文|启蒙财经

不到一个月时间，关于「微博十年」的话题，在微博上引发了超过1700万的讨论和84亿次阅读。

在话题下面，被官方置顶的是微博董事长曹国伟配文转发的一条视频，视频中细数了过去十年，中国几乎所有的大事件，而这其中，微博均有参与、经历和推动。

同样在话题下面，一位普通网友写道「记不清楚上微博多久了，只记得我围观了很多人的人生」。而「围观」俩字，却又可能是今天大多数微博网友最真实的写照。

01、微博初效应

如今，提到「微博」如果没有特别说明，默认都是「新浪微博」，但是早在2009年——公认的移动互联网元年，国内四大门户网站旗下都有微博产品。

作为分享简短实时信息的社交网络平台，最早也最著名的微博是美国的Twitter，其以不超过140个字符的即时分享服务，自2006年成立后，迅速跻身全球互联网访问量最大的十家平台之一。

Twitter在国外的风行也让其迅速迎来了数量众多的中国门徒。2007年，刚刚卖掉校内网的王兴，创立了中国第一家带有微博色彩的社交平台「饭否」。而坐拥4.1亿QQ用户的腾讯也坐不住了，当年8月「腾讯滔滔」上线。

可能是对新兴事物的把控还不够，赶上了风口却掌控不了，2009年7月中旬开始国内大批老牌微博产品「饭否」「腾讯滔滔」停止运营，一些新产品开始进入大家的视野，如「叽歪」「Follow5」「9911」等。

2009年8月，最为中国四大门户之一的新浪推出了「新浪微博」的内测版，至此，微博正式进入中文互联网主流人群的视野。

2010年国内微博市场迎来春天，同类产品像雨后春笋般面世，四大门户网站均开设微博加入竞争，其中最为凶猛的要数新浪和腾讯。

但社交领域的竞争就是这样，用户关系一旦沉淀，哪怕仅仅晚了半年，任凭竞争对手是腾讯这样的社交霸主，也任凭其后期耗费巨资笼络大V，依然无力回天。

2013年3月，随着新浪微博注册用户达到5亿，其社交网络效应也逐渐成型。

一年后，新浪微博宣布改名为「微博」，终于独得这一标签。2014年4月，新浪微博正式登陆纳斯达克，而同年，腾讯和网易则陆续宣布退出微博业务。

人生七年就是一辈子，商业领域何尝不是如此。从2007年开始的微博形态萌芽，历经大浪淘沙后，2014年国内的微博业务唯有新浪，独领风骚。

02、热点与焦虑

继微博十年的话题之后，9月4 日，微博又爆出新热点。

旗下发布仅两天的「绿洲」APP被指LOGO涉嫌抄袭，官方随即对产品进行下架处理，两天后更换了LOGO重新上线，而一来一去，这场抄袭风波也在舆论场上给这款产品带来不少关注度。

8月底开始内测的「绿洲」定位图片社交，也被视为微博面向下一个十年迈出的第一步。而如果从财务数据上分析，这可能也是微博目前不得不为的变革之举。

过去8年时间里，随着移动互联网红利的耗尽，微博的月活用户增速正在放缓，而营收增速也冲高回落。

即便最新的2019年二季度微博月活用户再次稍后好转，但站在今天的时间节点看，如果无法找到未来的第二增长曲线，微博的危机或将近在眼前。

回顾过去十年历史，这不是微博第一次面临业绩疲态。

03、历史与荣耀

2011年，在微博领域败下阵来的腾讯，意外地凭借微信又杀了回来，并迅速分流了用户的注意力，但当时，如日中天的微博似乎没有足够重视这种威胁。

在2013年全球移动互联网大会上，现如今的CEO、彼时的新浪微博总经理王高飞表示，很多媒体在微博上宣传微信的账号，所以这说明，微博是传播平台，微信是服务平台。

想必今天的微博不会再持这种单纯论调，因为在后来微信强势崛起的年份，微博受到的冲击是不言而喻的。2016年，微博的营收增速史无前例地下滑至37.24%，而毛利润增速则在更早的2015年触及低谷。

但研究微博，会发现这家公司的有意思之处，就在于它生命力极强。

2016年年中，直播与短视频的爆发，再次让微博焕发新生。

2016年11月，一下科技宣布完成由新浪领投的E轮5亿美元巨额融资，令业界哗然。但实际上，从2013年起，一下科技就在新浪的扶持下先后推出了秒拍，小咖秀，一直播三款产品，均以微博为入口，其中秒拍更是内嵌于微博生态，成为微博独家短视频应用。

不同于其他平台在内容上的多维度布局，一下科技充分利用了新浪在娱乐方面的深厚资源，贾乃亮、赵丽颖、TFboys先后加盟助阵，引爆舆论场，某种程度上，也奠定了微博今天的娱乐化倾向。

