记者 | 林北辰

10月9日，据美通社报道，美国律师事务所Kaplan Fox & Kilsheimer LLP发布声明称，正在调查投资者购买的如涵控股债券，并代表这些投资者对如涵控股发布集体诉讼。

据腾讯科技消息，包括美国罗森律师事务所(The Rosen Law Firm)、Kaplan Fox & Kilsheimer LLP、Bernstein Liebhard LLP、Block & Leviton LLP、Bernstein Liebhard LLP和Glancy Prongay & Murray LLP在内的10多家美国律师事务所均对如涵控股发起了集体诉讼，对如涵进行调查并寻求索赔。

根据如涵的招股说明书，公司拥有“第三方电子商务平台”上的在线商店，其中大多以KOL的名义开设，并通过在线销售产生收益，如涵的商业模式是将KOL、第三方在线平台及商家联系起来，以推广在线商店中的产品或在KOL的社交媒体上向商家提供广告服务。

招股书同时提到，募集到的资金将主要用于确定其他货币化渠道并在网红电商产业进行战略投资；发觉和培养网红；对技术、人工智能解决方案和大数据分析进行投资；以及一般企业用途。

而如涵面临集体诉讼的原因是，投资者们怀疑如涵的招股说明书中遗漏了重大不利事实，导致其IPO后股票价格从发行价的12.5美元一路下跌，损害了投资者利益。

根据投资者权益律师事务所Bernstein Liebhard LLP的声明，如涵招股说明书中存在虚假、误导性描述，违反了1993年《证券法》，具体体现在：

1）在如涵控股进行首次公开募股时，这家公司的网店数量已经减少了近40%；

2）在进行首次公开募股时，如涵控股的全服务网红数量已经减少了近44%；

3）该公司来自全服务部门的净营收环比减少了46%；

4）被告在所有相关时间段关于其业务、运营和前景状况的陈述存在重大虚假和具有误导性嫌疑，并/或缺乏合理性依据。

据如涵IPO招股书披露的数据，如涵的在线商店数量从2017年3月31日的57家增加到2018年3月31日的86家，但如涵控股创始人、董事长冯敏在2019年6月13日的财报会议上披露，截至2019年3月31日，公司的网店数量已降至56家，低于此前声称的86家。

如涵控股于今年4月3日在美国纳斯达克上市，发行价定在每股12.50美元，共发行了1000万股美国存托股票，筹集了大约1.16亿美元。其最新的股价显示，周三纳斯达克收盘时报6.37美元，与发行价相比几乎腰斩。

据如涵在8月29日公布的第一季度未经审计财报，公司一季度净收入为3.13亿元人民币，较去年同期的2.329亿元增长34.3%；净亏损为2670万元，相较2018年同期净亏损4460万元有所收窄。

被称为“网红电商第一股”的如涵成立于2014年，曾在2016年8月借壳登陆新三板，但到2018年4月，挂牌不到两年时间就申请了终止挂牌。就目前而言，如涵的中国网红模式在美国鲜有对标企业，对头部品牌张大奕的过度依赖、无法大量复制网红品牌是如涵模式备受质疑的原因所在。