记者 崔璞玉

本周联邦公开市场委员会(FOMC)以7比3的投票结果决定下调基准利率25个基点，这使得这次会议成为2016年以来反对票最多的一次政策会议。这种分歧意味着美联储下一步采取什么举措变得不那么明确。

美国东部时间9月20日，波士顿联邦储备银行主席埃里克·罗森格伦(Eric Rosengren)表示，美联储并不需要降息，降息有可能进一步抬高风险资产的价格，并鼓励人们动用太多杠杆。

罗森格伦是本次会议上投反对票的票委之一。“现在虽然明显存在贸易和地缘政治相关风险，但是通过降息来应对这些不确定性并非没有代价，”罗森格伦当地时间20日上午在纽约大学发表演讲时说。

“对一个劳动力市场已经非常紧俏的经济体而言，额外的货币刺激政策并不是必须的，反而会存在进一步抬高风险资产价格，以及鼓励家庭和企业动用太多杠杆的风险。”他说。

罗森格伦还表示，虽然在资产价格出现膨胀苗头之时降息不会引发经济衰退，但如果发生经济衰退，这一举动很可能会加大衰退的程度。

同样在20日上午，美联储副主席理查德·克拉里达(Richard Clarida)则表示了对美联储决策的支持。他指出，全球经济增长正在恶化，全球贸易和投资疲软已经持续一段时间了。因此，美联储在未来几个月决定货币政策立场时，会将经济前景所面临的风险考虑进去。

“美国经济非常具有韧性，但我们不会将其视为理所当然，”克拉里达说，“这也是为什么（我认为）鲍威尔主席制定的风险管理方式适合当下的原因。”

在被问及罗森格伦的担忧时，克拉里达表示，FOMC整体上并不认为金融稳定性风险出现上升。储蓄率和家庭净值都处在高位，薪资水平也在上升，“从消费整体状况来看，我想不到有比这更好的时候。”

在9月17-18日的政策会议上，投反对票的另外两位票委是堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治(Esther George)，她和罗森格伦一样希望维持利率不变，另一位是圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(James Bullard)，和其他票委相比，此人更加“鸽派”，出于对经济衰退的可能性上升的担忧，布拉德希望降息50个基点。

布拉德在会后发布的声明中说，有迹象显示，美国经济增长放缓已经近在眼前，贸易政策不确定性持续上升，制造业显示出衰退迹象，还有许多预估报告指出，经济衰退的可能性已经从较低上升为中等水平。“因此在我看来，降息50个基点至1.50%-1.75%是更恰当的，”他说。

布拉德还指出，即便在7月降息25个基点以及9月再降息25个基点的预期下，通胀水平仍然低于2%的政策目标。同时，失业率徘徊在历史低位，且没有证据显示，低失业率会构成重大的通胀风险。

因此，“现在应该先大幅降息，如果下行风险并未真的出现，可以再加息，这是谨慎的风险管理方法。”布拉德说，降息50个基点有助于通胀和通胀预期快速回升至目标水平。