记者 | 吴绍志

经历昨日小幅反弹后，今日沪深两市维持震荡分化的格局，成交量依旧低迷，盘中阶段性的小幅跳水使跌幅扩大，各大指数均收跌，创业板较主板跌幅更大。

盘面上，猪肉股开盘后走强，养殖业板块领涨，题材方面仅数字货币等少数热点表现较好，房地产、金融板块依旧颓势。

个股方面，深交所对金字火腿（002515.SZ）下发关注函，要求说明是否存在炒作股价配合实控人等减持，盘中出现跌停，尔康制药（300267.SZ）早盘股价跳水放量跌停。

在大盘走弱的情况下，科创板逆市走强，本周是科创板新股集中申购的时期，机构却表示担忧。

招商证券策略分析师张夏认为，从市场成交情况来看，科创板企业上市后平均换手率总体呈下降趋势，交易活跃度在后期有所下降，除个别股票表现相比上市首日上涨外，大部分科创板企业表现不佳，发行上市后短期估值快速抬升至较高水平或为下跌的主要原因之一。

养殖板块强者恒强，华泰证券固定收益研究分析师张继强认为，生猪养殖周期的客观存在，叠加散户养殖行为，猪肉出现“蛛网模型理论”下的价格循环涨跌。历史上猪疫病的大范围蔓延与环保禁养政策等加剧生猪供求矛盾，触发约 3-4 年的猪周期。目前利润空间扩大与政策扶持修复补栏热情，但猪瘟疫情仍打击养殖积极性，母猪存栏量有望在四季度出现企稳。但生猪出栏的恢复可能要在 2020 年下半年甚至年末出现，在此之前猪价可能仍在较高价位。

国金国鑫基金经理张航坚信中国消费升级之路，他认为，对于投资者而言，和充满高新技术术语的电子信息与化学品品名都很难记住的医药相比，消费品投资的门槛相对较低，消费升级不一定体现在价格更贵，对高性价比的全国品牌产品的追求，也属于消费升级。

东方基金权益部副总经理王然与张航看法一致，从中长期角度看，依然看好中国消费品市场。“在城镇化推进、消费升级的背景下，优质的消费龙头公司更易获得品牌价值提升、规模稳健增长的发展机会，并为投资者带来长期可观的投资收益。”

临近11月，机构也期待外资的进入。

国金证券首席策略分析师李立峰表示，11月26日盘后，A股将迎来MSCI扩容第三步，预计被动增量资金规模约493亿元人民币。外资增量资金届时将流入A股市场，对市场情绪将有所提振；中长期来看，A股逐步国际化，外资流入大势所趋，外资话语权将逐步提高，对市场趋势和风格的影响程度也将进一步加大。

展望后市，国盛证券策略分析师张启尧认为，目前未出现导致系统性调整的风险点，也未看到大幅向上的催化因素，震荡仍是四季度的主基调，而明年年初，通胀压力进一步上行，“类滞涨”环境或使市场承压，此时是更好的布局机会。随着春节后通胀高点逐渐过去，经济下行压力加大，货币宽松再次打开空间，行情或在春天开启。