文|懂个球

曼联主场1-1战平利物浦，遭遇联赛4轮不胜，但他们好歹是守住了自己的底限，没有让利物浦在自己身上拿到联赛开局的第九场连胜。

关于比赛本身的质量如何无需争论，一个不否认的事实是，曼联这个曾经英超赛场上的老大，近些年来已经在逐渐坠落了，现在连争四都非常困难。至于原因，竞技层面的因素固然存在，但越来越多的红魔球迷认识到，俱乐部老板们的“吸血鬼”本质才是球队每况愈下的罪魁祸首。

主场逼平利物浦的第二天，英格兰媒体爆料：沙特王储穆罕默德-本-萨勒曼第三次向曼联开出收购报价。此前曼联已经两次拒绝过穆罕默德-本-萨勒曼的报价，其中第二份报价高达30亿镑。沙特王储收购曼联消息传出后，曼联的股价从15美元上涨至16美元，这也意味着曼联俱乐部目前的市值达到26.4亿美元。

不出人所料的是，俱乐部CEO伍德沃德又一次否认了这个传闻，“据我了解，他们（格雷泽家族）会长期留在这里。对于那些报价（沙特王储）的新闻，我可以透露的是，俱乐部还没有讨论过这类事情，我们每一次的谈话都是基于长期的”。曼联球迷纷纷表示：这种令人振奋的消息，什么时候能成真？

01、曼联还有近5亿负债

就在今年夏天，有曼联球迷在推特上发布了让曼联老板格雷泽滚蛋的话题，而这个话题立刻成为了英国范围内推特热搜榜第一的话题，光是相关的推文都超过了11.5万个。

时间回到2005年夏天，格雷泽家族以7.91亿英镑收购曼联，随后又将曼联从伦敦证券交易所退市撤牌，最终把这家俱乐部变成100%的私有财产。格雷泽家族的这一波操作是标准的运用杠杆收购的经典商业案例。

所谓“杠杆收购（leverage buyout）”，是指收购者用很少的本钱为基础，从投资银行或其他金融机构借贷大量资金进行收购活动，成功收购后利用公司的收入来支付因收购而产生的高比例负债，以达到利用很少的本钱攫取高额利润的目的。

美国老板擅长的就是空手套白狼，格雷泽家族如是，克伦克也同样如此。

在收购曼联的几次操作中，格雷泽家族从JP摩根银行和美国三大对冲基金得到贷款，结果自己只掏了2.5亿英镑的现金，就完成了7.91亿英镑收购曼联的买卖！也正是这一系列操作导致曼联就此背上了沉重的债务负担。2005-2006赛季，红魔的总负债高达6.04亿英镑，另外还有4030万镑的贷款利息要支付。

14年来，曼联为了偿还债务、银行手续费和利息，总共耗资多达12亿英镑！直到现在，曼联仍然负债近5亿英镑。

02、他们还承担得起风险

好在，曼联超强的吸金能力让他们的负债看起来风险并不大。

2016年，曼联成为第一家宣布年度收入超过5亿的足球俱乐部；2017年1月，曼联重新回到德勤会计师事务所的足球俱乐部估值排行榜首位，这是格雷泽收购之后的第一次；2017年夏，《福布斯》杂志将曼联评为全球最有价值的足球俱乐部。

因此，虽然曼联负债累累，但格雷泽家族却能持续从曼联得到分红。2014年，马尔科姆-格雷泽去世后，他将自己所属的曼联股权赠与他的六名子女，他的儿子乔尔和艾弗拉姆担任联合执行主席和执行董事，而其他4位格雷泽家族成员也均在董事会任职，他们每年都能分别从曼联得到千万镑的收入。这还没有算他们拿出的部分股权上市后，每年所带来的分红。格雷泽家族每股分红0.03英镑，入主以来平均每年从曼联财政拿走1000万左右分红，2017年达到1800万镑。

当然，我们也不能将格雷泽家族说得一无是处。比如在他们任上，一直无条件支持弗格森；比如刚刚过去的这个夏天，他们终于愿意掏大钱出来买人，花8700万英镑引进马奎尔，花5570万英镑引进万-比萨卡。

上赛季，曼联支付的球员薪水总额达到令人咂舌的3.32亿英镑，大约650万英镑每周，创英超历史纪录。过去三年，单是曼联的球员薪水支出就暴涨1亿英镑。这几年来格雷泽还是为曼联投入不少资金的，不过他们没有专业的管理团队，这才导致球队走了很多的弯路。

但必须明白的是，格雷泽家族所做的这一切只是不得已而为之的策略。曼联对于他们来说只是一盘生意，无关爱恨，只有是否能赚钱这个概念。他们也害怕曼联从此一蹶不振，没成绩赚不了钱。

自弗格森2013年退休，曼联一直在挣扎。2013年以来，红魔四度换帅，只想通过砸钱解决问题，以重返顶级行列，但明显没有奏效。今年2月末，红魔股价约每股21.2美元，当时正是索帅在曼联的蜜月。随着成绩滑落，股价开始走低。到本周一开盘，股价已跌至每股15.85美元，换算成市值就是从35亿美元下降到26亿美元，缩水近9亿美元。只有当曼联重返顶级行列，格雷泽家族才能在曼联身上榨取到更多的价值。

格雷泽家族也担心自己会在这场赌博中亏钱。有英国媒体报道，根据美国证交所提供的文件显示，凯文-格雷泽（格雷泽的二儿子）已经把手中持有的13%的B股，转化成了A股，现在他手中持有2090万股曼联A股的股票，大约价值2.7亿英镑，凯文-格雷泽把B股转化成A股，会更容易将手中的股票套现。而这似乎也说明了格雷泽家族似乎并不排斥出售曼联，只不过目前别人的报价还没达到他们的预期而已。

从目前来看，曼联正处于一个成绩的瓶颈期，但成功的商业运作让曼联的品牌价值始终保持在超高水准，俱乐部整体的商业化和财政收入非常理想，格雷泽家族远没有到非放手不可的地步。反正钱都给他们赚去了，债务留给球队，到实在没办法时，再卖也损失不了什么。只要曼联这块金字招牌还在那里，没有倒下，那就永远不会缺乏沙特王储这样的追求者。