内容层面的丰富，加之新风口的助力，微博股价再次回到上升通道，并在此后维持了长达两年的上涨势头，更于2018年2月达到142美元的历史性高点。

2018年，微博董事长曹国伟多次公开复盘这段经历并表示，微博的第二次崛起，原因之一就是在从一二线城市向三四线城市渗透的过程中，微博抓住了机会。

04、变化的生态

重生后的微博不再是原先那个微博了。

在巅峰时期，微博是大众获取消息的第一来源，是讨论热点和深度话题的「全民广场」，拥有全国性的影响力，那时候的微博还是一个偏理性的平台，也是一个拥有公知的时代。

现在说到微博，大家的印象就是「饭圈现场」，前不久蔡徐坤周杰伦PK事件的跨界传播，更是将此推向高潮。娱乐化，电商化、网红化，是微博如今的新标签。

这是一个很大的变化，从面上看，是微博内容形态发生了转变，但底层逻辑是使用人群的更替，就微博统计，目前主力人群年龄段在15-20岁之间。

很难说两者谁优谁劣，作为社交产品的微博，可能永远都需要紧随最年轻的用户与趋势，但作为媒体形态的微博，这种年轻化的形态又可能让其内容沉淀与商业化能力受限。

2018年，当被吴晓波问到，更喜欢2013年的微博还是现在的微博的时候，曹国伟回答，最好是两者的融合。

这是一种鱼和熊掌兼得的野望。

但作为主要变现渠道之一，微博的广告业务主要靠B端商户，而目前平台充斥的打榜、注水现象，很难让理性的B端客户持续为之买单。

数据显示，作为微博主要营收支柱的广告和营销收入近来不容乐观，过去6个季度其增速大幅收窄，分别为79%，69%，48%，25%，13%，0.27%，而这部分收入占微博总营收的八成以上。

受全球经济和国内环境的影响，虽然很多互联网公司营收，尤其是广告营收都遭遇了极大的挑战，但是微博的广告收入增速从2018年Q1就开始变缓，也暴露了其营收结构单一、广告主忠诚度不高的软肋。

而这一切，与微博目前的生态氛围也脱不开干系。

05、爆发or消亡？

更为严峻的考验或许也近在眼前，曹国伟口中微博借以翻身的下沉市场红利恐怕也快要耗尽了。

根据8月19日微博最新公布的2019年第二季度未经审计的财务业绩，2019年Q2微博总营收4.32亿美元，同比微增1%，净利润1.03亿美元，同比下跌26.9%。

仔细来看，由于微博在2018年四季度收购了「一直播」，近期的营收增长其实更多的是来自于「一直播」增值收入的并表贡献。要知道，2019年Q2微博增值服务收入为0.61亿美元，同比增长8%，远超总体营收增速。

而据「启蒙财经」测算，最新的2019年Q2，如果剔除直播收入的并表影响，微博的营收或许已经是负增长了。

时间拉长到过去6个季度，可以更加明显地感受到，微博的营收增速正呈惊人的逐级下降趋势。

种种迹象均表明，泛娱乐化带给微博的增长动力已经走到尽头。

与此同时，在外围竞争方面，从抖音、快手、小红书到虎牙、斗鱼等，都在分食用户时长，此消彼长，微博正遭受多重渗透压力。

而从微博近期的动作，也不难看出其战略转型意图。

先是8月份在「2019年超级红人节」宣布与淘宝直播打通，实现双平台分发，并推出电商服务入口。这被外界视为微博向商业变现迈出的又一大步。

作为一家拥有4.86亿活跃用户的平台，微博目前1.03亿美元的单季净利润，确实让其长期处于商业变现的洼地，与阿里联合也是理论上的完美变现组合，但这依然考验微博的运营火候，毕竟，如果过度的商业化确实会影响用户体验。

绿洲APP的推出，则是微博在产品创新层面的破局之举。

纵观中文互联网世界，图片社交的确留有空白，还未出现一款类似于国际上Pinterest的现象级产品。而毫无疑问，在即将到来的5G时代，图片与视频将会更具场景性和爆发性。此时绝对是一个比较好的入局时点，虽然绿洲未必会成功，但目前国内玩家中，微博的广场式社交基因与庞大的用户基数，仍然使其具备做成这件事的可能。

而此时，可能也是微博史上最微妙的变革时刻了。

毕竟，在过去十年间，与头条和腾讯相比，微博显得创新不足，产品过于单一，没有用户分层，也没有产品矩阵，凭借着最初的网络效应走到今天。尽管现在还没有出现一个产品可以替代微博，但内生增长已经走到尽头，股价也重回三年前的水准，微博亟待新的增长引擎，去到下一个十年。

有句话说，不在沉默中爆发便会在沉默中消亡。

*文章不构成投资建议