文 | 王山

10月23日，东软载波发布了2019年三季报，第三季度公司实现营业收入1.93亿元，同比下降11.86%；实现净利润3538.89万元，同比增长17.47%；扣非净利润2248.96万元，同比下降25.33%。

2019年前三季度公司实现营业总收入5.2亿元，同比下降16%；实现归母净利润9402.8万元，同比下降5.4%，降幅较去年同期收窄；每股收益为0.21元。报告期内，公司毛利率为48.9%，基本维持上年水平，净利率为17.9%，同比提高2.0个百分点。

营收、净利连续下滑，东软载波承压

实际上，东软载波的营收与净利承压情形已经持续了三年。2016年前三季度，东软载波营收总额达到6.86亿元的历史最高点，此后，除2018年前三季度同比小幅增长2.3%、达到6.25亿元外，2017年前三季度与2019年前三季度营收均处于下降状态，而今年前三季度的营收下降幅度更是达到16%，创同期新高。

与此相对应，2016年前三季度东软载波净利润达到历史高位的2.37亿元，此后，2017年前三季度、2018年前三季度与2019年前三季度的净利润分别为1.86亿元、0.99亿元与0.94亿元，同比分别增长-21.8%、-46.5%与-5.4%，呈现出逐年下滑的态势。

之所以今年前三季度的净利润降幅大幅收窄，很大程度上与此前获得的各项政府补助资金有关。根据此前的公告，公司及其全资子公司青岛东软载波智能电子有限公司、全资子公司上海东软载波微电子有限公司自2019年1月1日至本公告日累计获得的各项政府补助资金共计4469.6万元（未经审计）。其中，软件产品增值税即征即退金额为2534.92万元（未经审计），其他的政府补助资金为人民币1934.69万元（未经审计）。

在此基础上，东软载波今年前三季度非经常性损益合计达到2434.8万元，净利润由此获得大幅改善。但扣除非经常性损益后归母净利润为6968万元，同比降低29.9%，形势并不乐观。

对于净利润的下滑，东软载波解释称，2018年是国网第二轮用电信息采集改造的开始年，新标准引入多厂家参入，导致竞争市场更加激烈，公司高速电力线载波通信（HPLC）模组在国家电网的市场份额有所下降，加之HPLC模组在招标中实行限价策略，导致公司2019年前三季度的销售收入和净利润相比去年同期有一定幅度的下降。

此外，公司2019三季度营业成本达到了2.7亿元，同比下降16.2%，高于营业收入16%的下降速度，毛利率上升0.2%。期间费用率为39.1%，较上年升高2.4%，对公司业绩有所拖累。经营性现金流大幅上升74.6%至1.77亿，东软载波解释称主要是原因为本期收到的货款和政府补助增加所致。

布局工业级芯片，发力顺德智能家电市场

或许是因为近年来经营业绩连续不景气，东软载波正在谋求打开新的市场以赢得新的增长动力。

9月8日晚间，东软载波公告称，公司实控人于9月7日与顺德控股签署了《股权转让框架意向协议》，顺德控股或其指定的第三方拟受让上市公司不超过20%股份。

目前，崔健、胡亚军、王锐三位股东为东软载波的实控人和一致行动人，三人共持有2.376亿股，合计持股比例为50.61%。其中，崔健持股比例为22.27%，胡亚军持股比例为14.17%，王锐持股比例为14.17%。

若股权转让顺利完成，顺德控股持股比例将上升至20%，而上述三位一致行动人所持股份比例将下降至30.6144%，仍为上市公司第一大股东。

但根据东软载波9日晚发布的补充公告，此次顺德控股受让股权，或将导致东软载波控制权变更。原因是，三位一致行动人表示，如果未来顺德控股对公司尽调结束，在签订正式股权转让协议时，为了公司更好地发展，三人同意解除一致行动协议。

公开资料显示，顺德控股成立于2010年，注册资本为20亿元。是佛山市顺德区国有资产监督管理局实际控制的国有独资企业，以公用事业、产业投资、基础设施建设等为主业的顺德区属大型国有控股集团。

业内人士表示，在业绩增长乏力的情况下，引入新的战略投资者可以为东软载波提供雄厚的资金支持，同时借助国有资本的优势打入新的市场，为其自身发展也提供了新的增长动力。

数据显示，2018年顺德工业总产值近8000亿，家电、装备制造业产业规模均超2000亿，形成了一整条全国乃至全球规模最大品类最齐全的家电配件产业链，拥有“中国家电之都”等28个国家级品牌，市场前景非常广阔。

在2019年三季报发布的同一天，东软载波发布了另一份公告，称公司拟以自有资金在广东顺德投资设立全资子公司广东东软载波智能物联网技术有限公司（暂命名），注册资本为5000万元。并表示，子公司将依托公司集成电路的技术优势，不断拓展MCU、安全芯片、载波芯片、射频芯片、触控芯片等国内领先的SMART芯片产品线的市场应用，为传统家电向智能家电实现升级换代提供可靠产品和解决方案。

实际上，东软载波在集成电路设计方面优势明显，其全资子公司上海微电子持续发力工业级高抗干扰微控制器芯片，已连续在多个关键技术领域取得突破，成为国内最早提供符合国际标准的白色家电控制器芯片的厂商，芯片广泛应用在白色家电、工业控制、仪器仪表、汽车电子等领域。

上海微电子2018年全年营收3亿元，净利润0.29亿元，同比2017年增长分别为33%、50%。其中2018年对外销售收入2.11亿元，同比增长100%。上海微电子2018年获得发明专利9项，累计专利64项。目前已形成五条产品线：商秘安全芯片、通用MCU芯片、智能电网芯片（ASIC）、无线射频芯片及电容式触控芯片产品线。其中，MCU产品线及ASIC产品线为公司生产营销的主要产品线。