文|钉科技

在线教育品牌VIPKID近期再一次获得了腾讯的投资。

10月8日，VIPKID正式确认获得了来自腾讯领投的E轮融资，但VIPKID方面并未透露其此次融资的具体金额以及其最新估值。

过去几年，像VIPKID、51Talk这样的在线英语教育头部企业频频获得资本的助力，据了解，截至2018年末，VIPKID、iTutorGroup、DaDa、51Talk累计融资超过100亿元。

然而进入2019年后，资本对于在线教育市场的热情有所减弱，根据黑板洞察研究院透露，2019年上半年教育行业共发生了167起投融资事件，除去未披露的金额部分，共计总额92.91亿元。相比2018年上半年的342起，减少了近一半的数量，投资更加慎重理性。

尽管市场融资环境不佳，但VIPKID又一次拿到了融资。钉科技认为，VIPKID有两点值得其他在线教育品牌借鉴：

一是，业务布局的扩大。VIPKID从最初的英语一对一拓品类到小班课，再跨学科到数学思维，扩大了自己业务的布局，也为实现盈利带来了更多可能，也就给了资本更多的想象空间。

二是，教研投入的加大。据了解，去年，VIPKID为了破局洋教材“水土不服”，组建了超过400人的教研团队来做本土化的教研研发。今年则引进大数据与算法专家周洋，致力于推动底层数据体系建设、挖掘更多业务应用场景以及探索在线教育数据智能化，把数据转化成生产力，驱动和支持业务决策并提升用户体验。此外，VIPKID还有着有超过7万名外教，师资供应配比较充足。

在教研及师资方面的建设，让VIPKID在行业中获得优势。根据近期Trustdata发布的《2018年中国收费类在线青少儿英语教育市场研究报告》显示：VIPKID以68.4%的占有率领跑行业，51Talk占比11.6%、哒哒英语占比7.8%、vipJr占比5.7%居于其后。

不过，从获得融资的条件来看，VIPKID的发展之路短期内未必是所有其他品牌可以复制的，但就整个在线教育行业来看，对资本依赖较重、自身造血能力不足却仍是面对的主要问题。

据了解，新东方在线2019财年利润亏损同比收窄但依旧达到6410.9万元；好未来7月发布的季报显示由盈转亏；财报显示，51Talk今年二季度净利润亏损同比收窄，但依旧达到了3240万元人民币。

根据安信证券研报显示，从企业近期的半年报来看，在线教育公司普遍亏损，仅有跟谁学实现盈利。

近两年，为了扩大规模提升品牌影响力，在资本加持下，部分在线教育机构开启“烧钱”打广告的比拼，试图以此来提升竞争力，获得生源，但实际上这种做法使得企业的销售成本大幅上涨，随之而来的客单价过高、复购率难以保证。

在线教育机构的运行似乎陷入了一个死循环：“融资到账”、“烧钱换用户”、“用户量、活跃度提升”，进行下一轮融资……导致部分在线教育机构必须依靠资本持续“输血”才能维持发展，一旦资金出现问题，轻者“裁员”减少运营成本，重者很可能会快速推出市场舞台。

根据51Talk披露的数据，2013-2018年，获客成本由1232元上涨到4312元，虽然51Talk的客单价也逐渐上升到了1万元，但平均每个活跃用户的年确认收入只有3695元，无法覆盖获客成本。

上述数据也可以在一定程度上佐证，部分在线教育品牌自身“造血”能力不足的问题近年来一直未能有效解决。

当然，随着资本趋于理性，钉科技认为，在线教育行业会迎来发展的拐点。曾经企业们都在通过各种方式来获取流量，但随着时间的推移这样的方式不仅不能为企业带来快速的增长，反而还让企业在资金方面的压力激增，因此，在线教育企业必须把一定的资源，投入在教研、教师培训体系和学生学习体验的建设上，并且寻找到更规范化、合理的运营方式，进入良性发展。