文|毒眸 张娜

编辑|师烨东

截至目前，今年暑期档最大的黑马电影《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒》）的票房已经突破45亿大关，屡创国内动画电影的各项记录。除了“国漫崛起”的声音再次袭来之外，受益最多的无疑还是背后的主投公司——光线传媒，仅《哪吒》一部电影就能为其带来超过12亿元的营收。

不过，对于光线传媒来说，这笔业绩还体现不到今年上半年的业绩里。昨日晚间，光线传媒公布了2019半年度业绩报告，在营收大幅增长的情况下，公司中净利润下滑幅度却达到了95%。

根据财报显示，光线传媒上半年的营业总收入为11.7亿，同比去年上半年的7.2亿增涨62.37%；净利润为1.05亿，同比去年的21.07亿减少95.00%；扣非净利为0.68亿，和上年同期对比下滑了69.63%。同时，经营活动产生的现金流量净额亏损3.77亿，和去年同期相比下滑幅度为108.33%。

光线传媒2019年上半年的业绩情况

这次光线传媒业绩下滑的走势延续着去年的势头。根据2018年财报显示，光线传媒营业收入为14.92亿元，同比下降19.09%；扣非净利润亏损2.85亿元，同比下降161.73%。电影业务业绩的下滑成为光线去年整体业绩下滑的最重要原因，占公司营收比重达7成的“电影与衍生品”业务在2018全年仅收入10.7亿元，同比下滑了12.99%。2018年也成为光线传媒2011年上市以来，主营业务第一次出现大幅亏损。

而关于今年利润的大幅下滑，光线传媒在7月的业绩预告中就曾表示，主要原因是电影业务利润较上年同期下降，电影成本较上年同期有所上升所致。半年报中可以看出，今年上半年营收成本为11.47亿，相比去年的3.9亿大幅增加195.78%，光线传媒对此解释是因为电影成本增加所致。

今年上半年，光线传媒投资、发行的作品包括了《疯狂的外星人》《四个春天》《夏目友人帐》《阳台上》《风中有朵雨做的云》《雪暴》《千与千寻》共七部影片。从片单来看，光线传媒大幅上升的成本或源自于主控影片《疯狂的外星人》，虽然该片没有透露过成本，但是由于影片中存在大量高难度特效镜头，以及高成本的宣发费用，外界猜测成本肯定为数亿之巨。

从净利情况也可以看出，虽然这七部作品的总票房为28.16亿元，也一并计入本报告期内，但是由于受到投资比例、成本等因素影响，这些电影为光线传媒带来的实际收益十分有限。

此外，在电视剧方面，光线传媒报告期内确认了《八分钟的温暖》《逆流而上的你》《听雪楼》的电视剧投资、发行收入。相较于上年同期，电视剧业务营收为2.2亿元，比上年同期下降6.63%；营业成本较上年同期下降2.39%，毛利率小幅下降了2.65%。

游戏及其他业务虽然和去年同期相比，营收大涨112.02%，但0.26亿的收入对于光线传媒整体而言是一个很小的数字，因此对于业务并无太大的提振效果。

值得注意的是，光线传媒的子公司天津猫眼微影文化传媒有限公司在今年上半年的净利经调整后达到了2.57亿，按17.18%参股比例计算，或许能为光线贡献0.44亿的利润，这也是猫眼首次为光线在报表上贡献“体面”的利润情况。

猫眼首次为光线在报表上贡献“体面”的利润情况

此外，光线传媒今年上半年的货币资金从上年同期末的3.5亿大幅下滑至1.04亿，下滑幅度超过70%，光线对此解释为主要是“去年下半年支付公司债16光线01 回售款、影视剧投资款及本报告期支付企业所得税、股权投资款所致。”

从整体上来看，虽然上半年的业绩大幅下滑，不过依靠着《哪吒》的大爆，光线传媒的业绩或将在下半年迎来回暖。

早在7月30日，光线传媒就曾发布公告称，截至2019年7月29日，公司来源于《哪吒》的营业收入区间约为人民币2.03亿元至人民币2.4亿元。但值得注意的是，彼时《哪吒》的票房不过8.99亿。如今伴随着《哪吒》票房不断上涨，加之版权收入、衍生收入等，根据公告测算，这部电影在2019年将为光线传媒带来超过12亿元的营收，考虑到影片成本难以超过1亿，因此该片带给光线的利润也不会是一个小数字。

光线传媒7月30日发布关于《哪吒》的票房公告

今年下半年的《银河补习班》票房虽然只有8.7亿远不及预期，但这同样是一部低成本的影片，光线因此会同样靠此片稳赚不赔。下半年，光线传媒仍有《两只老虎》《荞麦疯长》《我和我的祖国》等多部电影等待上映。即便刨除开这些影片，《银河补习班》和《哪吒》两部影片的净利润也将带给光线传媒不错的业绩。

不过，光线传媒在今年的最终业绩能否相比2018年有所上扬，目前仍然还是一个未知数。