王海春|财联社

由于上半年从泰禾等房企手中收购不少项目，世茂房地产（00813.HK，下称“世茂”）在收并购领域异军突起。

8月27日，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛在中期业绩会上表示，今年上半年约70%土地都是通过并购获得。世茂基本上会用50%的回款来购地，一般开发商的回款率在80%左右，50%的回款相当于销售金额的40%左右，这是比较合适的。

“前几年有些开发商是卖多少钱买多少地，负现金流，风险很大，现在有一些已经尝到苦果了，可能在转让一些项目。”许世坛说。

世茂一位高层也表示，在收并购市场获得大量机会，与市场的变化带来的机遇有不小的关系。

“对银行来说，对企业放贷的考核标准，不只是看规模，还会重点关注当下的负债表、现金流。我们今年上半年对一些房企的项目进行收购的时候，有的项目在他们手上已经有几年时间，出让的时候几乎没有什么溢价，但这些项目还是不得不低价出让，这对我们来说是很不错的投资机会。”上述高层指出。

他补充道，“开发商借了不少钱，再过一段时间有债务需要偿还，可手头的资金很难支持债务的偿还，而银行在那个时间段也不会再借钱给他，因此不得不转让项目回笼资金来缓解债务压力。”

“世茂今年上半年在并购市场的表现相当抢眼，通过并购储备了大量货值，成为投资界关注的一家热门房企。”一位香港投资机构研究员对记者表示。

据了解，2019年全年世茂的可售货值超过4000亿元，上半年新获取60幅土地，土地总价约788亿元，新增约2500亿元货值，这其中通过并购新增的货值规模就高达1800亿元。从获取土地的方式来看，2018年世茂通过收并购获取的土地面积只占到31%的比例，但今年这一比例大幅上升。

一位世茂管理层在业绩会上称，公司进行的收购有很多并不需要公告，但由于被收购对象或合作企业做了公告，外界因而得知了收购。“但其实还有一些收购或合作的项目，因为没达到信披标准，是没有公告出来的。”

世茂房地产2019中期业绩报告显示，今年上半年实现销售额1003.4亿元，同比增长38.7%，已完成全年2100亿元销售目标的47.8%；核心业务净利润上升23.8%至75.76亿元。

对于世茂是否有重回行业前十的计划，该公司管理层在中期业绩会表示，世茂并没有明确的目标。

“我们内部没有这样的计划。能否进前十名，除了看自身情况，还要看市场行情。”许世坛表示，如果今年全国商品房市场交易量达到15万亿元的规模，房企的销售额也许要达到2500亿元以上，才有可能入围前十。

对于下半年楼市，许世坛认为，政府希望更多资金流入实体经济。下半年对小房企来说压力较大；对大房企来说，如果负债率较高，压力也较大，世茂会谨慎投资。

此外，许世坛透露，世茂计划在2021年完成酒店、物业板块分拆上市。“之所以选择这个时间点上市，主要是估值问题，世茂希望可以在这段时间获得足够高的估值。今年世茂收购了海亮的物业，预计2020年世茂管理的物业面积会超过3亿平方米。”

有投资人在业绩会问到，今年世茂达到2100亿销售目标之后，明年是否会冲刺3000亿元销售规模。对此许世坛回应称，规模是企业发展的其中一项基本面，但世茂希望与其规模、能级不相上下的企业保持相近的增长速度，并在接下来几年保持这样的增速。

从项目储备情况来看，世茂在全国101个城市拥有301个运营及在建项目。至今年6月30日，权益土地储备约 6407万平方米，权益土储货值约1.05万亿元；其中在长三角及粤港澳大湾区，可售货值分别约2850亿元、2600亿元。

许世坛表示，手上虽然储备了货源，但去化率是高还是低，不仅要看供货结构，也要看供货当期的市场和政策走向。