记者 | 马晓甜

美国总统唐纳德•特朗普的几句话推文对金融市场的影响有多大？近日，包括摩根大通、花旗集团、美银美林等在内的多家金融机构纷纷发布报告，试图推算其中规律。

日前，据外媒报道，摩根大通的分析师创建了一个特朗普相关指数，以量化特朗普在社交媒体Twitter上发表的言论对美国债券收益率日益增长的影响。与此同时，花旗集团的外汇团队在报告中称，这些推特信息变得与外汇走势“越来越相关”。

其中，摩根大通的“Volfefe”指数由“波动性”(volatility)一词和特朗普此前发布的神秘的covfefe推文组合而成。

2017年5月31日，特朗普在午夜发布了一条推文称“不要理会那些媒体的负面报道covfefe”，尽管该条推特几小时被删除，但却引发了网友们关于“covfefe”真实含义的热烈讨论。

据摩根大通的统计，自2016年初以来，特朗普平均每天发布约10条推文，其中有1万条发生在他2017年就职后。在特朗普正式就职典礼之前，他的推特活动达到了每天5条的低点，但自2018年末以来大幅增加——最近几个月，他的推特数量达到了过去四年来的最高水平。

分析人士还研究了特朗普每天什么时候发推特。他们发现，美国东部时间中午到下午2点是“最有可能出现新评论的时段”，换句话说，就是在交易日的正中间。他们还发现，凌晨3点的推文比下午3点的推文更常见，而且总统在早上5点到10点之间非常安静，他们认为那是他睡觉的时间。

Volfefe指数显示，特朗普的推文正在对美国国债收益率产生显著的影响。分析发现，在过去一个月里，影响市场的特朗普推文数量激增，其中包括“中国”、“十亿美元”、“产品”、“民主党人”和“伟大”等词汇最有可能影响价格。

Volfefe指数可以解释隐含在波动率中的“可衡量部分”，即利率衍生品。这一点在曲线较短的一端表现得尤为明显，两年期和五年期利率受到的影响要大于10年期债券。

“贸易和货币政策已成为行政部门日益关注的焦点，从不经意的情绪到看似正式的政策意图，一切都通过这个经过仔细审查的社交媒体平台，在全球范围内迅速传播，”以Josh Younger和Munier Salem为首的摩根大通分析师写道。“作为回应，从个股到宏观产品，很多资产的价格走势越来越受到总统发布的推文影响。”

花旗集团量化外汇策略师Sukrita Chatterji则指出，自2016年11月当选以来，特朗普约10%的推文与美国市场的重要话题有关，最近几周则更加关注美元和美联储。

花旗的研究显示，特朗普的推文发布后，全球外汇市场的波动性普遍加大。

Sukrita Chatterji表示，没有发现什么迹象表明市场对特朗普的推文感到‘疲劳’。“事实恰恰相反，特朗普推特上所说的许多重大市场动向最近都发生了。”“随着更多关于美元的推文出现，美联储很可能会采取行动，如果随着时间的推移，市场对推文显示出更高的敏感度，我们也不会感到惊讶。”Sukrita Chatterji认为。

除了摩根大通和花旗集团外，美银美林的分析师上周发表的一份报告得出结论称，在特朗普相对频繁地发布推文的日子里，股票平均回报率往往为负9个基点。总统发布的推文较少的日子，平均会有5个基点的正回报。