【8月份中国制造业PMI小幅回落至49.5%】8月31日，中国国家统计局8月31日公布数据显示，2019年8月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月小幅回落0.2个百分点。

点评：结合此前数据上看，这已是制造业PMI连续4个月在50%的荣枯线下运行。但展望未来数月，外需方面，外部环境不确定性仍然较大，但预计新出口订单仍有望稳中小幅修复；内需方面，上半年居民收入增速小幅回升，近期国务院出台20条促消费政策，预计下半年消费需求仍有望改善。投资方面，预计制造业投资增速企稳，地产投资小幅下行但主因购地、建安投资仍相对较强，加之基建投资仍有望小幅改善，整体投资增速预计保持稳定。综合分析，预计年内PMI不会持续回落，有望保持平稳。

【美的集团、格力电器发布中报】美的集团（000333.SZ）发布2019年半年报，公司上半年实现营业收入1537.7亿元，同比增加7.82%；归属于上市公司股东的净利润151.87亿元，同比增长17.39%。格力电器（000651.SZ）上半年公司实现营业收入972.97亿元，同比增长6.95%；归属于上市公司股东的净利润137.50亿元，同比增长7.37%。

点评：家电行业整体下行，不过“白电双雄”上半年都取得了较好的业绩，整体来看，美的数据优于格力。这或得益于美的上半年的空调降价策略，在空调品类上，美的正奋起直追。与此同时，在优势项目上，格力空调线上市占率正下降，从其手撕奥克斯也可见格力的压力。接下来要看格力的多元化是否能异军突起了。

【苏宁易购：上半年净利润同比减64.36%】苏宁易购（002024.SZ）8月30日晚间发布中期业绩报告称，2019年上半年净利润21.39亿元，同比减少64.36%；营业收入1355.71亿元，同比增长22.49%；基本每股收益0.2328元，同比减少64.00%。

点评：上半年，苏宁综合毛利率同比略有下降，主要是竞争环境持续承压，公司大力促销导致的。总费用率同比增加2.66% ，由于新增门店、物流等导致人员费用率同比增加。苏宁现阶段还处在投入期，未来苏宁仍将加大物流、研发投入，短期内费用率下降比较困难。但是，这些投入能否转化成竞争优势仍有待观察。

【五粮液：上半年净利增长31.3%，酒类产品毛利率达78.16%创近三年新高】五粮液（000858.SZ）8月30日发布中报称，上半年净利润93.36亿元，同比增长31.3%，营收271.5亿元，同比增长26.75%；酒类产品毛利率达到78.16%，创近三年新高；销售净利率达到36.12%，同比提升1.77个百分点。

点评：今年上半年，五粮液核心产品市场价格稳步提升，毛利率创近三年新高达到78.2%。净利率也同比提升1.77个百分点到达36.12%。而下半年普五提升了出厂价100元，对于毛利率提升会有显著贡献。但值得注意的是，中报披露的预收账款同比下降1.5%。可见，五粮液提价后销量如何还需进一步观察。

【中国国旅：上半年净利润32.79亿元，同比增长70.87%】中国国旅（601888.SH）8月30日发布中报称，上半年净利润32.79亿元，同比增长70.87%，营收243亿元，同比增长15.46%。

点评：中国国旅为解决与控股股东之间的同业竞争问题，今年初将全资子公司国旅总社100%股权转让给控股股东。所以，中国国旅的旅游服务业营收只统计到1月份，约为6亿元；免税业务的营业收入为229.08亿元，同比增长53.3%。 国旅在市内的免税店和北京大兴机场的免税业务都可以为未来业绩稳定增长提供基础。国旅还将试水保险业务。拟筹建中旅财险，出资5000万元，持股5%。

【一汽轿车：置入资产一汽解放100%股权，交易作价270亿元】一汽轿车（000800.SZ）8月30日晚间发布重大资产置换预案，拟将轿车有限100%股权作为置出资产，与一汽股份持有的一汽解放100%股权中的等值部分进行置换，置入资产与置出资产差额为219亿元。

点评：此次的置换资产原因较为特殊，并非单纯为了提升业绩。收购最大的目的是解决自上市以来，一直困扰一汽轿车的同业竞争问题。此份交易预案也是诚意满满。可以看出，一汽股份对于解决同业竞争以及整体上市的预期较为强烈。但是需要留意的是，在一汽股份收下奔腾后，仍然存在一汽夏利和其控股股东一汽股份间的同业竞争问题。一汽股份旗下还包括一汽大众、一汽奥迪等优质资产尚未上市。一汽集团整体上市的进展，可谓是前路漫漫。

【中联重科：上半年净利润同比增198.11%】中联重科（000157.SZ）8月30日晚间发布中期业绩报告称，2019年上半年净利润25.76亿元，同比增长198.11%；营业收入222.62亿元，同比增长51.23%；基本每股收益0.33元，同比增长200.00%。

点评：业绩略超预期，其中混凝土机械实现营收74.9亿，同比增31.2%，毛利率提升5.2%，起重机械实现营收110.1亿，同比增94.8%，毛利率提升4.4%，同时公司费用管控良好，管理费用率下降1.5%。公司预收账款与合同负债之和创历史新高，达到20.07亿，显示公司在工程机械景气高点仍有一定成长动能。

【爱尔眼科：控股股东和实控人转让2%股权 引入战投高瓴资本和淡马锡】爱尔眼科（300015.SZ）公告，控股股东爱尔投资及实控人陈邦通过大宗交易系统共计转让公司2%股份。受让方为高瓴资本及Temasek Fullerton Alpha Pte. Ltd，各受让1%股份，其中Temasek Fullerton Alpha Pte. Ltd为淡马锡的全资子公司。

点评：公司是国内最大的眼科连锁集团，此次引入两家知名战投是步入“二次创业”新发展阶段的战略性举措。此次转让将获得18.56亿元的收益，增强公司资金实力，这将为推动公司建设眼健康生态圈助力。公司业绩表现同样不俗，今年上半年营收和净利润增速分别达到26%、36%，股价也不断刷出新高。

【*ST信威：上半年净亏损155.5亿元，去年同期净亏损4.49亿元】8月30日晚间，*ST信威（600485.SH）发布中报：上半年净亏损155.5亿元，去年同期净亏损4.49亿元；营收1.22亿元，同比增长2.17%。报告期公司为海外项目客户担保履约，另外部分内保外贷涉及的境内银行将公司的部分保证金进行扣划，导致相关资产发生重大变化，具体涉及资产项目及金额如下：货币资金减少967,954.40万元，长期股权投资减少198,968.81万元。

点评:公司海外业务几乎处于暂停状态，且发生多笔担保履约，资产负债率高达170%，公司已被实施退市风险警示，后续如果不能重组成功，退市风险较大。