曾被誉为“妖股”、上市后连续29个涨停板的暴风科技，在复盘后连续多个交易日跌停，股价与市值缩水近六成。现在冯鑫不得不回答的问题是，在市场逐步冷静后，暴风科技需要如何向投资人证明自己真正的价值。

8月17日暴风科技发布了上市以来的首份中期报告，其中营业收入为2.17亿元，同比增长26.12%，并扭亏为盈实现了669.94万元的利润。此外，广告依旧是暴风科技的主要收入来源。中期报告显示，上半年暴风科技来自广告的收入为1.93亿元，同比增长23.8%，占总收入的89%。

从中期报所公布的数据来看，目前暴风科技还是以偏媒体化的模式在运作，通过视频网络聚集流量，并吸引广告主进行投放来获得收入。但仅仅依靠单一的广告收入模式，在未来还难以继续投资者此前的狂热看好，和目前143亿元的市值、近120元的股价。

这也是暴风科技创始人冯鑫在上市后从未停止思考的问题。

“我们上市后的突破是很重要的，”冯鑫在中期报告发布会对记者表示，目前他的做法就是开始找各种外部资源、团队合作，或者资本运作的方式，投资和并购一些公司来增强暴风科技的布局规模，“对于外部有现成模式的，我们进行投资和收购；没有现有模式的，我们就更倾向于内部孵化，这样效率才能最高。”

这种“高效率的布局”方式最后被冯鑫包装成“DT(Data Technology)大娱乐”战略在今年5月份推出。通过暴风视频、播放的核心能力，累计用户数据，然后在这个业务上衍生出音乐、游戏、云计算、硬件等一系列关联业务。 

冯鑫介绍，在DT战略推出到现在已经近100天。暴风科技在这段时间先后推出了VR设备暴风魔镜III、互联网电视暴风TV、在线演艺平台暴风秀场，并和银河互联签署了合作协议赢得牌照播放合作等。衍生出来的多个产品在未来能够给暴风科技带来更加多元化的收入，比如来自会员增值服务、硬件销售、O2O等方面的收入。近期还会推出在线云计算平台暴风云视频，以及基于局域网技术的短距离内容分享网络产品“暴风加油站”，帮助用户在高铁、高速公路等人流密集的地方建立局域网，提供指定娱乐内容的下载和播放功能。

更多的产品研发和推广，意味着更多的成本投入。对于上市公司来说，高昂的成本投入会影响财报的利润表现，进而引起投资人的担忧和怀疑。为此，冯鑫对两块可能带来大成本投入的硬件业务VR设备和互联网电视，分别采取了不同的解决办法。

今年1月冯鑫表示，未来暴风魔镜将被拆分出暴风科技集团，以“北京暴风魔镜科技有限公司”独立运营，公开向社会召集融资，并打算召集210个合作伙伴和10个VR合伙人。随后在今年4月暴风魔镜作为子公司完成了最近一轮增资，华谊兄弟、天音、爱施德、松禾资本等公司累计增资6000万，占股比例达19%，暴风影音依旧持有31.15%股权。

融资完成后暴风魔镜估值将达到3亿元。引入社会和产业资本能够帮助暴风科技得到有力的资金支持，更快更高效地完成在VR硬件设备的布局。“未来3年内VR设备起码还要投入10亿元，”冯鑫表示，VR是大势所趋，提早布局才能够尽量在早期占有先发优势，“两年内BAT和小米等公司，起码一半以上都会进入这个市场。”

VR这个硬件业务分拆出去，另一个硬件业务电视则通过投资“买”进来。

今年7月，暴风科技宣布以1.35亿元自有资金收购新日日顺持有的深圳统帅创智家科技有限公司30.37%股权，未来要利用日日顺已有的线下销售网点，包括超过3万家体验店和1.7万个社区服务中心，为暴风TV进行线下销售、物流配送和售后服务。同日还宣布了对奥飞动漫和三诺的投资，加强暴风TV的内容实力。

暴风TV CEO刘耀平表示，暴风TV有望在今年年底正式推出。“暴风TV的前身实际上就是海尔统帅电视，去年统帅买了41万台，”刘耀平列举了小米电视去年30万销量的数据，自信地说，“这么算的话，今年十月暴风TV发布以后一年内销量一定会超过小米。”

和魔镜不同，在暴风宣布做TV时，互联网电视市场已经排起了长队。除了乐视和小米两个先驱者，联想将智能电视业务独立出来和阿里巴巴合作，并引入社会资本办了“17TV”，此外还有创维的酷开电视，黎瑞刚和华人文化、阿里巴巴、腾讯、中央人民广播电台等合作诞生的微鲸电视。但刘耀平表示并不担心，“互联网电视才刚刚起步，而这个市场本身又非常大，我很高兴有更多的竞争者进来不断地把互联网电视的商业模式优化。”

另一方面，暴风魔镜面对的VR市场，目前和智能手环、智能手表市场有些类似，目前还是一块大家都关注，但却还没被完全点燃的新兴市场，需要更多的资本和巨头进行关注。“VR设备比较特殊，一定要亲身试过才知道VR厉害的地方，因此线下销售非常重要，”冯鑫表示，他们曾做过测试，如果用户可以在线下亲身尝试后，每天起码能卖出3-4台设备，比手机的销售量要高不少。

但线下渠道、店面、店员培养是继硬件本身外，另一笔极为高昂的成本支出。为了解决这个问题，冯鑫表示他们已经做了一个线下体验机，可以让用户在无人指导的情况下直接进行VR的试用，预计在9月实现体验机的量产。“体验机一旦批量生产，就可以大量在线下推广，未来在线下销售应该会比较客观。”

但这些布局和产品也都还停留起步阶段。“虽然暴风也说了要做很多事情，但我们和别的公司不一样的地方在于，哪怕我们某一个项目做的不好，也要把最后的结果晒出来。”实际上，作为一个上市公司，暴风科技也失去了隐藏业务表现的权利。上市，让暴风在短期内收获了近30个涨停板，投资人的争先追捧。但风头过后，实际的产品和市场表现才是影响这场风能吹多久的决定性因素。