我们所在的新兴市场有多恐怖？近万亿美元资金正在夺路而逃！

相关数据显示，金融危机后的6年里，新兴市场的资本净流入总量达到2万亿美元。而就在过去13个月，接近万亿美元资金争先奔涌而出。这一数据，接近2008年金融危机时，三个季度美元净流出总量的两倍。

对于中国市场而言，我们此前庆幸中国的资本管制，似乎也不能再成为充足看多的理由。

没有人是自成一体、与世隔绝的孤岛，每个市场也一样。

不要问丧钟为谁而鸣？我们活在同一个环球经济周期里。

红象金融研究员将带您一览世界市场与经济状况。

大宗商品、货币贬值与新兴市场的崩塌

按照高盛的说法，这一轮新兴市场的崩塌，其导火索是大宗商品的暴跌，这造成如巴西、俄罗斯、澳大利亚、马来西亚等资源输出国面临巨大的经济压力。

比如，国际原油价格从去年的高位跌去60%，基准铁矿石价格和2014年的高峰相比，跌幅高达60%。

由此引发的，是大批国家出现的货币贬值。

上图可以看出，近一年以来，俄罗斯卢布成为货币贬值冠军，一年针对美元贬值高达-45%。排名第二的为哥伦比亚比索，一年针对美元贬值-37%；巴西里拉贬值排名第三，贬值幅度高达-35%。

红象金融研究员发现，上述国家与大宗商品出口相关度越高的，贬值幅度越大。比如俄罗斯严重依赖石油出口，澳大利亚的铁矿石出口对经济影响很大，巴西靠农产品、矿产品等初级产品提振经济，马来西亚也依赖石油和橡胶出口。

而跟随货币贬值的，是大批资金的外逃。以下图片显示，根据美银美林的数据，新兴市场/发达国家市场相对持仓水平，为自2001年4月以来最低。

美股——压断环球市场最后一根稻草？

考虑到新兴市场的资金外逃从去年年中就已经开始，从全球市场来说，资本的目光密切关注两个股市：A股和美股。

从去年7月份以来，A股可谓异军突起，赚尽全球市场的眼光。但今年6-7月的暴跌，无疑对环球股市风险偏好强烈打击，可谓开启了股票暴跌模式。

而作为环球股市最后的坚守者---美国股市，上周也创3年最差单周表现。近半年以来，道琼斯指数一直在17000-18000区间盘整，但上周四该指数跌破17000点，上周五继续大幅下挫530点，最终报16459.75点。

当周，美国波动性指数（VIX，俗称恐慌指数），上涨46.4%，至28.03，创2011年12月份以来收盘新高。这无疑说明，美股的大幅下挫严重打击市场信心。

8月24日，环球股市开启黑色星期一，中国A股、中国香港、中国台湾、印度、菲律宾、俄罗斯、日本等几十个国家的股市联手重挫，投资者信心受到毁灭性打击。

（截至发稿时的全球股市走势）

对比：港股提前一个月见顶

事实上，如果把港股的走势和A股进行对比，可以很容易看出来，暴跌的隐患早已经显现。

红象金融研究员假设港股的市场是更为理性的，港股受A股及美股影响最大，美股近半年波动区间较小。因此，本次我们直接对比A股及港股的走势。

最高点日期恒生指数上证指数2015/4/2828442.754476.212015/6/1227280.545166.35

成交量最高日期港股A股2015/4/82500.31亿港元1.55万亿2015/05/282060.48亿港元2.42万亿

以上三张图表可以反映出，港股比A股更早进入盘整下跌区域。自4月8日以来，港股的成交量从高峰一路萎缩，近一个月只有高峰期1/3不到。换句话说，以机构为主的香港市场，已经提前做好撤离准备。

红象金融研究中心，自4月份以来多次提示A股风险。

从两融，场外融资额的疯狂杠杆率，5千点上市公司高位减持提示，上市公司集体停牌真相；到人民币货币贬值影响，以及近期一系列中国真实宏观经济谁接解读，涉及A股相关文章角度。

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如果阅读过程中，对于真实情况的看空导致情绪不安，有必要时可上“证监会发布”微博进行调节。

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