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鲁股观察 | 净赚6.4亿,销量微跌的中国重汽为何利润大增?

销量下跌之下利润却暴增,中国重汽是如何做到高质量运行的?

文 | 界面山东 刘文蕾

自2018年以来狠抓重点产品市场开拓、深挖重点用户的中国重汽集团济南卡车股份有限公司日前发布2019年半年报。数据显示,报告期内,公司实现重卡销售77526辆,同比下降2.86%;营业收入为224.8亿元,同比减少0.33%;净利润达6.40亿元,同比增长32.32%。销量下跌之下利润却暴增,中国重汽是如何做到高质量运行的?

经营优化源于改革降本显效

半年报称,报告期内,公司营业收入达224.68亿元,同比减少0.33%;实现归属于上市公司的净利润6.40亿元,同比增长32.32%。另外,公司扣除非经常性损益的净利润为5.93亿元,同比增长29.08%;经营活动产生的现金流量净额为21.55亿元,同比增长26.23%。基本每股收益为0.95亿元,同比增长31.94%。

公司在2019年上半年实现重卡销售77526辆,同比下降2.86%。实际上,不止是中国重汽个体销量下降,整个汽车行业的总体销量也出现下滑。据中国汽车工业协会统计数据显示,今年上半年,全行业累计销售重型汽车约65.63万辆,同比下降2.3%。而中国重汽在其半年报中透露,汽车行业销量下滑除了受到法规政策的影响,还与基建投资放缓、工程车需求下降以及市场需求回归到公路车为主、工程车为辅的状态有关。

半年报显示,公司能实现净利增长,与各项工作措施得到有效落实以及降本增效工作取得成绩有关。

中国重汽方面称,公司积极抓住市场机遇,坚持以市场和问题为导向,坚持以客户满意为宗旨,将提升质量作为第一要务,同时注意发挥企业优势,公司主营业务得以稳步发展,管理及营销能力有显著提升;通过全面预算管理、加强采购和生产过程的成本控制,企业的效益增幅高于产销量增幅,盈利能力也持续增强;在完善质量管理体系方面,公司修订完善管理文件和流程制度,强化入厂关口的检验管控,狠抓质量门建设,并落实质量责任,这是公司的产品质量得以保持稳定的因素之一。

公司还通过开展安全月活动,落实双预防体系建设,明确领导干部日常检查、夜班带班机制,开展设备、厂内车辆、起重机械安全检查,完成所有安全隐患的整改,有效保障了生产正常运行;通过优化调整销售运营模式,精准商务政策及库存管理,拓展金融支持模式,优化服务网络布局,营销建设及推广取得新进展。

太平洋证券表示,公司新管理层自去年9月份以来推出各项改革措施,渗透到人事、采购、生产、销售等各环节,降本增效的成果显著,有望继续维持。同时,公司上半年毛利率10.47%,同比增长1.22个百分点,主要与采购降本带来成本端优化有关。三项研发费用的改善幅度均在10%以上,其中管理费用同比下滑27.34%。研发投入1.81亿元,同比增长30.44%,分析认为,降本增效并未影响中国重汽对研发的重视。

另外,研报还分析,受“大吨小标”等政策及基建预期影响,工程重卡有望释放增量。而工程重卡的优势一直都很明显,牵引车从产品研发端进行市场化改进,短板有望改善,供给端改善明显,存量竞争强者恒强。

生产、营销、研发对准国际化

公开信息显示,中国重汽的前身为济南汽车制造总厂,始建于1956年,目前是山东省济南市人民政府国有资产监督管理委员会直接监管的重要骨干企业之一。公司主要从事重型载重汽车、专用汽车、重型专用车底盘、客车底盘、汽车配件的制造及销售业务。

具备多年技术积淀以及市场开拓力的中国重汽,目前其产品不仅在国内市场占据较高的市场份额,还打入非洲、南美洲、东南亚、中亚、中东等地的市场。

从生产、营销、研发等方面看,公司在市场中具备哪些独特竞争力?

