同为中国黄金集团公司旗下上市公司，中金黄金股份有限公司（下称中金黄金，600489.SH）和中国黄金国际资源有限公司（02099.HK/TSX:CGG，下称中金国际）的上半年利润反差却有点大。

“中国黄金第一股”中金黄金，在8月19日晚间发布半年报称，期间销售收入为177.37亿元，较上年同期增加11.35%，归属于母公司的净利润仅为5171.13万元，同比大降81.75%。

成立于2000年6月的中金黄金，是中国黄金旗下唯一的A股上市公司。由中国黄金（原中国黄金总公司）作为主发起人，联合其它6家企业共同发起设立，2003年在上海证券交易所挂牌交易，是中国第一家专业从事黄金生产的上市公司。

中金黄金解释称，上半年业绩下降的主要原因是黄金、铜及副产品价格下降和财务费用增加。其中，黄金、铜等副产品价格下跌致使利润减少2.4亿元。

卓创资讯贵金属分析师张伟告诉界面新闻记者，今年上半年黄金整体下跌幅度其实并不大，年初上海现货金239元/克，6月30日为235元/克，首尾平抑之后，只下跌了4元/克，半年累积仅下跌1.67%。

此外，上半年电解铜价格则下跌3805元/吨，跌幅达8.17%，上海现货铜半年首尾价差3395元/吨，跌幅7.94%。

财务费用增加则是中金黄金利润下滑的另一大原因。今年上半年，中金黄金的财务费用高达1.93亿元，较上年同期增加逾八成。

中金黄金在公告中解释称，由于改扩建、技术改造等项目竣工，借款利息费用化，以及有息负债增加，导致中金黄金财务费用比上年同期增加，影响利润总额下降8600万元。

对此形成鲜明对比的是，中国黄金旗下另一家上市公司中金国际，上半年却录得税后纯利1680万美元（约合1.07亿元人民币），同比增长72%。

中金国际是中国黄金的海外上市平台，同时在香港和加拿大多伦多主板上市，中国黄金持有其39.33%的股权，为第一大股东。

中金国际总部位于多伦多，但旗下的主要资产在中国境内，为内蒙古的长山壕金矿及西藏的甲玛铜矿。该公司官网显示，其综合黄金年产量为14.8万盎司（约合4195.7公斤），铜年产量为2832万磅(约合1284.6万公斤)。

中金国际上半年盈利增加的主要原因在于黄金、铜产销量大增。其中，长山壕金矿黄金产量同比增加75.7%。产量增加的直接原因是新的堆浸和选矿系统开始商业化生产，导致黄金销量增加一倍。

此外，甲玛铜矿的产量也同比增加77.7%，使得销售收入同比翻番，增加至2510万美元（约合1.6亿元人民币）。

对于这两家“兄弟公司”的业绩反差，张伟向界面新闻记者分析，中金黄金的产量没有太大变化，那么在总产量一定的情况下，金价下滑，就导致利润下滑。而中金国际的产销量均有较大提高，原因是采用了新技术，那么在金价下跌的情况下，通过薄利多销的方式，利润反而增色不少。

界面新闻记者注意到，中金黄金今年上半年的黄金业务营收同比增长3.34%。然而，由于营业成本抬升为4.94%，大于收入增幅，毛利率仅为4.5%，同比减少1.46个百分点。

今年下半年，中金黄金面临的形势更为严峻。包括黄金、铜在内的大宗商品持续下跌，至今未有明显好转迹象。美联储加息预期致使金价不断承压，8月18日凌晨，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价更是再度刷新六年新低，报收5020美元/吨，盘中一度跌破5000美元/吨整数支撑关口，下探至4983美元/吨。

中金黄金表示，下半年公司将加大资源开发和现有区域的探矿增储，推进降本增效，优化“五率”（损失率、贫化率、回收率、设备运转率、劳动生产率）、降低“五费”（工程费用、采掘单件费用、制造费用、管理费用、采购费用）。

作为中国黄金行业唯一一家央企，中国黄金上半年营收指标向好。据新华网报道，得益于优化“五率”和降低“五费”，中国黄金上半年实现营收536.63亿元，上半年减少支出达2.19亿元。

中国黄金正借助“一带一路”政策积极“走出去”，不仅与俄罗斯极地黄金公司签署资源开发合作框架协议，还与全球最大的矿业装备和水泥装备制造商，中信重工签署战略合作协议，共同开发针对海外市场的产品，开展工程与技术服务、金融服务等。

去年市场曾有传闻称中国黄金将并入中国铝业集团，此传闻并非空穴来风。2013年底，中国黄金原总经理、党委书记孙兆学到中国铝业公司任总经理，后因涉嫌严重违纪违法，孙兆学被检察机关立案侦查。这场超级合并在这两家央企内部也遭遇重重反对，尚未有实质性进展。

8月19日，中国铝业公司新闻中心新闻处副处长姜志男也向界面新闻记者表示，目前尚未听说上述合并的消息。