文|五谷财经

近年来，羊奶粉行业逐渐崛起，虽然仍属小众市场，但是，天风证券却在研报中认为，未来通过进一步消费者培育，羊奶粉占有率预计初步可提升至 10%，未来更是有望成为与牛奶粉平分秋色的主流市场。

数据显示，2019年，澳优旗下佳贝艾特、宜品乳业旗下蓓康僖、和氏乳业旗下澳贝佳、维爱佳羊奶粉、美可高特羊奶粉的销售势头都明显超出预期，个别品牌销售同比增幅在100%以上。

作为羊奶粉行业的“后来者”，雅士利国际（01230.HK）于2018年推出了“朵拉小羊”羊奶粉，仅用八个月时间销售就突破了亿元大关，这超出了管理团队的预期，也让雅士利国际“尝到了甜头”。

基于此，日前，雅士利国际发布持续关联交易公告表示，其全资附属公司新西兰乳业与Milupa订立服务协议，同意于服务协议期限内不时向Milupa提供羊奶粉加工服务。

据了解，Milupa为达能SA间接附属公司及达能成员公司，创建于1921年，专注于全球专业婴幼儿营养品研发、生产及销售，其所有系列配方奶粉，只采用最优质、无污染的天然牧场奶源。Milupa作为德国第一奶粉品牌，也是在整个欧洲地区销量最佳的奶粉品牌之一。

而截至服务协议日期，达能亚洲拥有雅士利国际25.0%股权，因此，此次雅士利国际与Milupa之间的服务协议构成持续关联交易。

同时，公告显示，在2019年8月5日至本公告发布日期期间，雅士利国际全资附属公司新西兰乳业就已向Milupa提供价值约为7万欧元（未经审核）的羊奶粉加工服务，且在有关服务协议项下，拟进行交易于2019年8月5日至2020年4月20日期间建议年度上限将为70万欧元。

雅士利新西兰乳业有限公司，则是雅士利国际于2013年投资11亿元设立，是中国乳业在新西兰设立的首家奶粉工厂，同时也是雅士利国际化布局中重要一环。

此次雅士利新西兰乳业与Milupa签订服务协议，意味着雅士利国际为羊奶粉产品再度赋能，在当前羊奶粉市场空间广阔的背景下，雅士利国际也是意在通过拓展羊奶粉业务强化竞争能力，进而继续提高盈利水平。

数据显示，2019年上半年，雅士利实现营业收入约为17.47亿元，同比增长16%左右；公司股权持有人应占利润约为3430万元，同比下降17%左右；其中，雅士利奶粉产品收入13.99亿元，同比上升22%左右。

2019年6月至7月中下旬，雅士利国际分别在江西、广西、深圳为其旗下澳大利亚原装进口羊奶品牌——朵拉小羊接连举办三场私享会，意在为其羊奶品牌造势，抢占更多羊奶粉市场份额，进而成为行业“领头羊”。

值得注意的是，由于进口纯羊乳奶粉准入要求较为苛刻，目前通过配方注册新政的原装进口纯羊乳品牌只有10余支，朵拉小羊位列其中。

雅士利国际方面表示，优质天然的海外奶源地、100%纯羊乳蛋白营养配方的坚持，让朵拉小羊真正成为羊奶粉市场中的一匹“黑马”，仅用了一年时间便入驻羊奶粉行业亿元营收阵营，线下零售端的复购率达到95%以上，其品牌影响力与美誉度自然不言而喻。

在渠道布局上，雅士利国际也为其羊奶品牌朵拉小羊制定了详细的宣传和投放计划，先是采取地面活动、终端促销、全国路演等线下渠道模式，以西南、华中、华东、华北区域为先导，在成都、长沙、合肥、济南等8大城市的人流核心商业区循环投放广告，扩大其品牌知名度，提高市场覆盖率。

通过线下渠道宣传打出一定知名度与销售量后，雅士利国际更是把握当今流行的全渠道营销模式，积极铺设线上销售渠道，使朵拉小羊陆续登陆天猫、唯品会等大型电商平台，使其销量与传播得到进一步释放。

近年来，我国当前羊奶粉市场体量加速扩大，市场规模由2013年的29亿元，扩容至2018年的80亿元，近5年复合增速超过20%，预计至2020年将突破百亿规模。

据统计，当下中国婴幼儿羊奶粉仅为总体婴配粉市场的5%左右，且在消费细分、消费升级的背景下，作为婴配粉高端化发展方向之一的羊奶粉，未来具有较大的发展空间。

天风证券在研报中指出，从营养角度来讲，羊奶所含的蛋白质、脂肪、钙等营养物质含量均高于牛奶，并且羊奶小分子特性决定了其易于消化吸收的特性，同时羊奶含有更加低量的αs1-酪蛋白、β-乳球蛋白以及A1-β蛋白等过敏源，在营养物质比例结构上也更贴近母乳，更加适合婴幼儿对营养的吸收，有助于婴幼儿的健康成长。

对此，食品产业分析师朱丹蓬认为，随着中国妈妈健康意识以及健康知识的不断深化，整个羊奶粉这块差异化的优势和独特的健康属性，让羊奶粉在整个消费端这几年是备受追捧和青睐的，从整个产业端角度看，企业在整个牛乳这块进入了高度同质化的阶段，羊奶变成他们的一个核心需求。

“整个消费端有刚需，企业端、产业端如何高度匹配消费端，对于高品质、高服务奶源的需求是关键，我们可以看到整个羊奶行业竞争还属于初级阶段，很多企业都处在同一起跑线上。这一块2019年会拉开整个中国羊奶粉竞争加剧的序幕，我们可以看到既有老的品牌也会有新入局的强劲对手。”朱丹蓬向《五谷财经》如上表示。

而此番雅士利国际加码羊奶粉业务布局，正是看中了羊奶粉市场广阔的发展空间，也是为了在行业中避免同质化竞争，在婴配粉高端化消费趋势愈发明显的行业背景下，试图抢占细分领域羊奶粉的市场先机，完善自身羊奶粉品牌系列，增加羊奶粉业务占比，提高其营收比重，进而提高整体品牌竞争力与盈利能力。