记者 崔璞玉

就在美联储议息会议召开前夕，市场对美联储降息的预期突然出现了反转，预计不降息的交易员人数大幅上升。

芝加哥商品交易所“美联储观察”截至9月16日的最新数据显示，交易员预计美联储9月降息25个基点的概率为64.6%，大幅低于一天前的78.5%和一周前的近95%。预计本周美联储“按兵不动”的概率为35.4%，高于一天前的21.5%和一周前的5.4%，而一个月前没人预计美联储会不降息。

分析人士指出，近期美国部分经济数据表现较好，加上周一国际油价大涨，这些因素可能会影响美联储的利率决议。

上周六，由于沙特阿拉伯两处关键产油设施遭无人机袭击，沙特原油产能被削减一半，再加上市场大幅提高中东地缘政治风险给市场带来的风险溢价，周一国际油价飙升15%。

“虽然油价大涨给核心物价带来的通胀压力较小，但是整体价格水平的攀升，再加上已有迹象显示出核心通胀正在升温，或让美联储进一步降息变得更加困难，”标普全球评级(S&P Global Ratings)美国首席经济学家贝斯安妮·波维诺(Beth Ann Bovino)在接受美国全国广播公司财经频道CNBC报道时表示。

“他们可以在通胀水平较低的情况下降息，因为低通胀为他们提供了一个缓冲垫。但如果这个缓冲垫没有了呢？”波维诺说。

美国劳工部最新数据显示，8月份不包括食品和能源的核心消费者物价指数(CPI)环比上涨0.3%，较去年同期上涨2.4%，高于预期。整体CPI在8月份上涨0.1%，同比升幅1.7%，不及预期。

另外，近期的部分经济数据显示出，美国经济可能并没有想象的那么糟糕，也加强了市场对美联储的鸽派预期。

比如，美国商务部数据显示，8月美国零售销售（衡量商店、餐馆和在线购物情况的指标）经季节因素调整后环比上升0.4%，超出市场预期的0.2%。与此同时，消费者信心也显示出小幅反弹，9月密歇根大学消费者信心指数初值92.0，高于8月终值89.8和预期值90.9。

9月6日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在出席瑞士苏黎世的一个活动时称，目前美国经济依然表现良好，未来最有可能出现的经济前景也很好，经济将继续温和增长，劳动力市场也很紧俏。尽管就业增速有所放缓，但8月美国失业率仍维持在3.7%的近50年低点。

虽然市场降息预期显著下降，但大部分经济学家依然预计，美联储将在9月17-18日召开的会议上降息25个基点。一方面是因为贸易紧张局势和全球经济增长放缓的威胁依然存在，另一方面，相比过去，美国经济对油价大幅波动的抵御能力已经大大提升。

德银证券(Deutsche Bank Securities)高级美国经济学家布雷特·瑞恩(Brett Ryan)对彭博社表示：“由于地缘政治风险上升，联邦市场公开委员会(FOMC)将在边缘区域稍微向鸽派倾斜一点，但依然会实施25个基点的降息。”

得益于页岩油技术的突飞猛进，美国现已成为全球最大的产油国和原油出口国之一。国际能源署上周发布的月度报告显示，今年6月美国一度超越沙特阿拉伯，成为全球最大原油出口国，日均出口量超过300万桶。目前美国拥有6.45亿桶的战略石油储备，也是全球最高水平。

因此，美联储更可能将油价对通胀的影响视作暂时的，而非持续性的。而且，在过去7年间，通胀水平在绝大多数时间都低于美联储2%的目标水平，因此短期的物价上涨可能不会引起美联储的担忧。

还有经济学家指出，油价大幅上涨或将导致全球经济增速进一步放缓，而这可能使美国出口受到影响，并拖累美国经济。“我预计，他们会将其（沙特遭袭事件）加入影响经济预期的不确定性因素清单，并暗示他们将密切关注事态进展，”耶鲁大学教授、前美联储高级经济学家威廉·英格里希(William English)对彭博社说。