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鲁股观察|销量与利润齐飞,三角轮胎能否延续增长态势?

与去年相比,今年轮胎行业的洗牌速度正在呈3.5倍的速度增长。三角轮胎在行业洗牌下为何能实现增长?日后又将持何态?

文 | 刘文蕾

10月24日,三角轮胎发布2019年第三季度财报。财报显示,公司前三季度营业收入59.0亿元,同比增长6.61%;归属于上市公司股东的净利润为6.18亿元,同比增长87.36%。每股收益为0.77元。报告期内,三角轮胎生产量为489.54万条,轮胎的销量为531.22万条,销售收入达20.12万。

由数据可见,2019年第三季度,三角轮胎轮胎销量快速增长,盈利能力大幅提升。

2018年是轮胎市场波澜起伏的一年,不少轮胎企业被送上了断头台,据统计,被宣破产或被吊销营业执照的企业共36家。中国轮胎商业网称,与去年相比,今年轮胎行业的洗牌速度正在呈3.5倍的速度增长。三角轮胎在行业洗牌下为何能实现增长?日后又将持何态?

供不应求,预全年净利大幅增长

成立于2001年的三角轮胎,前身为山东轮胎厂,目前是中国最大的轮胎制造商和供应商之一。其业务范围覆盖商用车轮胎、乘用车轮胎、工程子午胎和巨胎、特种胎等。其官网信息显示,公司年生产能力2500万套,产品子午化率99%。

报告期内,公司营业成本46亿,同比增长4.9%,而营业收入的增速为6.6%,导致毛利率上升1.3%;费用率为11.1%,较去年下降2.2%,费用控制合理;经常性现金流大幅上升207.8%至8.9亿。

非经常性损益合计1.1亿元,对净利润的影响较大。扣除非经常性损益后归母净利润为5.1亿元,同比增长92.2%。

今年第三季度中,三角轮胎生产量为489.54万条,轮胎的销量为531.22万条,销售收入达20.12万。轮胎商业称,在第三季度中,三角轮胎的销量多于生产量,供不应求,由此可见三角轮胎的市场口碑反响很好。

在本季度中,三角轮胎对于轮胎的价格有所调整,由于美元汇率上升,今年第三季度公司轮胎产品的价格比今年第二季度上升0.29%左右。

对于业绩变动原因,财报中称,2019年1-9月份,由于销售收入增长、广告费和财务费用降低以及国家减税降费政策等因素影响,归属于上市公司股东的净利润同比增长87.36%。

同时,公司还发布了2019年全年业绩预告,预计2019年全年净利润同比将有大幅增长。

中信证券分析称,2019年前三季度公司实现归母净利润6.18亿元,同步增加87%,轮胎销量增加带动业绩大幅增长,原材料价格下跌提升盈利能力。对此,中信证券看好公司在国内产能扩张、海外产能布局双轮驱动下实现长期业绩增长。

加速出清下,轮胎行业迎来“拐点”

环顾国内,因环保压力、资金链断裂,目前国内轮胎行业正面临加速出清的状况。据轮胎商业网分析,2018年,被拍卖的轮胎企业就有30家,宣布破产、解散的轮胎企业甚至高达35家。

今年上半年,山东国鹏橡胶资产遭拍卖,山东三军轮胎宣布破产。据不完全统计,截止2019年6月30日,全国有20家轮胎企业破产或被拍卖,累计有超过4600万条的轮胎产能退出。

行业洗牌之下,2019年被视为“拐点之年”。

10月23日,在第二十届全国橡胶工业信息发布会上,中国橡胶工业协会会长邓雅俐称:“今年前8个月,中国轮胎业产值、收入、产量、出口、利润等各项指标,均保持正增长。”她表示,虽然运营成本呈现上涨趋势,挤压了企业利润,但橡胶产业整体仍保持低增长态势,发展质量在提升。

数据显示,今年1-8月,中国轮胎出口保持合理增幅,出口量同比增长7%,出口交货值增长3.69%。前8个月,中国轮胎行业利润同比增长62.05%。

但邓雅俐还称,当前的橡胶产业,包含轮胎产业,仍存在重大挑战。

目前全球的供应链正发生调整,经济增长势头放缓,轮胎及整个产业链也受到影响。汽车市场大幅减速,物流运输方式改变,也令国内轮胎市场趋于平淡。在整个行业中,运营成本呈上升趋势,导致企业的利润不断被挤压。

另外,行业内产能结构过剩的矛盾突出,同质化竞争加剧,价格战欲罢不能。创新发展能力不强也是受限点,与国际一流企业相比,国内产品品牌竞争力还存在较大差距。

公开信息显示,三角轮胎已建立新型智慧工厂,新工厂高度融合了生产管理系统、机器人、条码与RFID、大数据等技术,研发系统、供应链业务系统与管理系统,实现了全过程高度集成,人、设备及管理系统之间达到良好的互联与信息互动,轮胎全生命周期可追溯和过程预警。工厂的运营效率也在大幅提升。

而在今年10月12日,工业和信息化产业政策司发布了拟认定的第四批国家级工业设计中心名单及拟通过复合的第一批、第二批国家级工业设计中心名单,并根据要求进行予以公示。其中三角轮胎入围拟通过复核的第一批、第二批名单。

全球营销为核心业务之一

早在上世纪九十年代,三角轮胎转型子午胎之际,便将国际化作为公司的一项重要举措。

公开信息显示,三角轮胎坚持全球化品牌发展战略,以轮胎的研发、制造和全球营销为核心业务。产品服务对象除了包括OE市场的各类汽车制造厂和工程机械厂,还包括替换市场的轮胎经销商和广大消费者。公司有51%以上的产品销往国际市场。营销网络覆盖全球180多个国家和地区。

三角轮胎相关人士曾在2017年称,公司积极推进全球化发展布局,深化对生产制造、技术研发和市场营销的全球化战略推进,加快走出去步伐,择机通过新建、资本运营等途径建立海外基地,实现更高层次的全球化运营。

去年4月,三角轮胎首个海外投资兴建的生产基地在美国正式启动。三角轮胎董事长丁玉华在项目发布会上称,三角轮胎科技有限公司作为三角首个海外生产基地,将为进一步实现研发、销售和生产三位一体布局,有效推进三角全球化布局,为提升品牌影响力起到积极作用。

时任山东省副省长孙述涛曾称:“作为山东轮胎重点企业,多年来三角集团致力于打造全球化品牌,坚定不移走国际化发展道路,这次在美国北卡罗来纳州规划建设三角轮胎(美国)科技有限责任公司,不仅有利于进一步提升山东轮胎品牌的国际影响力,也直接增加当地就业和税收,推动当地制造业更好发展。”

据观研天下分析,近年来我国国内自主品牌轮胎渗透率的提升趋势非常明显,预计未来随着品牌效应和技术水平提升的合力推动,国产轮胎产业升级、向上渗透的趋势将持续。分析还称,到2020年,乘用车胎配套市场的渗透率有望提升至30%,替换市场有望提升至50%以上,国内优质企业有望获得市场扩容。

轮胎商业网也持同样观点,目前全国综合汽车保有量呈持续增长态势,轮胎需求稳步提升。在未来,国内轮胎的行业空间有巨大潜力成为今年的主旋律。这成为三角轮胎所处的轮胎行业内,所有企业共同面临的局面。

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