作者 王巍

创业，是许多有志人士的远大目标。直到有一天，你终于可以跟志同道合、各有专攻的伙伴打造一番事业，无可避免要涉及这样一个问题：公司股权该如何合理分配？

创始人之间如何分割初创股权——这个话题看似“伤感情”，这让许多首次创业的创始人倾向避开这个话题。然而归根结底，越早定下股权分配方面的内容，对于初创的未来发展越有利。

硅谷银行（Silicon Valley Bank，SVB）——一家连接创新和资本、助力各阶段高增长企业的“创业银行”，对于初创企业的股权分配问题有着丰富的经验。在其近期发布的一篇报告中，SVB就初创股权分配给出了创业实践中的中肯意见。

Scott Dettmer是一位硅谷律师，从上世纪90年代一直为初创公司提供咨询服务。在他眼里，有一种情况极为常见——创始人们为了避免在股权分配上反复争论，往往会选择平分。

创始人之间的股权该如何分配？其中没有什么神奇配方。当风险资本家询问创始团队时——就谁拥有多少业务的百分比，也不是只有一个正确答案。风投看重的是在决定如何分配股权中合情合理、有透明度。

请注意，要避免出现这样一个错误——那就是你的团队几乎没有拿出时间来讨论股权分配的问题。若未经恰当讨论，公司未来可能因此而出现大问题。基于以上，业内人士就股权的分配给出了三种比较流行的分配方案。

均不均分？

均等分配（Equal splits）：无论是“50-50”分、“33-33-33”分、还是其他安排，均等分配仍然是创业公司创始人中最常见的安排类型。Dettmer认为有略超一半的初创选择均分股权。

初级联合创始人（Junior co-founder）：当然这也意味着有近一半的初创选择不均分股权。毕竟有时候“五五”分是说不通的。随着时间的推移，由于经验和创始人之间的角色定位不同，会出现其中某一位与其他人相比，对公司的贡献要多得多。

不平均分配股权最常见的情况是将创始人和其他人明显区分开。该创始人可能构思了这个公司，并引进了一、两位人士——工程师、或者产品/运营专家——因而他们得到了联合创始人的头衔。来自早期风投公司Bloomberg Beta的负责人Roy Bahat将这种模式称为“初级联合创始人模式”。

高级控股合伙人（Senior controlling partner）：第三种常见的安排是，其中一位创始人——被Bahat称为高级控股合伙人——股权比其他人略高。股权分配可能是“51-49”或“60-40”或“40-30-30”。一种情况是，可能是高级控股合伙人提出的公司想法，并担任创始CEO。又或者是，两位创始人中的一位拿出了种子资金，帮助公司起步。

不应避谈个人生活目标

弄清楚什么是适合团队的，要从坦率的谈话开始。此外，要考虑的因素不应只看公司创立时所具备的技能、经验和贡献。你会希望讨论期望、风险状况、承诺和个人情况；并会对未来进行展望、思考事物会如何演变。在这方面，Bahat建议创始人进行全面的思考。“我认为这是创始人做出的最重要的决定之一，”他说。

“人们可能处于人生的不同阶段，”Bahat补充道。“有时候有人需要更多现金让生活运转，所以需要放弃一定股权。”他还建议通过假设进行讨论，这些假设可能包括未来才会出现的配偶和孩子。想象这样一个场景，如果三年、四年以后，创始团队中的一个人决定在事业上减速，而另外两人则如往日一样高速前进？基于这种可能出现的情况，创始人应当投入足够的时间来深入了解彼此的利益和意图所在。

CEO往往获得“优待”

初创公司中每一位创始人所扮演的角色都至关重要。一般来说，首席执行官（CEO）会得到更多。比如一家科研初创团队希望将公司“50-50”分，而孵化创业公司的天使投资人将告诉他们不能这样安排。

这是因为如果CEO与合伙人股权平分，随着时间的推移，CEO所创造的价值将远大于其他人。尽管非CEO的合伙人应得较大比例的股权，但是股权的划分应该基于创造的价值。

想法价值几何？

当然，提出创业最初的想法是尤为重要的，但如果贡献想法的创始人退居二线，那么这个想法在股权结构表（Cap Table）上所占的功劳可能比想象中要少。

不妨参考一下优步的例子。该公司刚起步时，是由加雷特·坎普（Garret Camp）研发了一款能够让人们通过手机叫车的APP。在IPO中，坎普拥有优步4.6％股份，而带领公司到2017年的特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）则拥有6.7％的股份（这还是在此前向软银出售约10亿美元的股票之后所持比例）。所以，尽管坎普基本上创立了优步，但卡兰尼克担任CEO，所以他拥有更多。成功取决于执行——这也需要综合考虑到所有权的讨论。

并非所有CEO“待遇”都一样

当然，硅谷律师Dettmer警告不要给另一类型的CEO过多重视——那种被指派担当CEO的角色，直到公司发展的足够大需要从外部引入一位真正的CEO。

在Dettmer看来，“很多情况是，一家刚起步的公司是由三名工程师成立的——三位事业上的伙伴，他们其中一人担任CEO。但是长远看来，他不会一直担当这个职位的——面对这种情况，股权平均分配是比较合理的。”

谈股权分割要尽早、全面、开诚布公

南加州大学“创始人中心倡议”（Founder Central Initiative）项目主任Noam Wasserman的研究结果向我们展示了尽早进入股权讨论的重要性。

Wasserman教授在超过15年的时间里研究了6000多家创业公司，发现那些最初默认均分股权的创业公司虽然避开了艰难而又重要的股权讨论，但是创始成员中对股权方案不满意的可能性比经过慎重商讨的团队要高出三倍。所以在股权分割方面，需要进行早期、全面、和开诚布公的讨论。

当比尔·盖茨和保罗·艾伦共同创办微软时，他们将公司分成64％至36％。谷歌的联合创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林则是50％-50％。那么，你应该遵循哪种分配方案？

这要视情况而定。

当初创进行股权方案商讨的时候，你应当权衡各纳入种因素，包括环境、经验、贡献和角色定位。无论你做什么，都不要与你的联合创始人避免这个话题，否则这极有可能会在以后引起大问题。

（文章参考编译自硅谷银行报告How to Distribute Equity in a Startup Fairly.）