖出新丽传媒的股份，业界猜测33亿的交易对价，王长田没有理由不动心，毕竟溢价5倍，这比经营收益高多了。

不过业界都不得不赞叹王长田的先见之明，受逃税风波影响，多家影业公司业绩及股价都受影响，近几年发力动画的传媒却可以一定程度上免受明星逃税风波的影响。

对比一下华谊兄弟传，就会看到，在明星上的投入让华谊付出非常大的代价。明星成立空壳公司，华谊以溢价几万倍的价格收购，仅是为了拉拢住这些明星。最明显的一个例子就是以10.5亿元的价格收购了冯小刚的东阳美拉70%股权，那时东阳美拉仅成立2个月，净资产为-5500元。2018年华谊兄弟亏损近11亿元，是华谊兄弟上市以来首次出现亏损的情况。

影片赚钱虽然有一定的规律，但很多时候靠天收，这部片子大卖，可能另外的片子可能会赔，天下没有永远赚钱的买卖。

根据光线传媒年报，报告期内，公司参与投资、发行并计入2018年度票房收入的影片共十五部，影片数量与上年持平，质量明显提升，总票房为73.8亿元，较去年同期大幅上涨。报告期内上映了《熊出没·变形记》《唐人街探案2》《大世界》《英雄本色2018》《金钱世界》《超时空同居》《动物世界》《一出好戏》《悲伤逆流成河》《狗十三》《二十岁》《昨日青空》《叶问外传:张天志》等十三部影片。

以前动漫电影不赚钱，是因为以前多是幼龄化，而成人才是购票的主力。迪斯尼的动画片是全年龄段的人都可以看，这给了国内动漫电影启示。少数的优质国产动漫的逆袭案例还并不能代表本土动画的全面复苏。目前国产动漫的最大问题还是在于故事情节幼龄化，一旦缺少成人观众参与的动漫作品，很难想象会在票房上获得商业成功。