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抛售奇安信三六零利润大增30亿,安全业务面临重重竞争

三六零的净利润扣非前后差异巨大,源于出售企业安全业务(奇安信股权)带来投资净收益29.86亿元。

图片来源:视觉中国

记者 | 习曼琳

8月26日晚间,三六零(601360.SH)发布2019年上半年财报,报告期内,三六零实现营收59.25亿元,同比下滑1.67%,实现归属于上市公司股东的净利润40.52亿元,同比增长163.66%;实现扣非后归属于上市公司股东的净利润16.09亿元,同比增长15.76%。

8月27日,三六零股价以涨停收于20.46元,最新市值1384亿。

从广告到政企安全

三六零的净利润扣非前后差异巨大,源于出售企业安全业务(转让所持奇安信全部股权)带来投资收益29.86亿元。

三六零的核心技术是安全相关技术,这些技术打包在不同的安全产品中,所带来的用户、数据和流量最后以广告、游戏、智能硬件作为变现出口。

按业务划分,360的互联网广告及服务收入46.97亿元,同比略降1.16%;互联网增值服务收入4.82亿元,同比下降24.6%;智能硬件业务收入6.17亿元,同比增长22.57%;安全业务由于商业化时间较短,尚未形成规模化收入。

广告依然是三六零的最大收入来源,但与往年相比,其所占总营收的比例有所下降;游戏业务也延续了以往的下滑趋势;智能硬件业务增速较快。

三六零的广告主要分有三类:搜索广告、展示广告和品牌广告。但其面临着PC端增长缓慢、移动端难以拓展的困境。公司称,未来将加强AI技术应用,提升广告的点击率和转化率。

游戏业务方面,三六零作为移动游戏分发运营平台,负责游戏与最终用户之间的对接,通过协调游戏开发商、发行推广商和充值支付渠道等各种资源,进行游戏的运营、维护,并完成用户充值和收益结算等业务,包括页游、手游和端游。

出售企业安全业务之后,三六零表示将全面发力政企安全,包括国家、国防、城市、社会、关键基础设施以及家庭个人等领域的问题。公司称将基于“360安全大脑”向客户输出更加智能化、整体化的防御策略,通过提供360威胁情报大数据平台、360APT态势感知系统协助客户扩展安全防护能力,应对高级别网络侵害。

国家安全方面,公司称积极配合重大会议、活动的网络安全保障工作,协助国家部委及重点机关进行重大安全事件研判,为国家部委、央企国企等提供网络攻防实战演练服务;城市安全方面,公司称,公司的城市安全大脑将用于公共、出行、城市管理及社区等多种安全应用场景,社区安全已进入一线城市;家庭方面,则利用三六零的PC及移动安全产品保障家庭安全。

年报中用大量篇幅援引安全相关的政策,但除了上述信息,并未披露安全业务的具体产品、客户和商业模式等方面更多信息,该板块也尚未形成规模化收入。

年报中仅提及,2019年6月,三六零下属全资子公司奇虎科技成功中标重庆市合川区360网络安全协同创新产业园一期项目,该项目为中国西南地区首个网络安全产业园。项目中标金额约人民币2.4亿元,是全面进军政企安全市场后的首单。

对此,三六零对界面新闻记者回应称,三六零拥有包括网络攻防实验室、黑客研究院、智能网联汽车安全实验室、无线电安全研究院、人工智能安全研究院、IOT安全研究院在内的多个网络安全研究中心,以及专门服务于360内部防御体系以及国家级安全体系建设的信息安全部。

三六零表示,未来,做政企安全业务的策略是全面开放和赋能,通过投资、合作等方式把品牌、资源、技术、数据开放出来,三六零有意愿也有实力在中国把网络安全生态建立起来。

面临的竞争对手

目前在政企安全方面已有诸多上市公司,主要包括启明星辰(002439.SZ)、深信服(300454.SZ)、绿盟科技(300396.SZ)、美亚柏科(300188.SZ)、蓝盾股份(300297.SZ)等。

启明星辰成立于1996年,总部位于北京,服务领域包括城市安全、工业安全、政务安全和行业安全,拥有完善的专业安全产品线,横跨网关、检测等技术领域,共有百余个产品型号。其中,入侵检测与防御(IDS/IPS)、统一威胁管理(UTM)、安全管理平台(SOC)等产品的市场占有率第一,公司自称在政府、电信、金融、制造、能源、交通、烟草、教育、传媒等行业是企业级用户的首选品牌。

2018年,启明星辰实现营收25.22亿,净利润5.6亿,最新市值268亿,目前是网络安全行业的龙头企业。

深信服,成立于2000年,总部位于深圳市,面向政府部门、事业单位和企业提供信息安全、云计算等服务,实现全行业、全渠道覆盖。公司目前形成“云网端”的安全业务全面布局,打造“事前预警、事中响应、事后处置”的安全闭环。公司信息安全业务毛利率保持在88%左右,显著高于行业平均水平,在上网行为管理、VPN等多个细分领域多年保持国内市场占有率第一。

2018年,深信服实现营收32.24亿,净利润6.03亿,最新市值482亿。

美亚柏科,成立于1999年,总部位于厦门,主要服务于国内各级司法机关以及行政执法部门,公司产品包括:电子数据取证产品、大数据信息化产品、网络空间安全产品及专项执法装备;提供的服务包括:存证云+、网络空间安全服务、数据服务和培训及技术支持增值服务。

2018年,美亚柏科实现营收16亿元,净利润3亿元,最新市值141亿。

绿盟科技,成立于2000年,总部位于北京,主要服务于政府、电信运营商、金融、能源等企业级用户,产品包括抗拒绝服务攻击系(ADS)、网络入侵防护系统(NIPS)、远程安全评估系统(RSAS)等产品长年保持中国区市场占有率第一。

2018年,绿盟科技实现营收13.45亿,净利润1.67亿,最新市值133亿。

蓝盾股份,成立于1999年,总部位于广州,为各大行业客户提供一站式的信息安全整体解决方案,面向安全大产业,主要产品包括安全云桌面、云监测平台等。公司称已在政府、公安、教育工等十多个行业以及等级保护、分级保护、雪亮工程等应用领域形成成熟的一站式安全解决方案。

2018年,蓝盾股份实现营收22.82亿,净利润0.71亿,最新市值71亿。

民生证券在一份网安行业的深度报告中写道,目前国内信息安全市场呈碎片化,信息安全整体市场呈现“竞争型”,传统细分市场主要呈现“寡占型”竞争,长期来看传统产品细分市场格局稳固,市占率变动较小,安全服务领域刚刚起步是未来发展的重点,短期内整体信息安全市场集中度难以快速上升。根据海外龙头的发展路线,并购重组依然是企业实现快速扩张以及布局新兴领域最主要的方式以及积极转型布局安全服务。

未来,三六零将如何打入网安市场,且拭目以待。

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