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富力的克制和富力的固执

正如富力表示的,“固本强基”才能“行稳致远”。

图片来源:海洛创意

进入2019年,房地产行业开始加速分化发展,造成强者愈强的局面。但老将富力是个独特的存在,步伐依旧稳健。从其发展动作上不难看出财务及拿地等方面的审慎与克制,以及战略布局上的固执与坚守。

正如富力表示的,“固本强基”才能“行稳致远”。

「克制:自我迭代与稳步前行」

寒冬更考验企业的底层运转能力与自我迭代能力。

富力的克制、审慎无疑在行业分化期为其铸就了坚实壁垒,不盲目的快速扩张,专注于内部的更新与升级,这一策略正确在各项数据中早已得到印证。

据披露,2019上半年富力地产权益协议销售额为人民币602.2亿元,同比增长6%,权益协议销售面积为552万平方米,同比增长25%。物业发展主要业务的营业额为人民币299.75亿元,增加 2% ;纯利达人民币 45.82 亿元,增加6%。集团整体毛利率为37.0%,纯利率为11.9%,而来自物业销售的毛利率为41.0%。整体保持优质盈利水平。

作为下半场的核心武器,富力在土地储备上采取了“谨慎克制”的策略,专注优质资源。富力上半年于中国22个城市以均价人民币2700元/平购入建筑面积约650万平方米土地,货值约为850亿元。至此,富力拥有土地储备权益可售总建筑面积为6100万平方米,预计能够满足集团未来4-5年的发展。对于依旧重压的下半场,富力表示将谨慎拿地,这一策略将更好的优化资本结构。

从市盈率来看,富力地产为4.13,低于行业平均的6倍标准,综合企业营收水平,可见正处于被低估状态。

在2019年房地产融资普遍收紧的背景下,富力凭借稳健的成绩和发展前景,仍然获得了商业银行及投资银行等金融机构的大力支持。最明显的一点是,投资者对于上半年回售选择权到期的中国境内公司债券(共约人民币 176.5 亿元)选择了续期留存。同时,联合信用评级有限公司将富力地产长期信用等级评定为“AAA”,评级展望为“稳定”。国际投行如花旗、摩根大通、汇丰、联昌国际、大华等继续看好,给予富力买入或增持评级。

「固执:坚守策略与多元发展」

在战略布局上,富力继续重仓一二线,挖掘粤港澳大湾区潜力;坚持商业地产、康养产业、城市综合体多业态开发布局,亦积极进军酒店、医疗等产业领域,

低成本、高利润的旧改项目在近几年成为了诸多房企转型的首选赛道,但部分企业仍无法抵抗“借壳”卖房的高周转诱惑,使得城市更新并没有真正的为城市发展增添活力。作为“旧改专家”,富力起家于旧改项目,从开始至今固执的坚持为城市发展服务,从未敷衍的将旧改利益化发展,始终坚持真正为城市献礼,不断发力推动城市可持续发展。

在“粤港澳大湾区”的利好催化下,富力地产的提前布局已开始显露价值。除了广州这个大本营,佛山、东莞、深圳、珠海、中山及清远都有富力城市更新项目的身影。而在省外,在太原、天津、郑州、西安等城市,富力也都已经落子。

半年报显示,富力集团目前在全国参与逾60个城市更新项目,涉及土地储备的规划总建筑面积超过6000万平方米,其中一、二线城市占比95%,粤港澳大湾区占比70%。同时,富力于今年5月正式成立了城市更新集团,加强整体运营管理。

除了城市更新以外,富力在酒店业务上的表现依旧抢眼。富力目前拥有90间豪华酒店,包括奢华品牌10家、超高端品牌32家、高端品牌43家以及超中端品牌5家,稳坐全球豪华酒店霸主的地位。得益于酒店品牌号召力和富力10多年的运营实力,酒店业务吸金能力逐渐显现。中报显示,上半年富力酒店运营收入为人民币 33.7 亿元,净经营利润提升 7% 至人民币 6.3 亿元,这一成绩巩固了富力全球头号高端酒店持有者的地位。

得益于酒店与商业地产项目持续不断的现金流与城市更新项目的高利润,伴随着下半年项目的全面开盘,富力正在进入全新收获期。在夯实基础、丰富业态的同时,富力正在以依旧稳健的步伐步入下半场的赛道,体现老将的审慎与坚守。

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