文 | 九尾
在过去的一段时间里，白马股对于很多上市公司而言，是一个很大的荣誉。
然而，资本市场的变幻莫测就在于，你可能不会想到，曾经的白马股，却会一夜之间ST，甚至涉及财务造假的问题。
最近，ST康美的2019年半年报出炉，让我们勾起了曾经的康美药业白马股的回忆，当然，最大的笑点，或许就是被处罚后，却连续涨停的闹剧。
业绩萎靡
先看下ST康美的业绩情况。
上半年，ST康美营业收入81.33亿元，同比下滑15.35%；归上市公司股东的净利润8550万元，同比下滑82.50%；扣非净利润726万元，下滑98.44%。
这样的业绩，对于已经出ST的公司来说，显然并没有特别大的改观。
这其中，销售费用和财务费用的大幅提升，同时，现金流也不理想，截至6月30日，货币资金余额仅有4.78亿元，较去年底的18.39亿元下降73.99%，主要原因为偿还账务。
康美财务
从K线图上，也可以看到，目前的股价处于低位，业绩公布完毕后，并没有产生特别大的影响，或许是本就因为财务问题提前下跌了很多，所以这样的消息向下刺激的力度，也不是很大。
被处罚却涨停
谈到ST康美，就不得不说，之前的没被ST时，康美药业，也是医药股里的白马股，笔者之前也写过分析它的文章，质疑过它的高比例质押以及高毛利率，有兴趣的朋友们，可以查阅：
而这次的康美，其实半年报，并不是关注的重点，重点在于，
8月16日晚间的证监会处罚ST康美，因为ST康美在3年的业绩报里，虚增收入、财务造假等等，2016年至2018年上半年，虚增营业收入89.99亿元、100.32亿元、84.84亿元，2018年虚增的收入16.13亿元。包括之前让人最惊讶的300亿货币资金的“不翼而飞”，也大部分为虚增。
在这样的情况下，对ST康美顶格处罚60万。
消息一出的时候，有人开玩笑的说，顶格处罚是60万，而造假的金额数量级是“亿”，对于ST康美，这是“利好”。
当时，大家都是当成笑话来看。
但是没成想，最后的走势，竟然验证了这个“笑话”，ST康美处罚之后的这周，真的开启了连续的涨停之路。
惊不惊喜，意不意外？
投资分析
如今的半年报，并没有太多的亮点，那么ST康美的未来如何呢？
首先，笔者一直强调个观点，就是运营对上市公司，很重要。
如果上市公司有一个好的运营在支撑， 那么业绩出色的概率，就会很多；反之，如果有涉及财务造假的这样问题，已经表明公司运营上并不是很理想，这样的公司，规避是最好的选择。
结语
从当年的白马股康美药业，到因为财务造假而ST的ST康美，康美的陨落之路让人唏嘘。
虽然目前仅仅是顶格处罚60万，但是未来后续有没有其它相关的措施，还不得而知，毕竟康美的造假，影响度实在太大。
所以，除了规避这样的ST个股之外，投资者还要从这个案例中思考的问题就是：
如何在白马股蒸蒸日上的时候，擦亮眼睛，找到它们可能的隐患呢？
这，也是笔者所希望做的一件事。
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