文|文娱商业观察 浮萍

《小小的愿望》可能比想象中要提早上映。

就在前几天田羽生发朋友圈“大功告成”并配图《小小的愿望》播放画面后，今天正式官宣该片定档中秋节的9月12日，比原来预计的国庆后上映时间大大提前。

这部电影是华谊兄弟主控的电影，也是田羽生继《前任3》之后的新片，因此外界期待度非常高，但是很少有人听说的是这部电影光线也在最后时间上车了。

根据光线2019年半年报的片单资料显示，其已经投资了电影《小小的愿望》，但也是该电影信息首次出现在光线的财报上，此前并无任何披露，以此猜测光线是在今年上半年后期介入的。

如果《小小的愿望》真能顺利中秋节上映，不仅华谊兄弟紧张的资金链和低迷的股价迎来转机，光线也可以顺利接续《哪吒》热度，持续在重大档期贡献有影响力的影片。

光线片单变化：《大鱼海棠2》《魁拔》开发加速，《三体》《阴阳师》消失

看影视公司财报一个比较大的乐趣是发现影视公司的年度甚至是三五年的制片规划，这在影视公司越来越少开发布会的当下，是获得片单信息的少数几个权威渠道之一。

就像光线临时投资《小小的愿望》一样，在光线2019年半年报中，我们发现光线在动漫领域的布局忽然加速。

以预计制作的电影项目为例，公布的30部储备的项目中有超过一半都是动漫电影，这个本来与光线彩条屋的动漫战略有关，但是相比较于2018年年报中动漫电影项目的开发进度来说，2019年上半年多个项目从前期策划转入正在制作，进入到了实质性的推进阶段。

这些项目包括《大鱼海棠2》《西游记之大圣闹天宫》《魁拔》等，也都是市场上比较关注的国漫精品。

这与《哪吒》的现象级不无关系。截止到今晚10点，《哪吒》票房已经逼近《流浪地球》的46.55亿元，大有成为影史票房第二的希望，按照光线60%以上的投资比例计算，但这一部电影就能获益超10亿元。

在动画电影方面士气大振的光线传媒，继续加码动漫，加速项目开发也是意料之中的事情。

有加码的项目，就有放弃的项目，在最新的半年报片单里，已经找不到《三体》和《阴阳师》这两个项目了。前者是影视化命运坎坷的国际级科幻IP，后者是现象级同名游戏改编的电影。

不过有意思的是虽然光线片单不在罗列《三体》，但是还是形成了大量的存货。在光线半年报公布的前五大存货里，《三体》位列第三位，项目进度显示已经在后期制作中了。

光线扣非净利润同比降69.63%，《疯狂的外星人》赔钱赚吆喝

说完项目上的进进出出，该来说一下光线2019年上半年的业绩了。

半年报资料显示，上半年光线传媒实现营业收入11.71亿元，相比较于2018年同期的7.21亿元增长62.37%，这主要得益于电影业务收入的增加。

2019年的春节档光线拿出了《疯狂的外星人》这部作品迎战，虽然最终22.01亿元的票房成绩远不如外界预期，但是放平心态来看也是一个不错的票房，光线传媒因此能够在电影业务上获得大量收入，相比之下的2018年春节档，光线是仅有《熊出没》动画参与。

在净利润方面，上半年实现净利润1.53亿元，相比较于2018年同期的21.07亿元下降95%，这个是目前舆论最为放大的一块，其实这个没有多少可比性，因为2018年超20亿元的净利润大部分都是出售新丽传媒带来的投资收益。

真正需要关注的是扣非净利润，这个才是衡量上市公司主业情况的数据。上半年光线传媒的扣非净利润为6862.82万元，相比较于2018年同期的2.51亿元，下降69.63%。

这个数据虽然与今年整体的惨淡的大行情一致，但是光线奇怪的地方在于毛利率为负。半年报资料显示，2018年营业总收入11.71亿元，但是营业总成本达到了11.98亿元，这意味着毛利率为-1%。

这和光线电影业务毛利率断崖式下跌有关。资料显示2019年上半年光线传媒电影业务的毛利率为-8.52%，相比于2018年同期下降达到57.32%，下降的幅度十分惊人。

同行业大部分公司是收入不行所以挣不到钱，但是光线是营业收入大增、但是营业成本更高，反而亏钱，这种情况太诡异，或许只有《疯狂的外星人》28亿保底失败才能勉强解释。

投资踩雷，天神娱乐和欢瑞世纪损失1.14亿

产业投资业务不是光线的主业，但是光线在这方面的成绩一直都不错，之前新丽传媒华丽退出、猫眼顺利赴港上市，都为光线带来了丰厚的财务回报。

就在今年，光线投资的当虹科技也顺利征战科创板，光线因此成为为数不多押中科技股的影视公司。在半年报中光线传媒的投资收益为1.14亿元，是当期利润总额的134.27%，这意味着光线传媒上半年的利润总额完全是投资收益撑起来的。

不过投资收益虽然挣的快且舒服，但更容易踩雷，比如光线传媒投资的天神娱乐和欢瑞世纪这两家公司。

前者是一家游戏公司，因2018年巨亏近80亿元而在资本市场上“名声远播”，如今上半年也同样亏损2.03亿元，面临着巨大的债务危机。

后者是一家著名的电视剧公司，上半年业绩造假坐实遭到证监会的处罚。这是影视行业第一起上市公司造假案件，性质比较恶劣，后续投资者维权会更加麻烦。

在中这两颗雷，光线传媒也付出了惨痛的代价。半年报资料显示，天神娱乐造成光线传媒上半年累计损失9079.83万元，欢瑞世纪造成的损失为2061.4万元，两者共计1.14亿元。