文 | 财联社 崔文官

备受瞩目的巨人网络（002558.SZ）“蛇吞象”跨境并购案终止了，今日公司公告称因标的方Playtika拟寻求首次海外上市，公司暂时终止重组Playtika。不过公司相关人士表示，“公司将继续与相关各方协商，寻求更适宜的收购方式。”

巨人网络对playtika的收购始于三年前，2016年公司回归A股后启动了这一对价305亿元跨境并购，此后整个过程一波三折，交易金额也因方案调整缩水至100多亿。因为剥离了盈利能力强劲的互金业务，公司的盈利能力开始下滑，亟需通过收购playtika摆脱业绩困境，而今看来，需要寻找新的盈利点了。

百亿跨国收购案终止

关于此次终止的原因，巨人网络表示，标的公司或其子公司拟寻求境外首次公开发行上市，因标的公司体量较大，为避免触发涉及分拆上市的相关限制性规定，经公司董事会审慎研究，决定终止筹划本次重大资产重组事项。

公司称，目前经营情况良好，本次终止重组不会对公司的经营业绩和财务状况造成重大不利影响。未来还将继续围绕既定的发展战略有序开展各项经营管理工作，在巩固自身网络游戏业务优势的同时，多维度地寻找新技术与公司现有业务的结合点以加大商业化变现能力，提升公司长期竞争优势，更好地回报股东。

事实上，巨人网络对playtika的收购始于三年前。2016年巨人网络与泛海资本、上海瓴逸等13家财团签署《资产购买协议》，拟通过以发行股份及支付现金方式购买出资人持有的Alpha全部剩余99.98%的A类普通股，交易对价共305亿元。Alpha是为收购Playtika而成立的持股平台。

2018年8月，这起交易因“涉及重大事项核查”被证监会叫停审核。三个月后，巨人网络调整收购方案，拟以发行股份方式收购，因聘请的评估机构被证监会立案调查，收购再次“告吹”。随后，重组方案调整，变为全部发行股份收购。13家财团成员中，新华联控股、四川国鹏、广东俊特及上海并购基金四家财团退出。

今年7月16日，重组方案再度调整，由购买出资人持有Alpha全部剩余99.98%股份变成42.3%股份，交易方式变为全部现金支付，价格也下调至不超过110.98亿元。

据了解，以色列游戏厂商Playtika主营业务为休闲社交棋牌类游戏平台《Slotomania》，该平台业务主要分布在美国、欧洲、澳大利亚等海外市场，上线九年依然长期稳居美国App Store棋牌类游戏畅销排行榜前五位。

另据公告披露，Playtika近两年的营收分别为77.1亿元和99.72亿元，净利润则为18.9亿元和24.34亿元，保持可观增长。虽然公司此次宣布终止重组，但并未打算彻底放弃，公司称“将继续与相关各方协商，寻求更适宜的收购方式。”

主业增长乏力

有分析指出，巨人网络执着于收购playtika，一是因为自身游戏业务增长缓慢，二是playtika能为巨人网络带来新的增长点并能为巨人网络提供海外融资、并购及国际化平台。

此言不虚，2016年巨人网络从中概股回归A股后做出了三年业绩承诺，至今已全部完成，但是今年开始，公司的盈利开始下滑，尤其剥离了曾经作为“现金奶牛”的互联网金融业务，巨人网络的主要收入仍来源于上线超十年的“征途”等游戏，暂无出现新的利润增长点。

2018年年报显示，巨人网络营收37.79亿元，同比增长30.03%，净利10.78亿元，同比下降16.44%，扣非净利10.69亿元，同比下降14.08%。

今年上半年，巨人网络营收13.06亿元，相较去年同期的19.99亿元减少6.93亿元，降幅达34.69%；净利润5.05亿元，去年同期为7.10亿元，减少了2.05亿元，同比下降28.98%，扣非净利润4.79亿元，同比下降30.46%。

对于上半年业绩下滑，巨人网络在业绩报告中称，一方面是因为受深圳旺金金融信息服务有限公司剥离出表影响，另一方面则是公司持续加大研发创新投入，却因游戏版号审批受限导致新产品未能及时上线。

三季报这一形势并未得到改观，2019年前三季度，公司实现营业收入19.46亿元，同比下降5.28%。净利润7.18亿元，同比下降27.73%，其中第三季巨人网络营收6.4亿元，同比减少27%，净利2.1亿元，同比减少24.59%。

盈利能力持续下滑以及海外收购的终止，显然巨人网络需要寻找新的盈利点，对此公司相关人士表示，“目前公司已成功获批6个游戏版号，正根据市场情况制定该等产品的运营计划。此外，公司还在发力海外市场，海外游戏业务副总裁王炜征已于今年上半年入职，在硅谷组建北美发行、商务团队，在团队上也做好了大力拓展海外市场的准备。”