文 | 华商韬略 张凌絮  

编辑 | 倪晨

9月27日，北京金山办公软件股份有限公司(下称“金山办公”)将要上科创板审议会，一并引起关注的还有以11.99%比例间接持股的雷军。

但此次并非金山首次尝试资本市场操作，早就在2017年5月这家公司就提交了创业板申报稿，不过随后未见更新预披露。而撤销创业板申请的金山，如今高调宣称：将申报科创板上市。

金山办公主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广，产品主要包括我们所熟知的WPS Office办公软件和金山词霸等。

从股权结构来看，港股上市公司金山办公通过WPS开曼、WPS香港间接持有金山67.5%的股权。所以雷军通过控制金山软件，成为金山办公的实控人。

而上会稿显示，雷军间接持有金山办公的股权比例达11.99%。若以2019年9月25日科创板平均市盈率130.52倍，结合金山办公2018年归母净利润计算，其市值为405.92亿元，雷军持有部分市值将高达48.67亿元。

但如今即将“收获” 的金山办公和雷军，一路走来却不容易。

“金山办公”这个名字可以说早已深入到千家万户的心里。早在1989年，WPS就几乎成为了国内消费者心目中，电脑的代名词，那时市井街头，图书馆、大学教室、中关村，只要与计算机有关的地方都有WPS教程之类的书籍。

“让中国每一台电脑都运行金山办公的软件。” 金山办公虽然实现了最初的愿望。但是很快，金山就遭遇了公司发展历程中最艰难也是最冗长的冰霜期。

本着“赢者并包”的原则，金山办公没要一分钱便同意了与刚打进国内的windows兼容，可是WPS收获的却是用户个人电脑从DOS过渡到Windows平台。

之后的两年里，金山办公WPS的消息似乎从大众舆论里消失了。当时的人们以为，金山办公已经彻底放弃了制作系列办公软件。

然而一波未平一波又起。2001年，没有放弃的金山办公推出了自己的WPS Office办公套件，此时为了维持垄断地位的微软，抹去了MS Office兼容WPS的功能，导致WPS曾在市场上受到一定的挫折。

但金山办公却一直在默默努力，随着中国加入WTO，市场版权的逐步规范让已经重写代码、独立解决兼容问题的WPS在许多与大客户的生意中收获颇多，金山办公又逐渐回到行业主赛道上。

而在整个金山办公的发展史上，雷军也起着至关重要的作用。早在2010年之前，雷军就催促着举棋不定的开发团队开始新一轮移动互联网时代内部创业；2011年，金山办公率先发布了安卓版WPS；接下来几年里的移动互联网时代，WPS凭借“软件免费+服务增值”的策略，用户年增速超过15%，移动端以近乎300%的爆发式增长。

如今，WPS在移动端市场份额已经高达90%，遥遥领先于包含微软在内的其他所有对手。

目前金山办公的盈利模式也趋于稳定，盈利主要来源包括办公软件产品使用授权、办公服务订阅和互联网广告推广，办公服务订阅又分为机构客户办公服务订阅和个人用户服务订阅；互联网广告推广模式，则是针对免费用户，采取的“免费+广告”模式。

在此商业模式下，2016-2018年，金山办公分别实现营业收入5.43亿元、7.53亿元、11.3亿元，2017-2018年营业收入增长率分别为38.84%、49.97%。同期，金山办公的净利润分别为1.3亿元、2.14亿元、3.11亿元，2017-2018年净利润增长率分别为64.97%、44.94%。

而金山办公近日公布的上会稿显示，公司2019年上半年营业收入为6.85亿元，同比增长38.38%。

此次金山办公若能成功上市，那么不仅会提高其在消费市场的地位，也更加巩固旗下办公软件WPS在中国软件市场的地位。而金山办公选择上市，也是其资本化发展的必然要求。继金山软件、小米集团上市之后，雷军有望再携金山办公扣开科创板的大门。