文|蓝海经济观察  沈奇 安然

1、步长制药陷入舆论漩涡，结果发现：老板是新加坡人!

2019年5月1日，步长制药(603858.SH)董事长赵涛花650万美元送女儿上斯坦福大学的丑闻被曝；紧接着，多次行贿、核心产品因不良反应被多省监控等迅速占据新闻头条。作为中国中药制剂巨头的步长制药陷入舆论漩涡，从一家闷声发大财的民营制药集团，一举成为全民关注的焦点。

随着更多的新闻资料被扒出，我们才发现：赵涛的国籍是新加坡籍、且步长制药属于实际控制人(发行上市前持股55.47%，上市后降为49.79%)为外籍直接首发上市，原来国际板早就在A股实现了。实际上，赵涛还有许多荣誉身份，如“中国十大风云人物”，“中国十大英才“，"中国十大慈善家"，“最具社会责任企业家”，中国侨商协会科技创新委员会主席，空中商学院主席，北京陕西企业商会名誉会长，北京吉林企业商会名誉会长，广西侨商协会名誉会长，北京社工协会企业公民委员会副会长，北京华侨科技创业者协会常务副会长，北京市红十字基金会常务理事等等。

2、近两年实控人、大股东违法违规事件

查询实控人或大股东违法违规行为，稍列几例近两年案例如下。

上市公司实控人事发后跑到国外的：

2017年乐视网贾跃亭出走美国事件可谓路人皆知；

2018年3月28日，华昌达发布公告，控股股东颜华用私刻董事长公章、伪造陈泽身份证复印件等手段以公司名义为自己担保，骗取巨额贷款，其与公司原实控人之一的罗慧共计负债近30亿，本人则被曝在国外“养病”；

一年前*ST步森实控人赵春霞旗下的P2P平台被曝涉嫌非法吸收公众存款，余额超百亿，本人在国外“养病”，至2019年8月19日，公司公告称“赵春霞领导的董事会无力扭转上市公司经营恶化的局面，赵春霞本人跑路”。

上市公司外籍实控人、大股东违法违规：

2018年4月中洲控股实控人黄光苗泄密重组，2019年4月被曝其兄违法持股，隐瞒一致行动人关系；

2018年1月松芝股份前董事长陈福泉因内幕交易罪判处有期徒刑3年，缓刑四年，没收违法所得1466万余元，并处罚金5000万元，2019年4月17日证监会追加了10万元罚款、市场终身禁入的罚单，当前公司实控人为其弟弟陈福成；

2018年7月13日，东风股份发布公告称，公司实际控制人之一的黄炳文先生于2015年2月11日被证监会立案调查，近日证监会下发判罚对其处以60万元罚款。

21数据新闻实验室统计，截至2019年7月31日，今年已经有13家上市公司发生实控人被抓事件，其中5起为经济类犯罪，3起与证券市场有关，5起是实控人自身行为造成的。

3、A股到底有多少上市公司实际控制人是外国人

国内上市公司大股东或实控人为外籍已是一个常见现象。仅拿实际控制人来说，截至2019年8月30日，万德数据显示实际控制人属性有“境外”的上市公司有188家，除一小部分是境外机构，其余均为个人或家族作为实控人是外籍；这188家企业市值总计2.17万亿，占A股总市值比例为3.89%。具体情况如下图：

4、上市公司大股东或者实控人成为外籍的应当特殊监管

大股东及实际控制人一直是上市公司运营、治理和发展的核心因素，2018年以来上交所、深交所逐步处置了一批控股股东高比例质押风险公司，这些公司中不少控股股东和实际控制人无心主业经营，热衷于市场资本炒作。这些公司陷入困境，与控股股东、实际控制人难脱干系。

鉴于上市公司大股东、实际控制人对上市公司的发展具有重大影响力，必须加强监管，包括预防性制度体系的完善，也包括加强处罚力度。外籍的大股东或实控人在A股上市公司中已是一种普遍现象，对他们应有一套差异性的监管制度，即监管的内容和深度需要体现这种特殊性，如合理的资产及其往来的监控范围等。

我们建议，因为外籍实际控制人在很大程度上不受中国法律法规监管，应当直接进行特殊交易，或者真的纳入国际板，而不是像现在这样葫芦搅茄子，对于此类公司的关联交易涉及大股东的部分要给予特殊披露的要求。

这一点都不难。