自7月救市以来，证金公司大举入市以稳定市场。据悉，证金公司已经使用1.5万亿元的资金直接用于购买股票。在救市的后期，证金公司买入高市盈率的中小盘股票，颇为引人关注。

随着中报的出炉，越来越多“证金概念股”浮出水面，据Wind数据，截至8月17日，在上市公司半年报或公告中确认被证金公司持股的达到52家。而化工、医药和房地产行业占比较高。这股“证金热”在救市的关键时期也起到了树立市场信心的作用，如齐星铁塔（002359.SZ）、梅雁吉祥（600868.SH）、冠城大通（600067.SH）、中联电气（002323.SZ）等股票，均在公告证金入股后大涨。一些资金按耐不住利益的驱使纷纷入市。

截至8月17日收盘，52只“证金概念股”自7月6日以来几乎全线上涨，其中有34只涨幅超20%，仅3只个股下跌。而同期上证综指上涨8.32%，也就是说，这52只个股中跑赢大盘的有45只，占比高达90%。

值得注意的是，随着这些个股的暴涨，其中不乏市盈率极高的个股，如齐星铁塔，自7月6日以来暴涨165%，市盈率已经高达4124倍，另一只股票中联电气同期上涨68%，目前其市盈率已达1265倍。

不过，一位前机构操盘手认为，证金公司买中小盘股票并不会看市盈率，而是注重流动性、对两融的影响以及成长性三个方面，甚至在市场慌乱的时候专“扫”跌停的小股票。

界面新闻记者梳理这52家上市公司发现，流通盘在20亿以下的中小盘股票有43只，而在这43只个股中，27只个股是融资融券的标的股票。其中，7月6日融资余额占流通盘比重超过10%警戒线的个股有12只。此外，剩下的个股，除齐星铁塔外，均在7月6日前后经历过“跌停潮”。

救市甫一开始，证金公司主要买入大盘蓝筹股稳定指数，例如中国石油和银行股等。时值场外配资纷纷爆仓，券商甚至配合监管层称7月2日“强制平仓的融资账户当日不强平”以力挽狂澜。证金公司救市的逻辑必定先要稳定两融，避免大面积爆仓引起暴跌的恶性循环。

然而，随着市场又面临“不是跌停就是停牌”的流动性困境时，市场信心开始动摇，于是证金公司开始配置一些中小盘股票。可以说证金公司不得不配置一些中小盘股票，尤其是买入创业板龙头股以稳定局面。

因此，在证金公司现身的这50家上市公司中，不仅有绩优股，也有像梅雁吉祥这样的壳公司。近期，其中多家上市公司交出了靓丽的财报，甚至出现加速增长或反转。以亿阳信通为例，上半年营业收入5.98亿元，同比增长33.67%，净利润1325万元，同比大增140.26%。

不过，对市场追捧证金公司买入股票的这股“证金热”，博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为是有些不理性的。他对界面新闻记者表示，证金公司当时救市是“救急不救穷”，目的是避免系统性风险，“如同救火一样，不会想太多”，虽然不会选业绩特别差的公司，但其目的并不是盈利。其次，证金救市是高度保密的工作和决策，投资者没有必要去猜测。因此我们不鼓励投资者按照这个逻辑去投资，而是应该回归市场本身的逻辑，例如国家鼓励的国企改革等。