半年报称,经过多年持续的大规模技术改造与升级,公司现已拥有涵盖重卡生产全工艺流程的多条具有国际水平的“重卡专业生产流水线”,通过实施“精益化管理”,并贯彻IATF16949质量标准体系,公司的整车生产能力和质量保证能力已步入“世界先进水平”。中国重汽制造执行系统上线后,将生产管理、工艺管理、整车物流、总成管理等相关联,为企业打造出全面适用的制造协同管理平台。

在营销网络上,公司拥有覆盖全国各大省市的区域经销网络、配件供应网络以及售后服务维修网络,构建起覆盖全国、分布合理、运行高效的现代化营销服务体系。从车联网车队管理系统“智能通”,到“智慧重汽”后市场服务生态圈,再到全生命周期服务及“不停车”服务共享化,公司在重卡市场服务方面成为引领者。

另外,借助于公司大股东所拥有的国家级技术研发中心,公司产品保持技术领先优势,并已在适应未来发展、节能环保的新能源汽车、智能化、轻量化汽车实现新突破,形成了国内最完善的卡车整车产品系列型谱。

参与重组,自贸区获批后站上新风口

2018年9月,在谭旭光担任中国重汽集团党委书记、董事长之际,外界就传有中国重汽与山东重工重组的消息。而谭旭光上任后不久,便开始着手两大集团的重组了。

公开信息显示,中国计划五年分三步放开汽车行业外资股比限制,2018年取消专用车、新能源车外资股比限制,2020年取消商用车外资股比限制,2022年取消乘用车外资股比限制和合资企业不超过两家的限制。

“单一力量无法在全球参与竞争,中国重汽和山东重工的重组,是有一定的想象空间的。”谭旭光此在今年3月接受媒体采访时称。谭旭光还透露,目前重组工作是由山东省国资委协调济南市的重组意见,报山东省政府常委会研究,目前还未得到答复。

在谭旭光看来,两大集团的重组是经过慎重考虑决定的,有助于加快推动山东装备制造业创新发展,提升综合集成水平,有利于打造一流的制造业创新中心和高端装备制造基地。

山东自贸区获批后,济南片区步入自贸试验区时代。按照中国(山东)自由贸易试验区总体方案,济南片区将打造成开放型经济新体制综合改革试验区,建设全国重要的区域性经济中心、物流中心、科技中心。这对于置身济南的中国重汽来说是一个机遇。

“山东自贸试验区济南片区的目标是要打造成为国家制度创新的‘试验田’、科技创新的‘策源地’、动能转换的‘加速器’、高质量发展的‘排头兵’,这和中国重汽可以说是息息相关的。”中国重汽负责人认为,自贸试验区除了能为公司提供宽松的监管环境,还会在投融资、货物通关、检验手续、运输监管、出口退税等方面提供便捷。

机遇虽好,却也暗流涌动

尽管在外界看来公司目前发展势头大好,但仍面临挑战。公司半年报中对风险的预估主要集中在以下几点:

公司易受到宏观经济波动、汽车相关产业政策调整的影响。重型卡车作为现代生活中重要的生产资料和生产工具,其发展轨迹与国民经济紧密挂钩,尤其是其保有量与宏观经济正相关。如果受到全球经济政治格局、国内经济增速下行等因素的影响,重卡行业将面临增长放缓的风险。另外,汽车产业作为国民经济的支柱产业,会随政治、经济以及社会形势变化而变化,产业发展、环境保护、市场监管等方面可能会有所调整,因此政策的不确定性也会对中国重汽所处的汽车行业产生较大的影响。

近年来,随着新材料、新技术的推广,传统汽车及新能源汽车还面临着各类新技术革新的挑战,市场对中国重汽等企业的产品的技术水平、制造工艺、运行效率等方面提出更高要求。

另外,原材料价格波动也会对公司造成影响。公司生产所需的主要原料为钢材以及其它金属原材料、橡胶件等,原材料价格波动会直接影响到公司的营业成本,对公司经营业绩产生影响。

基于此,中国重汽称将增加科技投入,把加强和提高整车机构、整车匹配、车身造型以及关键总成和零部件设计研发能力作为打造企业自主品牌、提高企业核心竞争力的重要途径,引进国外先进技术,进行大规模技术改造,保持公司在国内的技术领先地位,不断缩小与国外重卡巨头的技术和产品差距。

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