文 | 界面山东 刘文蕾

刚变更为山东省港口集团全资子公司不久的青岛港，于8月28日披露其2019年半年报。信息显示，2019年上半年公司实现营业总收入60亿元，同比增长4.55%；实现归母净利润20.1亿元，同比增长5.25%；每股收益为0.31元。在报告期内，公司毛利率为34.7%，净利率为36.3%，同比变化均不大。从公开的数据可以看出，青岛港正保持稳健增长态势。

营收主要来源：物流及港口增值服务

青岛港作为世界第六大港，属西太平洋重要的国际贸易枢纽，也是中国北方最大的外贸口岸。公司主要从事集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸和配套服务、物流及港口增值服务、港口配套服务、金融服务等。2014年，公司登陆港交所上市；今年1月份，公司又在上海证券交易所主板A股上市，至此青岛港形成A股和港股双上市公司结构。

半年报显示，公司2019半年度营业成本为39.2亿，同比增长4%，低于营业收入4.5%的增速，导致毛利率上升0.4%。期间费用率为3%，较2018年升高0.7个百分点。

在业务结构上，“物流及港口增值服务”是企业营业收入的主要来源。具体来看，“物流及港口增值服务”营业收入为24.4亿，营收占比为40%，毛利率为31.4%。

半年报显示，青岛港营业收入增长，源于液体散货处理及配套服务板块的董家口港—潍坊—鲁中、鲁北输油管道输送量及配套储罐仓储量增加、自动化集装箱码头土建工程以及港口机械的建造收入增加。

据国家统计局数据显示，2019年上半年，GDP较同期增长6.3%，货物进出口总额同比增长3.9%，与今年第一季度相比加快0.2个百分点，贸易结构持续优化。

另外据中国交通运输部信息，今年上半年，我国沿海港口货物吞吐量较同期增长3.1%，其中集装箱吞吐量较同期增长4.4%，中国港口行业的发展势头较好。青岛港货物吞吐量在全国沿海港口排名中居第五位，外贸吞吐量则居全国沿海港口第二位，位列我国北方港口榜首。

“港港通”后，自贸试验区带来发展新契机

此前有媒体报道，2018年山东省沿海港口完成货物吞吐量16.1亿吨，其中青岛港的吞吐量超5亿吨，这几乎占据全省三分之一的比重，可以看出青岛港在承担全省港口运输中的主力身份。

政府工作报告中曾多次提及青岛港，其重要性与日俱增。

2019年山东省政府工作报告称，山东省政府正在研究制订山东省港口集团组建方案，旨在坚持港口发展一体化、装备智能化、业态高端化和港城发展协同化，推进山东国际航运中心建设。

今年7月9日，青岛港与威海港宣告合并。其中，威海港100%的股权无偿划转至青岛港集团。

8月22日，青岛港披露，青岛市国资委将其控股的股东青岛港集团的100%股权无偿划转至山东省港口集团有限公司。这标志着，青岛港集团正式成为山东省港口集团的全资子公司。

不久前，山东自贸试验区总体方案获批，方案提到，探索中日韩三国地方的经济合作是发展目标之一。受此影响，山东省内多个港口板块出现异动拉升，其中青岛港出现两次明显拉升，最高涨幅超过了4%。中诚顾问分析师称，“港口、物流是自贸区最直接的受益者，投资者可关注此领域。”

而在更早之前，今年1月份，山东省政府办公厅印发的《山东省推进运输结构调整工作实施方案（2018-2020年）》就已凸显出青岛港在山东港口资源整合中的核心地位。《方案》指出，将加快港口资源整合，深入推进港口一体化协同发展，形成以青岛港为龙头的现代化沿海港口群。

“自贸区获批”下受追捧，最大化发挥优势

山东自贸试验区获批在市场上掀起投资新热度，青岛港、日照港等港口交通股也在受追捧的行列中。那么，作为世界第六大港的青岛港，自身具备哪些独特优势？

首先是优越的地理位置，青岛港位于环渤海地区港口群、长江三角洲港口群和日韩港口群的中心地带，不仅占据东北亚港口群的中心位置，还是“一带一路”交汇点上的重要桥头堡。

青岛港还拥有领先的码头设施，可停靠装卸世界上最大的集装箱船、原油船、矿石船的大型深水码头，以及世界最先进、亚洲首个真正意义上的全自动化集装箱码头，为客户提供码头装卸与物流服务。此外，该港集疏运网络发达，服务设施完备，港口功能齐全。数据显示，其集装箱全自动化码头曾创出单机平均作业效率43.23自然箱/小时的世界记录。

2019年，山东省将“世界一流港口建设行动”作为深入实施海洋强省建设的“十大行动”之一，其中强调了青岛港口在湾区带动、智慧港口等方面的示范带头作用。青岛市也提出把“海洋攻势”作为全市十五大重点攻势之一，这些都为青岛港的发展营造了良好的环境。青岛港管理团队的管理经验丰富，经过多年创新管理、转型升级，打造出独特的企业文化。

尽管公司发展态势较好，但不容忽视的是，青岛港等港口行业属国民经济基础产业，行业发展与宏观经济形势相挂钩，因此公司容易受到经济周期波动性的影响。

如果全球经济复苏、国内经济结构调整需要度过较长的周期，中国的经济发展以及国内外贸易量都会受到影响，集团的生产活动和经营业绩也会受到冲击。

如半年报所言，青岛港正瞄准加快建设世界一流海洋港口，积极应对外部宏观经济环境变化，抓住山东省、青岛市推进新旧动能转换、加快产业升级的机遇，深化港口服务供给侧结构性改革，并发挥硬件设施和增值服务资源优势。青岛港的综合竞争实力正持续提升，其未来发展被众多投资者看好。